ESMA 就分佈式賬本技術進行諮詢

歐洲證券和市場管理局（ESMA）今天發布了一項關於分佈式賬本技術（DLT）證據的呼籲。徵集證據徵求利益相關者關於使用 DLT 進行交易和結算以及修改監管報告和透明度要求的監管技術標準 (RTS) 的必要性的意見。

DLT 試點旨在開發“代幣化”證券的交易和結算，即傳統證券的數字表示，並使市場參與者和歐盟監管機構能夠在 DLT 帶來的新機遇和新問題上獲得經驗，同時確保金融穩定、投資者保護和市場誠信。聯合立法者於 2021 年 11 月 24 日就 DLT 試點達成了政治協議。

關於基於 DLT 的市場基礎設施試點制度的規定（DLT Pilot）要求 ESMA 評估在 MiFIR 下開發的 RTS 是否需要針對某些交易前和交易後的透明度和數據報告要求進行修改，以便有效應用在 DLT 上發行、交易和記錄的證券。

通話涉及的領域包括：

RTS 1（股權透明度）；

RTS 2（非股權透明度）；

RTS 3（雙倍容量上限和數據提供）；和

關於數據報告要求的 RTS——即 RTS 22（交易報告）、RTS 23（參考數據）、RTS 24（訂單記錄保存）和 RTS 25（時鐘同步）。

此外，關於交易報告豁免，證據徵集徵求利益相關者對允許監管機構獲取以下信息的可能有效方式的看法：

交易；

金融工具的參考數據；和

透明度數據

加密資產是區塊鏈技術在金融領域的主要應用之一。但是，現有歐盟立法中的規定可能會禁止 DLT 的使用。DLT 試點旨在創建一個歐盟框架，使加密資產市場成為金融工具（即代幣化金融資產）並在金融服務中更廣泛地使用 DLT。

使用 DLT 進行交易和結算是新事物，因此市場參與者以及 NCA 和 ESMA 在 DLT MI（市場基礎設施）和運營 DLT MI 的潛在挑戰方面都缺乏經驗。ESMA 認為，徹底了解 DLT 在交易和結算中的使用以及 DLT Mis 對透明度和數據報告要求的應用非常重要。

ESMA 目前正在聯繫可能對運營 DLT MI 感興趣的利益相關者，以準備其在 DLT 試點下的未來任務。這些交易所有助於更好地了解使用 DLT 進行交易和結算，並確定與使用 DLT 進行上市、交易和結算相關的潛在挑戰。

更具體地說，收集到的關於 DLT MI 操作的信息有助於 ESMA 評估對數據報告和透明度技術標準的修訂是否對於成功實施 DLT 試點以及為分配給 ESMA 的進一步任務做準備條例（意見、指南、定期報告任務）。

問題清單包括（除其他外）：

問：請說明您/您的組織是否計劃在 DLT Pilot 下運營 DLT MI，並提供一些商業模式的高級解釋。

問：支持在金融服務領域更多地使用 DLT 的關鍵因素是什麼？開發和採用基於 DLT 的解決方案（上市、交易和結算）的主要障礙是什麼，包括技術標準方面的障礙？您是否計劃運行受限（許可）或非受限（無許可）分佈式賬本？

問：您會考慮運營 DLT MTF 嗎？您是否會考慮在不同時運行 DLT MTF（即組合基礎設施 DLT TSS）的情況下運行 DLT SS？如果是，在什麼條件下？

問：請概述 DLT 證券在當前市場結構中的交易方式（包括使用哪些類型的交易系統，二級市場交易的相關性）？在應用 DLT Pilot 之後，您認為當前的市場結構有什麼挑戰嗎？

目的是確保對存儲在分佈式賬本技術上的數據進行更高效、安全和經濟高效的管理，同時保持其質量、可用性和可比性。

邀請利益相關者在 2022 年 3 月 4 日前提出意見。

根據收到的反饋，ESMA 將考慮是否需要修改 RTS。如果需要修改，ESMA 將在將最終 RTS 草案提交給歐盟委員會通過之前就其提案進行諮詢。DLT Pilot 預計將於 2023 年初應用。