拜登的救助计划再次唤醒美元空头

在CIBC Capital Markets的经济学家看来，随着全球经济复苏势头的增强，美元将继续贬值。他们预计，到第二季度末，美元指数将达到88.20。

主要观点

“到目前为止，在本日历年度，以贸易加权计的美元一直是个沉睡的故事。我们预计这种情况将在短期内继续，因为市场仍然是空头美元。近期长期国债收益率的上涨也可能带来其他不利因素，但鉴于美联储当前的量化宽松购买步伐以及外国资产管理人的对冲成本仍然相当高，我们预计这些收益率将对美元产生边际影响大量。

“可能会唤醒美元空头的是，随着国会通过即将通​​过的救助法案，预计将会出现流动性涌入。这将增加美联储资产负债表上的准备金余额，并进一步压低短期利率。根据先前的经验，我们知道这可以使美元兑其他货币大幅贬值。”

“美元的其他长期阻力包括美联储的平均通货膨胀框架，远离UST的外国投资多样化以及即将举行的数字税谈判。尽管即将来临的数据应该会起到支持作用，但我们希望美联储在短期内超越这一点，并希望美元继续保持防御性交易。”

“我们需要等到2022年下半年，才能开始看到美元对海外主要股的持续表现明显优于大盘。这与我们的看法有关，即美联储将在2023年开始收紧货币政策。”