2020年10月，特殊目的收购公司(SPAC) Forum Merger II完成对Tattooed Chef (纳斯达克：TTCF)的收购，使这家小型食品公司上市。去年12月，Tattooed Chef首次做了分析师日报告，提出了到2026年实现营收10亿美元的计划。
从这个角度来看，在2020年前三个季度，Tattooed Chef的收入为1.089亿美元，全年收入为1.48亿美元。这意味着，在未来五年，该公司的收入将以38%的复合年增长率增长，至少可以说这是一个雄心勃勃的目标。
虽然Tattooed Chef在其分析师日上有很多话要说，但我认为，该公司10亿美元的计划可以归结为三个主要部分:新产品、更广泛的分销和收购。
1. 新产品
2020年，Tattooed Chef有38种不同的产品可供选择，包括花椰菜皮芝士披萨、罗勒香蒜沙司西葫芦螺旋和巴西莓有机碗。尽管已经有相当多的选择，该公司计划在2021年扩大到62种产品。长期而言，它计划拥有超过200家。
因此，投资者可以期待Tattooed Chef在未来一年发布大量产品，就像它在2020年结束时发布的产品一样。去年12月，该公司宣布了首批两种植物性肉类替代品:意大利辣香肠和香肠。因此，一些投资者将该公司与Beyond Meat相提并论，但我认为这两家公司并不是竞争对手。Beyond Meat的主要目标是取代动物蛋白，而Tattooed Chef则旨在为消费者提供更高质量的冷冻货架选择。
2. 广泛的分布
Tattooed Chef增长计划的另一个关键部分是扩大分销。的确，这是一个唾手可得的果实。现在，它的产品在4272家商店销售。但对于2021年，管理层的目标是开设1万家门店，即在短短一年内分销增长134%。
很容易看出Tattooed Chef在这方面取得了多大的进步。在2020年的最后一个季度，该公司与Kroger和Target等主要零售商达成了分销协议。随着类似这样的重大交易即将到来，这应该会转化为2021年的强劲收入增长。
也就是说，任何通过分销扩张来增加收入的公司都有潜在的危险。收入增长看起来会很强劲，至少在一开始是这样，因为Tattooed Chef将其产品储存在新的货架上。但这并不一定是对终端消费者需求的准确衡量。当公司第一次上架时，需求可能会减弱，公司也不会再进货。换句话说，销售可能会在一开始飙升，但之后就会下降。
任何以这种方式发展的公司都存在这种风险，包括厨师。但或许投资者可以对这种担忧置之不理。该公司表示，2020年前三个季度，现有零售商的销售额有所增长。这将表明终端消费者的需求确实存在，因此可以预期，随着分销的扩大，需求将保持不变。
3.收购
最后，Tattooed Chef表示，它希望成为该领域的整合者。当与Forum Merger II达成交易时，Tattooed Chef的投资主题之一就是能够将该公司“作为未来并购的平台”。
收购可以在短时间内启动增长，但总是存在风险。首先，Tattooed Chef可能会为竞争对手支付过高的价格，也可能无法有效地结合运营。不幸的是，对于长期投资者来说，我们只能等待，并在事情发生时逐案处理。
“Tattooed Chef”计划到2026年实现年收入10亿美元的目标。
jay
