上周末，加拿大皇家银行的分析师上调了特斯拉（纳斯达克：TSLA）的目标股价，并预测这家电动汽车先驱的增长速度将在未来五年内大幅放缓。
随着特斯拉股价飙升，上周又有两名华尔街分析师以同样毫无道理的理由上调了其目标股价。特斯拉预测的基本面与分析师设定的目标价格之间的脱节越来越大。
加拿大皇家银行提高股价目标的两个主要理由之一是，特斯拉股票的高估值使该公司能够以极低的成本筹集资金。这些资本可以用来支付新工厂、收购或其他投资。
美国银行分析师上周一提出了同样的观点，同时将其目标价上调至900美元的高点。
从某种程度上说，特斯拉廉价融资的能力可能会让特斯拉的股票更有价值。然而，对于公司的内在价值来说，这个因素远没有其长期销售和盈利潜力那么重要。
本周晚些时候，Wedbush取代美国银行，将目标价从此前的715美元上调至950美元。与加拿大皇家银行前一周的分析一样。
分析师丹·艾夫斯和他的团队现在预测，特斯拉可能在2022年交付100万辆汽车，到2030年每年交付500万辆，这比特斯拉在2020年交付的约50万辆汽车增长了十倍。这听起来可能令人印象深刻，但这意味着未来几年的增长将大幅放缓。毕竟，从2017年到2020年，特斯拉的交付量几乎翻了两番，最近还以每年50%的速度增长。韦德布什的预测暗示，到2030年，特斯拉的增长速度将放缓至低于10%的水平。
这样的增长水平还不足以证明特斯拉950美元的目标股价是合理的(相当于被完全稀释的市值超过1万亿美元)。假设每辆车的销售收入为5万美元(考虑到特斯拉的定价长期呈下降趋势，这可能已经很慷慨了)，那么到2030年，500万辆的交付将为汽车带来2500亿美元的收入。假设税前利润率为13% - 14%，税率为25%，这意味着年收入约为250亿美元。
如果特斯拉的年增长率仅为12%，那么到2030年，它的市值是否能达到40倍的盈利(即按250亿美元的收入计算，达到1万亿美元)是值得怀疑的。如果是这样的话，特斯拉的股票现在肯定不会值1万亿美元。
据预计到2030年，特斯拉的年交付量可能会飙升至2000万辆。这种强劲的增长很容易让如今逾1万亿美元的估值变得合理。
jay
