杰富瑞策略师警告：美联储正处于犯下重大政策错误的边缘

杰富瑞(Jefferies)策略师戴维•泽沃斯(David Zervos)警告称，美联储正处于犯下重大政策错误的边缘。他将周五消费者信心的大幅下降视为一个重要的警告信号。紧随其后的是昨天的纽约制造业指数暴跌，而零售销售也大幅下滑。

Zervos表示:“自2019年底以来，国内生产总值(GDP)累计仍仅增长0.1%。”“我不明白为什么在我们还在与达美航空打交道的时候就急着(缩减购债规模)。”他警告说，即使是通胀数据也具有误导性。“我们已经有10年没有实现通胀，劳动力市场的人口短缺仍在引发通缩和反通胀问题。”

具有讽刺意味的是，就在数据开始消失的时候——就连房屋建筑商的人气今天上午也有所回落——美联储一直在小心翼翼地通过CNBC和《华尔街日报》(The Wall Street Journal)报道称，他们可能会在下个月宣布缩减购债规模。(“这让我想起了又一个8月”，当时美联储不得不推迟缩减购债计划，迈克尔•桑托利(Michael Santoli)昨日在twitter上写道，他指的是2013年。)

Zervos警告说，美联储在这方面不能掉以轻心。他们不仅倾向于缓慢行动(还记得2019年他们在降息问题上的态度大转变吗?)，而且鲍威尔和两位副主席在未来几个月还将面临连任。“他们说话得有点强硬……他的意思是在应对通胀问题上的强硬措辞。“在我看来，这是标普500指数面临的唯一真正风险。”

哦，但是万亿美元的基础设施计划不会拯救经济吗?经济学家戴维·罗森伯格(David Rosenberg)昨天写道，即使发生了，“没有人应该改变他们的宏观观点，因为基础设施支出通常需要数年时间才能开始，也需要数年时间才能完成。”

也许所有这些都是债券收益率如此低的原因。叶鹏华(Greg Ip)昨日在Power Lunch上指出，随着缩减购债规模的言论升温，10年期美国国债收益率已从约1.75%跌至1.25%。这并不是一个强有力的信息。你不得不怀疑，重启价值/重启交易(整个夏天金融类股基本横盘走高，能源和航空公司下跌)的唯一方法是不是美联储“缩减”自己的缩减言论。