圣路易斯联邦储备银行行长预计：美联储将在明年年底前加息

在圣路易斯联邦储备银行行长詹姆斯布拉德告诉 CNBC称，他预计美联储将在明年年底前加息，比美联储提前一年左右后，金融市场上周五再次下挫两天前宣布计划这样做。

这无疑具有讽刺意味，因为在 2008 年金融危机之后的几年里，布拉德是美联储最鸽派的成员之一，在他的美联储成员开始加息很久之后，他一直坚定地主张货币宽松。现在看来，根据他上周的评论，布拉德已经转为强硬态度，至少与他的美联储兄弟相比是这样。

“我让我们在 2022 年底开始，”布拉德说。“今年比我们预期的要大，通货膨胀也比我们预期的要多。我认为我们在这里更倾向于鹰派以控制通胀压力是很自然的。”

相比之下，在两天前 6 月货币政策会议结束后，美联储表示预计在 2023 年底之前不会加息。它在 3 月份的先前估计中表示，预计最早要到 2024 年才会加息。

美联储更新后的展望中值现在要求在 2023 年最多加息两次。 根据美联储新的“点阵图”预测，18 名美联储投票成员中的 13 名预计将在 2023 年底前提高短期利率，而此前为 7 名。三月。当时，大多数成员预计到 2023 年保持利率不变。

布拉德目前不是美联储货币政策委员会的有投票权的成员，但明年他将成为。

最有趣的是，美联储仅仅说它预计不会在未来两年内加息——不是两个月，不是两个季度，而是两年多之后，就制造了这种投资者的不安。然后布拉德来了，说它可能比那个少一点，但距离现在还有一年多。你会认为这会给市场足够的时间来调整。毕竟，除了美联储之外，几乎所有人都认为通胀和经济增长已经足够火爆，足以证明美联储采取某种形式的紧缩措施是合理的，甚至最早在今年，更不用说明年或后年了。

根据上周发布的最新经济预测，美联储现在认为今年美国 GDP 增长将达到 7%，高于 3 月份预测的 6.5%，然后在明年回落至仍然强劲的 3.3% 和 2023 年的 2.4% . 它还预计核心通胀率（不包括食品和能源价格）今年将达到 3.0%，之后会降至略高于 2.0%，这意味着它坚持认为当前的通胀压力将是“暂时的”。

这是有争议的。5 月份，核心消费者价格指数同比上涨 3.8%，为 1992 年 6 月以来的最大涨幅，而生产者价格指数上涨 4.8%。通货膨胀已经持续了三个月。

美联储还表示，它没有减少其大规模资产购买计划的计划，因此将继续每月购买至少 800 亿美元的美国国债和另外 400 亿美元的抵押贷款支持证券。美联储目前的资产负债表总额略低于 8 万亿美元，其中仅在过去一年就增加了约 1 万亿美元。

美联储主席杰罗姆鲍威尔在会后新闻发布会上说：“如果你愿意，你可以把我们举行的这次会议看作是‘谈论缩减规模’。”

尽管美联储正在度过其有关货币政策正常化的甜蜜时光，但如果这不再是一件事，那么市场显然无法应对。这是美联储发出的信号，表示它不打算在两年多的时间内加息，并且没有发出任何计划减少（甚至是略微减少）资产购买的信号。然而，投资者对上一次金融危机以来长达 12 年的牛市即将结束感到恐慌。

市场对美联储声明和布拉德的评论的反应说明了它对美联储宽松货币政策的依赖程度，以及美联储在过去十几年中夸大了金融资产的程度。在那段时间里，虽然美联储在保持经济运行和缓解两次金融危机方面做了很多工作，但它也人为地抬高了资产价格并助长了猖獗的投机活动。在经济超速运转的情况下，允许这些政策再持续两年左右似乎是鲁莽的。

市场应该感谢美联储允许这些政策再运行两年，而不是表现得像末日临近。