尽管耐克(纽交所:NKE)的股价在过去12个月里飙升了30%，但2020年的形势好坏参半。门店关闭令销售额承压，但投资者对耐克的数字业务寄予厚望，目前该业务势头强劲。
尽管该股目前的预期市盈率高达44倍，但有三个因素可能为其高企的股价提供支撑。
1. 电子商务的增长
在最近的收益报告中，管理层强调，消费者向数字化的转变将持续下去。这似乎是在去年12月发布强劲的2021财年第二季度收益报告后出现的情况。
耐克在过去三个季度的数字销售增长非常高，在货币中性的基础上，同比增长79%(2020年第四季度)、83%(2021年第一季度)和80%(2021年第二季度)。最令人印象深刻的是，即使实体店重新开张，这种增长水平依然保持不变。
超过90%的耐克门店在第二财季(11月结束)开业，但数字销售额的增长仍略快于2020年第四财季，当时大多数门店在全球卫生事件开始时就关闭了。
展望未来，耐克有很大的机会提高现有客户的重复销售。该公司在全球卫生事件期间增加了7000万新会员，在最近一个季度的社交媒体平台上创造了70亿的品牌印象。
2. 体育直播回归
耐克历来依靠体育赛事向消费者推销其品牌。对于耐克公司来说，没有什么比体育爱好者观看他们最喜欢的运动员穿着耐克服装更好的营销了，所以在短期内，现场体育赛事的回归应该是一个加分项。
为了让门店的销售恢复正常水平，耐克计划在短期内加大营销投资，也就是所谓的“创造需求”。
管理层对2021财年的指导要求营收增长在10%左右。鉴于毛利率有望改善，而运营费用增幅仅为个位数，利润增幅应该会更快。
不管怎样，华尔街分析师预计耐克的业绩会超过自己的预期。分析师预计2021财年营收增长15%，每股收益将回升至3.02美元。
3.对数据科学的投资
在大流行爆发之前，耐克在技术方面的投资恰逢其时。过去三年里，耐克进行了三次收购，扩大了公司的数字销售能力。
2018年，耐克收购了两家科技公司Zodiac和以色列Invertex。这些公司加强了公司在数据分析和人工智能方面的能力，而2019年对Celect的收购增加了零售预测分析和需求感知方面的专业知识。
在上个季度的假日需求高峰期间，Celect的需求感知技术帮助推动了北美数字业务收入的100%同比增长。
数字业务，包括零售合作伙伴数字渠道的销售，已经超过耐克全部业务的30%。显然，它还有很大的增长空间。更重要的是，数字销售带来的更高利润率应该会为耐克的盈利增长提供助力。
很难预测该股短期内的走势，但耐克仍是最值得购买的非必需消费品股票之一。它在电子商务领域处于领先地位，为投资者带来了超过市场的收益。
jay
