規模接近1500億！同業存單指數基金火了，但再火的產品依然有風險

最近，同業存單指數基金火了，據Wind數據統計，截至6月13日，全市場同業存單基金的規模已經達到1460.63億元，突破千億大關。

此外，萬家、創金合信、中銀、國聯安基金等第五批同業存單基金也已經正式獲批。

據中國財富網了解，近日，多家基金公司收到了監管部門的指導意見，其中對同業存單基金的宣傳推介口徑進行了規范，包括不能使用“貨幣替代”等表述宣傳，不能片面強調收益穩定，不得展示標的指數的歷史收益率，要提示基金凈值存在波動風險等，以保護投資者。財寶CP想說：相關產品的確穩健、風險小，但再小的風險也是風險。

咱們先盤基礎知識。

從基金的名字來看，有兩點需要著重了解。

首先是“同業存單”，可以將同業存單理解為銀行間的存款證明，而且這些存單是可以質押和轉讓的，期限在一年以內。（個人投資者買不了）

其次再了解“同業存單指數基金”，該基金就是跟蹤中證同業存單AAA指數的基金，是指將不低于基金資產的80%投資于同業存單，且將不低于基金非現金基金資產的80%投資于中證同業存單AAA指數成份券及其備選成份券的基金。

中證同業存單AAA指數是什么？

中證同業存單AAA指數正是優質同業存單指數的重要代表，該指數選取在銀行間市場上市的主體評級為AAA、發行期限1年及以下的優質同業存單，跟蹤這個指數的產品，可以簡單地理解為投資了一攬子不同主體發行的優質同業存單。

中證同業存單AAA指數的三個特點，第一是分散程度高，同業存單AAA指數由上萬只成分券組成，個券最高權重僅占0.2%多，前十大成分券權重合計僅占2.2%，分散程度較高，就代表爆雷可能性小。

第二是信用風險低，同業存單AAA指數由主體評級較高的同業存單組成，前十大發行主體均為國有銀行和股份制銀行，信用風險較低，合計權重超過56%。

第三是波動低，同業存單AAA指數成分券的久期為0.45，久期相對較短。久期越短，資本利得的波動相對也就越小。

由此也能看到跟蹤其指數的同業存單指數基金的優勢：

持倉透明度高，不易爆雷——跟蹤指數賦予的優勢

波動低，投資者接受度強——同業存單賦予的優勢

與貨幣基金相比，同業存單AAA指數基金在久期、杠桿、流動性、費率等方面均相對靈活。

與短債基金比，信用風險比短債基金要低。

與固定期限理財產品比，理財產品持有期一般為30天、60天或更長期限，而同業存單AAA指數基金的最低持有期僅為7天，靈活性更強。

相關研究顯示，根據已發行的同業存單指數基金合同規定，其投資于同業存單的比例不低于80%，剩余20%可用于投資其他債券，因此對傳統意義上的利率債、信用債類資產的投資占比較低，且所投資產的信用評級不得低于AAA，相較于貨幣及短債基金，限制更為嚴格。

剩余期限方面，同業存單指數基金剩余期限大概率會在1年左右，接近于短債基金，而貨幣基金的平均剩余期限普遍在70天左右。

此外，指數投資也降低了基金的管理成本，使得基金的管理費率有可能低于貨幣基金與短期純債基金的平均水平。

財寶CP提醒投資者：

可以當做現金管理類產品

但也要注意凈值回撤等風險

1.從歷史業績來看，其相對于貨基來說能實現年化30BP-50BP的超額收益，當然也會面臨小幅的回撤。

2.投資者面臨的信用風險的確較低，但需要注意的是利率風險，也就是說，在整體債市表現不佳的情況下，同業存單基金的收益也可能同步走低。

3.同業存單指數基金雖然相對普通債券基金具有更低的波動性和風險，但并不保本，風險和短期回撤也明顯高于貨幣基金，更適合投資周期相對更長的資金。

4.投資者不能簡單地將該類產品作為貨幣基金的替代品短期持有，在配置時也要充分考慮到自身的風險承受能力。

5.在投資方面，同業存單指數基金被定義為現金管理類產品，適合用于打理閑錢。投資人可根據資產配置情況，將一定比例的資金投資于此類低風險產品。但由于存單指數基金普遍存在7天持有期要求，投資人需提前規劃好用錢需求。

【投資有風險，入市需謹慎】

總策劃：伍小軍

內容總策劃：孔雪松

文字作者：何富貴 金丹依

視覺設計：吳越佳

視覺總監：張秀菊

監制：田欣鑫

本文轉自:中國財富網