法国AMF对MiFID II提出相关修改建议

近日法国金融市场管理局(AMF)公布了其对欧盟委员会关于审查MiFID II的公共咨询的回应。在回应中，AMF支持基于五个方面对MiFID II的某些方面进行有针对性的修改，包括使投资者保护规则更加相关和相称。

AMF认为，MiFID II需要进行有针对性的改革，以完全实现其最初的目标，并为深化欧盟资本市场联盟做出贡献。在承认MiFID II对保护投资者的目标做出了非常积极的贡献的同时，AMF支持一系列旨在进一步完善该框架的变革。

AMF建议在跨境提供投资服务的情况下做出一些改变。更具体地说，如果一家公司通过分支机构向某一成员国的零售客户提供服务，并且根据提供服务的自由，该公司也被授权提供同样的服务，那么该公司向零售客户提供的服务应被推定为分支机构提供的。

此外，尽管AMF对近日通过的《经济稳定法案》（ESA ）持赞成态度，但希望其采取产品干预的决定将是永久性的、没有时间限制的。AMF也曾对ESMA推出的限制向零售客户提供差价合约和禁止二元期权的措施的临时性表示过担忧。许多欧盟成员国随后已永久实施这些措施。

AMF表示，它认为实施全面禁止诱导的措施并不合适，因为这可能会剥夺散户投资者获得足够建议的机会，从而对他们产生不利影响。

关于成本和费用披露义务，AMF支持合资格的交易对手和专业客户可以选择不接收投资公司的事前和事后信息，条件是后者事先与他们商定其他成本披露的格式和内容。

在产品治理要求方面，AMF表示，投资公司在不主动招揽潜在客户的情况下，代表客户提供接收/传递指令和/或执行指令的服务，可以只要求确定分销策略，而不是定义完整的目标客户群。

AMF还提议调整允许零售客户按要求被视为专业客户的标准，以改善获得某些金融产品的渠道。不过，法国监管机构反对创建一个新的“成熟客户”类别，因为这将给企业带来高昂的合规成本，同时需要对欧盟众多金融服务法规进行修订。