一家投資機構內部的行業鄙視鏈

作者 | singsing2020

來源 | 數星星的星哥

導語：消費行業的冬天已經來了，春天還會遠嗎？

今天是每周一次的立項會。

偌大的會議室里座無虛席，因為在這個資本寒冬里，“能立項”本身就已經是一件了不起的事情了。

大boss入場，坐定。只見他環視了一圈，目光最后落在了被擠到門邊位置的小周身上。

“周博啊，坐那么遠干嘛，過來，先講講你的項目。”

受到欽點的小周明顯是有些受寵若驚，他拽了拽皺巴巴的襯衫，然后就像是走紅地毯的明星一樣，在眾人羨慕的眼光中坐到了前排。

鄙視鏈頂層：儲能

小周是公司新挖來的化學博士，主要看儲能方向，這是他來公司之后的第一個立項會。

可以聽得出，他的講述還透著青澀，發音里還夾雜著微微顫抖。PPT里時不時跳出些格式錯誤，不知道是不熟悉PPT模版，還是熬夜趕工的結果。

不過要是平時，素以嚴格仔細著稱的大boss肯定直接發飆了。而這次，他卻一改常態，面帶微笑，給予了最大地寬容。

“這個項目領投方現在啥進度了？”

“額度要了多少，還能追加嗎？“

“這輪融資啥時候close？”

”這是個好項目，得抓緊，有啥需要的，隨時找其他同事配合工作。”

聽罷，小周如釋重負的吐了口氣，然后驕傲地抬起了頭。

鄙視鏈第二層：光伏

小A是光伏投資方向投資經理。今年也是小A的高光年份，這個HJT項目已經是他今年上立項會的第N個項目了。

鑒于ESG投資是公司重要的投資方向，光伏的標的肯定是備受立項會議重視的。

小A對于回答立項會關于光伏的種種問題也早就輕車熟路：

HJT發電效率何時能超過TOPCON/HPBC？

HJT的技術是否成熟？

從MW到GW級別的商業化生產還需要多長時間？

當然，又一個問題是小A逃避不掉卻也很難回答的：

那就是光伏行業是不是已經在景氣周期的頂點，景氣周期還能持續多久？

此時，是萬萬不能露怯的，小A應對的話術早已成竹在胸：

目前光伏發電的滲透率還有很大的提升空間，據測算，到2030年，全球新增光伏裝機需要達到1500GW-2000GW，這一裝機規模相當于目前新增裝機量的10倍。

boss聽罷，贊許的點點頭：“工作做的很扎實，關于未來幾年業績的確定再研究下，抓緊往后推。”

鄙視鏈第三層：新能源車

小李是新能源車方向的投資經理。

小李曾經是公司第一批看TMT方向的投資經理，不過隨著中概股暴跌，他還是果斷地轉投了“新能源車”賽道。

要說小李也是不含糊，短短幾個月就把那些名詞信手拈來。

“EV、PHEV、ISG、BMS、OBD、SOC”

關于投資邏輯，他也是朗朗上口：

“新能源車不僅僅是一輛車，它是智能家居的一部分，是社交場景的延伸”。

“現在仍是新能源在整車市場滲透率提升的初期，未來會有巨大地提升空間”。

要說遺憾的地方吧，那也是存在的。

就是小李轉型的時間有點晚，好標的要么貴的嚇人，要么就是搶不到額度，至于那些早期項目，小李這個“半路出家人士”肯定是吃不準的

不過問題不大，小李年初在二級市場all-in了新能源基金，這一年下來也是賺的盆滿缽滿，他管這個叫“風險對沖”。

今天小李立項的是個知名機構領投的新能源車產業鏈上游企業。

算是確定性比較強的，就是估值有“億”點點高。

為了這個好不容易爭取來的項目，小李說得吐沫星子橫飛，講到激動處，他斬釘截鐵地說到：

“投資新能源車就是投資未來，我看好新能源車賽道滲透率未來5年再翻倍！”

不知道是不是小李的慷慨陳詞打動了大家，眾人都紛紛點頭表示說得很好。

臨末了，老板總結道：“這個項目聽起來不錯，估值這塊看看有沒有繼續往下談的空間，可以立項。”

鄙視鏈第四層：半導體

小趙是公司看半導體方向的投資經理。

這是他今年發起立項的第N+1個項目了，鑒于之前已經連續N個項目被否，他對這個第“N+1”個項目能夠立項也沒報太大的希望。

之前項目沒能立項的原因五花八門，歸納起來有以下幾點：

EDA項目壁壘太高；

CPU項目太貴；

GPU項目太貴；

存儲芯片行業格局已定；

IGBT項目打入客戶供應鏈太難；

AI芯片可能是偽需求；

MCU產品價格見頂；

FAB項目融資金額太大；

RSIC-V生態還不成熟；

光刻機項目……你逗我玩呢？

……………等等

對于，今天的第三代半導體項目，小趙也總結了最大的亮點：“估值降了，可以按照上一輪的估值投”。

“嗯，可以跟著看看”，老板扶了扶眼睛：“三代半導體是個彎道超車的好方向”。

小趙被這突如其來的幸福搞得有點猝不及防，激動了半晌終于擠出來兩個字：“好的！”

鄙視鏈最底層：生物醫藥

小王是公司看醫藥方向的投資經理。去年的這個時候，小王還是意氣風發，指點江山。今年，從立項會發言的順序就能看得出受重視程度。

明顯，這次小王的發言是有些底氣不足。

好在，臨近飯點，眾人早已是饑腸轆轆，對提問也失去了熱情，所以小王并沒遇到什么比較令人難堪的問題。

當然，最后小王還是沒忘記加上一句醫藥投資經理的經典語錄作為總結：

“醫藥行業的投資是需要長期主義支持的，雖然現在行業遇到了一些短期波折，但是我相信風雨之后，一定能見到彩虹。”

老板點了點頭，略有所思：“所以醫藥行業最近是有啥利好的政策信息嘛？”

“嗯……額……額……啊”，只見小王憋紅了臉頰，抓耳撓腮了半天，蹦出來一句：

“種植牙集采降價幅度比預期少算不算？”

還配被鄙視嗎：消費

“這最后咋還有個消費項目？“

老板眉頭一皺：“小孔，你不是看消費的嘛，你來評評這個項目”

此時，旁邊有人小聲地提醒大boss，“老板，小孔年初就離職了，我們公司已經沒有消費研究員啦。”

老板先是愣了下，但很快恢復了鎮定：

“現在全球經濟不好，國內人口也面臨負增長，消費端需求下降是大趨勢，原則上，以后就不要上會消費項目了，散會。”。

走回卡座的路上，醫藥投資經理小王低聲嘟囔著：“這個冬天特別漫長……快被凍僵了……”

不想，被并肩而行的小趙聽到了。小趙說：“王哥呀，這才到哪兒，不是才過了中秋？”

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本文轉自:阿爾法工場