拜登的经济政策有利于有利于美元走弱

凯投宏观的分析师认为，在拜登政府的领导下，美国对美元将回归更为传统的做法，他们预计，美国经济政策的总体效果将有利于美元走软。

主要观点

“就像在经济和外交政策的许多领域一样，拜登政府似乎更倾向于一种更传统的方式。他的财政部长、前美联储主席珍妮特•耶伦(Janet Yellen)在参议院确认听证会上指出，在她看来，“美元和其他货币的价值应该由市场决定”，“美国不寻求让货币贬值以获得竞争优势”。“然而，这并不意味着拜登(Biden)政府将对美元汇率漠不关心:耶伦接着辩称，美国也应该反对其他国家人为压低本国货币汇率的努力。”

“我们认为，美联储维持宽松政策的时间将比投资者似乎预期的要长，因此，美国国债收益率的涨幅将不会像以往经济复苏时那么大。”此外，更宽松的财政立场将提振美国的增长，从而支持全球经济复苏和其它经济体的出口。这可能会进一步增加风险偏好，并削弱美元，尤其是相对于风险较高的货币。”

“我们的观点是，美国的财政和货币政策在未来几年将保持宽松——总体政策立场类似于全球金融危机后不久的几年以及21世纪初。正如它在那些场合所做的那样，我们认为这种政策组合将导致美元走软。”