在经历了一轮大涨后，由于美国国债收益率飙升，小型股本周受到获利了结的打击。但分析师表示，受强劲获利增长和合理估值的支撑，小型股仍有上涨空间。
小型股指数罗素2000 在截至上周五的一周内下跌逾1%。相比之下，大型股标准普尔500指数同期仅下跌了约0.5个百分点。与此同时，10年期美国国债收益率从1.2%飙升至1.36%。
无风险债券的较高回报率使得持有股票不那么有吸引力。另一个问题是:虽然对规模较小的公司来说，较高的收益率通常是经济增长的积极预兆，因为规模较小的公司在经济上比规模较大的公司更敏感，但此时的收益率正在逐渐上升。蒙特利尔银行财富管理首席投资策略师马永裕向《巴伦周刊》表示:“如果像上周那样大幅迅速飙升，人们就会感到担忧。”
事实上，收益率飙升引发了人们对融资成本将更高的担忧。小公司往往更依赖借款而不是发行新股来筹集资金。
一份报告中显示:“小公司更依赖债务为运营融资。”利率上升还会降低未来利润的价值，导致对当前股价的预期降低。
保诚金融首席市场策略师昆西·克罗斯比告诉《巴伦周刊》，投资级利率在2021年仅小幅上升——这一年美国国债收益率飙升——但投资者担心短期内借贷成本将大幅上升。
这一切都发生在小盘股强劲上涨之后。自9月23日小型股开始反弹以来，罗素2000指数的回报率为55%，而标准普尔500指数的回报率为21%。
收益率的上升对小型成长型股票尤其不利，罗素2000增长指数本周下跌约2%，而其价值指数几乎没有变动。这并不奇怪:成长型股票的估值对利率的变化更为敏感。更高的利率会侵蚀未来利润的价值，而成长型企业则会把大部分利润放在未来更远的地方。此外，在不到两周前，小型成长型股票的估值还存在泡沫，而市值较小的价值型股票的估值相对于大盘股而言较为温和。
不过，分析师表示，小型股的下跌似乎是短期调整，而不是更可持续的趋势。实际上，到2022年，由于接种了疫苗、市场重新开放以及数万亿美元的财政刺激措施，这些股票的收益会很容易走高。
"这并不是中小盘股的丧钟，" Krosby称。
jay
