明星股時間窗口已至？科創板或成未來“結構牛市主戰場” 優質龍頭有這些

《科創板日報》6月5日訊，端午節前最后一個交易日（6月2日）科創50指數漲近5%，報1079.85點，自4月27日以來漲幅已達24.4%。

424只科創板個股中，上漲個股數占比超98%，僅7只個股收跌。萊特光電錄得4連板，新光光電、華依科技、精進電動、卓易信息、燦勤科技、正元地信漲停。同時，有15只個股換手率在20%之上。

當日科創板成交額達655.27億元。若回顧前幾個交易日數據也能發現，科創板成交額已呈穩步上升趨勢——5月27日-6月1日，分別為295.58億元、317.16億元、446.53億元、484.90億元。

▌四大因素驅動上漲

為何大漲？梳理機構研判，基本面、估值、倉位配置、市場風險偏好或許是近期市場青睞科創方向的四大原因。

基本面方面，開源證券指出，從2021年年報及2022年一季報數據來看，不管是營業收入還是凈利潤，科創板成長性遠優于其他板塊，有一定反彈基礎。

估值方面，多家機構指出，科創板估值已下修至歷史低位。開源證券表示，科創50的估值與盈利水平的匹配度處于主要寬基指數中最低水平。浙商證券數據顯示，4月26日為科創板最低點，彼時PE-TTM僅30倍，接近2012年12月創業板的29倍；且板塊盈利增速較快，結合Wind一致盈利預測，科創板2022、2023年盈利增速分別為64%、34%。

機構化程度方面，一方面，浙商證券數據顯示，截至今年Q1，科創板占基金整體的配置比例月5.3%，接近2012年Q4的創業板。隨著科創板的產業配置價值顯性化，參考創業板配置路徑，當前科創板較低的基金配置，也意味著后續較大的加倉空間。

另一方面，從北上資金周頻的凈流入維度來看，開源證券指出，過去66周中，僅有4周北上資金出現過凈流出，整個凈流入的頻率94%——換言之，外資在持續增配科創板個股。

市場偏好方面，開源證券指出，海外市場加息縮表因素對整個市場風險偏好的壓制已暫告一段落，這也是促使5月以來科創50指數反彈的重要因素。

▌反彈持續性如何？科創板或成未來結構牛市主戰場

從科創50指數反彈力度來看，自近期最低點（4月27日）至今，漲幅已達24.4%，期間曾出現小幅回調。

由于前期反彈力度較大，速度較快，開源證券預計，科創50指數下一階段的波動或將加大，但反彈趨勢“是可以延續的，還沒有走完”。

一方面，前期制約科創50指數一些因素目前出現好轉，同時未來1-2個月業績的空窗期下，風險偏好也得到一些緩解。

另一方面，之前由于疫情影響，半導體、新能源汽車等具體跟科創50指數關聯度比較大的行業，受到較大沖擊。目前復工復產逐漸推進，疫情影響逐漸減弱。

浙商證券給出的預期更為樂觀，其指出，當前科創板進入牛市初期，小荷初露尖尖角。

首先，“無產業，不牛市”，展望“十四五”，以新能源、半導體、云計算、國防和生物醫藥為代表的制造業升級，是當前最具時代感的產業。分析師認為，科創板作為一批上市未滿三年的次新股，恰好映射了中國制造業的升級崛起，這點正是夯實科創板牛市的底層邏輯。

其次，“輕指數，重個股”，以史為鑒，近2-3年上市新股將是新一輪明星股沃土，科創板疊加了其產業分布的鮮明時代感，是代表性板塊。科創板中新一輪明星股將悄然展開有序上漲，是未來結構牛市的主戰場。

與浙商證券一樣，中信建投也認為今年的科創板與2012年的創業板存在相似之處。其表示，“成長占優、小盤占優”是下半年的市場特征，“低位改善、成長領軍”是下半年的行業選擇，指數中期戰略性

科創板。

值得一提的是，較其他板塊而言，科創板成分股平均股價較高，且交易股數最低數量較主板及創業板高、準入門檻高，一定程度上限制了交易活躍度。

但開源證券金魏建榕指出，2021年年報中，不少科創板上市公司調整了分紅預案，不僅提高現金分紅金額，且增加送轉股。此外，2021年科創板成分股的平均每股稅前股利為近三年最高水平。分紅和送轉股的實施，有利于降低科創板塊的投資門檻、提高內部股票流動性，從而激發板塊活力。

落實到具體個股，浙商證券結合各行業分析師觀點，對科創板部分優質龍頭整理如下：

本文轉自:科創板日報