3萬億賽道又有新故事，高成長、低估值優勢凸顯，如何參與？

穩增長、促消費，是未來一段時間內不容忽視的投資主線之一。

多家機構認為，疫情得到控制后，將會給整個食品飲料板塊一個明亮的預期，頭部品牌動銷已恢復至同期80%-90%甚至更快，預計整個酒類板塊將會迎來趨勢級別的反彈。

投資最看重的永遠都是未來。除了漲價、渠道改革、消費政策刺激以外，2022年的白酒行業還有新故事可講。今年以來，A股白酒企業掀起了一輪擴產潮，包括貴州茅臺、五糧液在內的多家龍頭企業紛紛宣布大手筆擴產。長期來看，白酒是一條優質的賽道，未來業績成長性仍在，且價值投資的理念和消費升級的大趨勢不會改變。

那么，問題來了，普通投資者該如何參與投資呢？鵬華中證酒ETF（512690）及鵬華中證酒指數基金（A類160632 C類012043），值得投資者

布局。

穩經濟的核心投資主線

投資時鐘已經邁入2022年第三季度，疫情不斷襲擾下，穩經濟、促銷費的一攬子政策預期愈發強烈。與此同時，海外擾動壓力最大的階段已經過去，并開始逐步緩和。

8月15日，國家統計局發布了最新經濟數據，7月份，中國社會消費品零售總額35870億元，同比增長2.7%。其中，除汽車以外的消費品零售額32046億元，增長1.9%。1—7月份，社會消費品零售總額246302億元，同比下降0.2%。其中，除汽車以外的消費品零售額221332億元，增長0.2%。

這意味著，盡管經歷了一輪疫情沖擊，部分地區的需求出現了收縮跡象，但中國消費韌性仍在，7月的消費增速仍保持正增長。可以預期的是，未來一段時間內，穩定宏觀經濟大盤的主要著力點將逐步轉向消費，將更加重視并充分發揮穩消費對于穩增長“挑大梁”的作用。

7月數據發布后，國家統計局新聞發言人付凌暉表示，下階段，要著力擴大有效需求，發揮專項債作用，擴大基礎設施投資，帶動相關制造業投資增長，推進促消費政策實施，推動外貿促穩提質。同時落實好各項減稅助企紓困政策，降低企業成本，夯實工業生產恢復基礎。

作為消費的中堅力量，白酒賽道正在引發市場資金的

。中金食品飲料首席王文丹認為，隨著疫情得到了很好地控制，給整個食品飲料板塊打了一針強心劑，在疫情出現拐點的時候，預計整個酒類板塊會迎來反彈。

中信證券的最新研報表示，大部分上市酒企全年業績目標完成度超過50%，動銷逐步恢復，頭部品牌動銷已恢復至同期80%-90%甚至更快，有望一定程度緩解前期市場擔憂。在端午平穩過渡后，三季度白酒動銷表現實際更具趨勢意義，建議繼續

穩增長政策的落地情況。

成長性與新故事

復盤A股白酒板塊的歷史走勢，不難發現，業績一直都是白酒股最堅實的推動力量。

因此，討論白酒板塊的未來表現，自然繞不開業績。

以茅臺為例，據其發布的2022年半年報顯示，上半年實現營收576.17億元，同比增長17.38%；歸母凈利潤297.94億元，同比增長20.85%。即使面對疫情的不斷沖擊，營收、凈利潤仍保持雙位數增長。

其實，整個白酒行業的業績也格外穩健。據Wind數據顯示，一季度，A股的白酒板塊營業收入超1000億元，達到1127.94億元，同比增長超18%；歸母凈利潤同比增長達到26%。除了個別酒企，絕大部分白酒企業都實現了雙位數的業績增長。

需要強調的是，去年一季度白酒行業的營收、凈利潤幾乎都處于歷史高位，因此，在高基數的壓力下，2022年一季度白酒行業的業績含金量非常高。

這份亮眼的業績表現背后的驅動力之一，來自于漲價。為了應對上游成本提升帶來的壓力，同時提升品牌調性，2021年年末，以中高端白酒為主的消費企業，掀起了一股漲價潮。

眾所周知，漲價就意味著賣相同的量，能得到更多的收入與凈利潤。絕大部分酒企提價后，終端銷量并未受到明顯的影響，整體的收入、凈利潤都有所提升。

另外，部分高端白酒的渠道改革也帶來一定的業績增量。2021年大部分上市酒企都在進行渠道升級或改革，頭部酒企拓寬電商直營渠道，次高端加快全國布局，提升了毛利率。

以貴州茅臺為例，其銷售渠道主要是經銷商與直銷渠道，其500ml的飛天茅臺酒給經銷商的出廠價僅為969元/瓶，而直銷渠道的零售價格為1499元/瓶。

投資最看重的永遠都是未來。除了漲價、渠道改革、消費刺激政策以外，2022年的白酒行業也有新故事可講。2022年以來，A股的白酒企業掀起了一輪擴產潮，包括貴州茅臺、五糧液在內的多家龍頭企業紛紛宣布大手筆擴產。業內人士指出，近年來，白酒行業供給側結構性改革加速推進。頭部酒企不斷針對優質產能的擴產，將促進產品結構不斷升級，白酒行業已進入優勝劣汰、品質提升發展階段。

可以預見的是，隨著白酒渠道改革持續推進，各大龍頭企業的產能逐步釋放，未來一段時間內，白酒業績增長仍然是比較確定的。

如何果斷參與？酒ETF

長期來看，白酒是一條優質的賽道，未來業績成長性仍在，且價值投資的理念和消費升級的大趨勢不會改變。

在2021年，白酒行業的整體估值一度升至50-60倍，隨著業績增長、股價回落，當前估值在38倍，常態化來看，高端白酒較為合理的估值區間在35-40倍。中信證券最新研報表示，長期看，行業估值已處合理區間，可積極把握配置時點。

那么，問題來了，作為普通投資者該如何參與呢？

對于個人投資者來說，具體個股股價的波動較大，且普通投資者選股能力有限制，因此對于普通投資者而言，通過指數基金參與投資，或許是不錯的選擇。且對于大部分普通投資者而言，工資收入是家庭資產的主要來源之一，定期定投或許是更適合的投資方式，但是定投需要注意以下原則：

第一、不要加杠桿投資；

第二、采用指數化投資工具；

第三、要選擇合適的投資時機，以較低成本獲取投資籌碼，在低位使用定投介入可以避免擇時的問題；

第四、標的要選擇成長性穩定的行業，長期發展趨勢向上的指數化基金普遍被認為是比較適合的定投工具。

鵬華中證酒ETF（代碼：512690）滿足了上述需求，且過去的經驗也表明，長期投資該基金的人收獲了可觀的向上空間。

鵬華中證酒ETF（代碼：512690）是目前唯一跟蹤中證酒指數的ETF，該ETF包含中國整體酒類上市公司，反映的是整體酒企的經營業績，不僅包括白酒，還有啤酒、黃酒等類別。其中白酒的權重在85%以上，還有10%的啤酒；成分股權重上限15%，前十五大個股集中度接近60%，兼具市場表征性和良好投資性。對于食品飲料板塊來說，當前正處于合理偏低的估值水位，適合入場或者開啟一段長期定投。

風險提示：文中觀點僅供參考。指數基金存在跟蹤誤差。購買前請認真閱讀 《基金合同》《招募說明書》等法律文件，選擇適合自己風險承受能力的產品。市場有風險投資需謹慎。

本文轉自:侃見財經