凡事不要慌，先拿出手機多看幾份明星基金經理二季報

本周，公募基金二季報開始陸續進入披露期。在中庚基金丘棟榮、匯豐晉信陸彬兩大明星基金經理的最新動向曝光之后，有投資者向牛眼君連發數問：“大佬都大幅調倉了，我要不要立馬換手？”、“這基金經理都換了這么多股，我咋整？”、“我做長線，最近怎么辦？”……

不可否認本周市場調整的幅度不小，但牛眼君也強調過，長線投資者不要太看重短期的波動。

凡事不要慌，不如先拿出手機多看幾份二季報，看看專業的基金經理對后市怎么看，你或許就會向牛眼君這樣慌張之后淡定許多。

昨天，國投瑞銀績優基金經理施成管理的產品發布了二季報。這位從業3.3年的基金經理，可以算是新銳基金經理中最優秀的之一，目前其管理總規模247.16億，共管理國投瑞銀先進制造混合、國投瑞銀新能源混合、國投瑞銀進寶靈活配置等6只產品。

其中，管理時間最長的是國投瑞銀先進制造混合，2019年3月，施成和鄧彬彬共同管理62天，從2020年2月開始獨立管理至今。從業績來看，近三年來，該基金收錄354.42%的漲幅，在同類產品中排名第一，施成任職回報率達到344.93%。在所有混合型基金中，排名僅次于農銀新能源排名第二。

從持倉變化來看，作為新能源賽道主題的產品，該基金繼續重倉鋰電池板塊，尤其是上游公司。天齊鋰業取代江特電機成為第一大重倉股，永興材料成為第二大重倉股；此外，前十大重倉股還包括了融捷股份、盛新鋰能、西藏礦業、中礦資源、藏格礦業和西藏珠峰等鋰電產業鏈上游公司。其中，科達制造是首次出現在其前十大重倉股名單。

從持倉情況可以明顯看出，施成在今年二季度依舊非常看好鋰電池上游公司。這一點與同樣重倉天齊鋰業的陸彬不謀而合。

二季度，陸彬重倉了天齊鋰業、寧德時代、雅化集團、億緯鋰能、贛鋒鋰業等個股，主要集中在新能源中上游。在二季報中他指出，“站在當前，我們更傾向于‘優質成長’將成為后續市場的主要投資機會。經過中觀行業比較和自下而上個股研究，當前不少成長行業和公司估值因為市場下跌或者業績增長，已經具備較大的投資吸引力。”

而在二季報中，施成也闡述了他的投資邏輯。施成表示，今年二季度，國內市場正在逐步走出奧密克戎的影響，需求在6月份開始恢復。預期三季度經濟進入加速上行階段，尤其是成長行業的增長將會十分迅猛，并判斷國內的供需雙強。在出臺經濟刺激政策的背景下，下半年國內經濟增長將提速。因此，主要看好來自于國內需求占比較大的行業。

回到投資，施成最看好的需求增量來自于國內，供給大部分由海外提供的環節。如果其處于成長行業，由于需求本身的快速增長，其邏輯很可能繼續強化。而盈利在持續向上游轉移、中下游其他環節的盈利在被壓縮的狀態，下半年仍然會繼續。由于資源品的瓶頸，最快也要到2023年底才能夠緩解，所以只要需求向好，上游會賺取絕大部分產業鏈利潤，這是客觀規律，不以人的意志為轉移。

施成強調，只要上游資源品供給有限，下游需求旺盛，那么最終行業輪動就會回到上游。在目前經歷了新能源中下游股價的大幅上漲，施成認為從流動性到行業基本面都支撐上游迎來行情。

從行業來看，投向仍然集中于光伏、鋰電、半導體等具備快速增長動能的行業。新能源汽車方面，施成認為三季度大概率會發生新一輪漲價。在新能源發電方面，判斷最大的受益者可能是儲能行業，并表示將在適當的時候布局。

TMT行業，看好智能汽車，并且由于在新能源汽車領域，目前不存在類似蘋果給供應商留出豐厚利潤的公司，施成認為整車環節是好于零部件的。

文末彩蛋

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封面圖片來源：攝圖網_401268662

本文轉自:每經牛眼