受益下游新能源需求、原料產品剪刀差，新開源上半年凈利潤增長75.05％

【大河報·大河財立方】（記者 吳春波）8月29日晚間，新開源公布了今年上半年的成績單。

受益于原材料價格的下降，以及終端PVP產品的價格穩定運行，今年上半年新開源經營數據實現大幅增長。需要說明的是，隨著8月份以來，PVP原材料價格降至近年來低點，今年三季度，新開源的業績有望繼續保持高速增長。

新開源半年報出爐

營收、凈利潤均實現大幅增長

8月29日，新開源披露2022年半年度報告。

財報顯示，新開源上半年實現營業收入6.78億元，同比增長26.48%；歸母凈利潤1.46億元，同比增長75.05%；扣非后凈利潤為1.62億元，同比增長217.96%。

從具體產品上看，今年上半年，新開源PVPK30實現營業收入2.85億元，同比增長165.49%，同時毛利率同比增長34.98%；PVP-I實現營業收入3549.95萬元，同比增長126.95%，毛利率同比增長44.24%；PVP系列其他產品實現營業收入2.03億元，同比增長55.95%，毛利率同比增長63.26%；歐瑞姿系列產品今年上半年實現營業收入6896.19萬元，同比增長202.91%，毛利率65.23%。

資料顯示，新開源是中國最大的PVP制造商，公司主要業務包括精準醫療和精細化工。而PVP是具有優異性能、用途廣泛的一類非離子型水溶性高分子精細化學品，面市至今逐漸廣泛用于醫藥、化妝品、食品、釀造、涂料、黏接劑、印染助劑、分離膜、感光材料等領域。隨著科學技術的發展，PVP的應用已滲透到國民經濟及人民生活的各個領域。

受新開源半年報業績增長影響，8月30日，二級市場上新開源開盤大漲超6%，后因大盤震蕩下行，最終報收25.42元/股，漲0.08%。

新開源業績增長背后：

持續降價的BDO和供不應求的PVP

盡管新開源對于今年上半年業績增長的原因，并未做過多解釋。事實上，作為新開源當前最重要的板塊，PVP板塊的業績大漲，對其業績增長，起到重要的支撐作用。

而PVP板塊的業績大漲，則與原材料BDO的降價和終端產品PVP供不應求，兩者形成的“剪刀差”有關。

行業數據顯示，作為PVP重要的原材料，BDO從2020年底進入上漲區間，到2021年三季度價格上漲至31000元/噸。而原材料價格的上漲，也造成了當時PVP產品的毛利率有所下降。然而，在2021年三季度BDO價格到達高位之后，隨即進入下跌區間。

據行業人士介紹，整個2021年，BDO的平均價格在25000元/噸左右，但從2021年四季度開始，BDO的價格持續下跌，今年上半年BDO的均價在21000元/噸左右。

一方面PVP原材料的價格在降低，而另一方面PVP的價格一直堅挺。

“受俄烏沖突的影響，一些歐洲客戶開始向國內尋求PVP產能，另一方面作為新能源電池的原料，受益于國內新能源產業的大力發展，為PVP提供了大量的應用場景。因此，雖然PVP產品的原材料一直在降價，但終端產品一直處于供不應求的狀態，這樣的‘剪刀差’，使得新開源今年上半年業績能保持高速增長。”上述行業人士表示。

那么，接下來PVP行業是否會保持目前的高毛利態勢呢？

生意社數據顯示，8月19日至26日，國內BDO生產企業均價保持在10162元/噸，價格環比下跌26.14%，同比下跌64.61%。

與此同時，市場對PVP的需求依然高漲。一端是持續不斷下降的原材料價格，一端是行情穩定的PVP價格，隨著“剪刀差”的情況持續并繼續擴大，今年三季度新開源有望繼續保持高速增長。

責編:陶紀燕 | 審核:李震 | 總監:萬軍偉

本文轉自:大河財立方