Kinder Morgan(纽交所:KMI)自2018年以来已投资58亿美元，通过建设新管道和相关资产来扩大其能源基础设施帝国。这些新投资帮助抵消了资产出售、能源价格下降和合同到期等不利因素，使该公司在近年来尽管能源市场动荡，仍能产生相对稳定的现金流。
然而，由于当前石油行业的逆风，该公司只有15亿美元的剩余资本项目。简而言之，如果Kinder Morgan想要重启其增长引擎，就需要转换燃料来源。
Kinder Morgan在扩大现有管道网络方面面临重大阻力。低油价和能源向可再生能源的过渡，降低了对新的化石燃料基础设施(如管道)的需求。与此同时，在拜登政府的领导下，该行业可能会面临更严格的监管环境。拜登政府已经取消了备受争议的Keystone XL输油管道的许可。在投资者日上，该公司天然气管道部门总统的汤姆·马丁表示，考虑到这些不利因素，“建设新管道的难度将越来越大。”
该公司可能会从建设新的基础设施转向购买现有资产。Kinder Morgan指出，去年Dominion（纽交所：D）公用事业公司(NYSE:D)选择以97亿美元的交易出售几乎所有的天然气基础设施。这笔交易可能会导致其他公用事业公司剥离其天然气资产。
该公司还提出了收购可再生能源资产的想法。不过，该公司警告称，鉴于投资者兴趣炽热，它们目前“非常昂贵”。这就降低了该公司找到划算交易的可能性。尽管如此，Kinder Morgan还是会“看着”，因为它不会“让那块石头不被挖掘”。
随着能源市场向更清洁的燃料来源过渡，Kinder Morgan还计划寻找利用现有资产的新方法。短期内，这可能包括将原油管道转换为天然气服务。该公司可以利用其拥有或收购的未充分利用的资产，在行业需要更多产能时将其转化为天然气。考虑到监管环境，转换现有资产可能比开发新油田管道项目更容易。
Kinder Morgan还将考虑将部分精炼产品和终端基础设施转化为乙醇、生物柴油和可再生柴油等液体生物燃料。它已经在处理其中的一些数量，并且正在评估为这些可再生燃料产品建立中心的多个机会。
与此同时，Kinder Morgan相信，其管道已经做好了输送未来燃料的准备:可再生天然气和氢气。可再生天然气(垃圾填埋场和农场生产的甲烷)可以与传统天然气互换，这意味着该公司可以通过现有的管道轻松运输。同样，5%到10%的氢与天然气混合也可以很容易地在现有的管道上移动。因此，根据国际能源局的说法，“现有的天然气基础设施是一项有价值的资产，具有巨大的存储能力，可以随着时间的推移进行再利用，以输送大量生物甲烷，或者经过修改后，输送低碳氢。”
考虑到Kinder Morgan现有的天然气足迹占主导地位，绿色氢能源的机会对Kinder Morgan来说可能是巨大的。这是因为这种燃料的能量密度只有天然气的三分之一。因此，运输等量的无排放燃料可能需要三倍于天然气的运输能力，这可能为Kinder Morgan公司利用其现有网络并抓住未来的增长机会打开了大门。管道将是输送氢的最有效方式。与将电力转化为电能并通过传输线传输电力相比，该行业可以以10到20倍的成本输送大量电能，而传输线在传输距离时会损失能量。
随着能源市场逐渐向清洁能源(如可再生燃料和绿色氢)转型，这些未来的新增项目将有助于公司在短期内增加现金流，并为未来提供更多的转换选择。如果Kinder Morgan获得成功，它可能会重新点燃增长引擎，使其有能力在未来几年继续提高7.5%的股息。
jay
