中標訂單大幅減少致業績虧損 通鼎互聯并購風險爆發

財聯社5月31日訊（記者 武超）因光纖光纜行業的集采規模增加，近年來該行業的分化愈發嚴重，其中通鼎互聯（002491.SZ）在2021年扣非凈利潤虧損超9億元，成為該年度A股光纖板塊虧損最多的上市公司。

在發布年報之后，通鼎互聯也收到了深交所下發的問詢函，監管部門對公司營業收入下降、連續虧損的原因、以及其他財務風險引起

。5月31日，公司回復了

函，表示2020年光纖光纜中標量大幅減少，較多子公司業務訂單不足導致虧損。

另外，本月初，江西證監局對通鼎互聯實控人配偶錢慧芳等人的內幕交易案作出處罰，該案也暴露出通鼎互聯在近年來擴張過程中的形成的弊端。

虧損幅度系同行業上市公司中最多

通鼎互聯主要經營光電通信業務板塊，包括光電線纜和光通信設備兩大領域。該公司在2010年登陸A股市場，自2014年以來，采取了收購擴張的戰略，陸續收購瑞翼信息、南京安訊、杭州數云、海四達、云創存儲、通鼎寬帶、百卓網絡、微能科技等10多家子公司。

遺憾的是，大舉并購之后，公司經營業績并未出現明顯起色，并且并購風險從2019年開始爆發。當年，上市公司歸母凈利潤虧損達21.23億元，扣非凈利潤虧損達22.01億元。因此，公司在2019年計提資產減值19.32億元，其中商譽減值9.19億元。

近兩年來，通鼎互聯的光電主營業務并未好轉。2020年營業收入微增1.35%，但扣非凈利潤虧損3.47億元；2021年業績再度受創，公司實現營業收入29.77億元，同比下降16.99%；實現扣非凈利潤-9.39億元，同比下降170.72%。至此，通鼎互聯扣非凈利潤連續三年為負值，三年共計虧損34.87億元。

財聯社記者注意到，A股光纜板塊中，2021年有半數出現凈利潤同比下滑，除了通鼎互聯，特發信息（000070.SZ）、華脈科技（603042.SH）等也出現了虧損情形。不過，通鼎互聯的虧損幅度卻是同行業上市公司中最多的。

另外，通鼎互聯的整體毛利率已經出現連續五年下滑，自2017年的30.81%下滑至2021年的14.16%。2021年A股光纜板塊的平均毛利率為17.09%，通鼎互聯相較同行業也處于較低的位置。

有光纜業內人士向財聯社記者表示，近年來運營商的集采規模逐步增加，集采價格則表現得較為動蕩，整體市場價格較為低迷，且過去數年中低端市場產能擴張過多，供應方面競爭十分激烈，導致不少公司業績表示不如人意。

不過除此之外，包括烽火通信（600498.SH）、亨通光電（600487.SH）、長飛光纖（601869.SH）等在內的一些企業也實現了業績的持續增長。該業內人士表示，這主要歸因于上述公司并非以光纖光纜為主業，一些頭部企業早已將業務擴展至光模塊、光芯片、新能源等新領域。

因不具有規模效應生產成本較高

在2021年報中，通鼎互聯將虧損的主要原因解釋為，子公司通鼎光棒、百卓網絡經營性虧損以及參股公司長期股權投資計提減值準備。其中通鼎光棒虧損2.09億元、百卓網絡虧損2.72億元、通灝信息虧損2.26億元、通鼎寬帶虧損910.23萬元、鼎宇材料虧損123.08萬元。

對此，深交所要求通鼎互聯分析公司營業收入下降、連續虧損的原因，補充說明上述重要子公司的具體經營情況，詳細分析說明公司持續經營能力是否存在重大不確定性。

通鼎互聯回復稱，光纖光纜行業持續處于供大于求的局面，產品價格持續下降，行業產能利用率維持在低位。2019至2021年，公司光纜產量分別為1873萬芯公里、1547萬芯公里、411萬芯公里，公司閑置產能持續上升，毛利持續下降，同時閑置折舊、資產減值準備、存貨跌價準備等導致光纖光纜板塊對業績有較大拖累。

重要子公司方面，通鼎互聯指出，一些子公司虧損主要是業務訂單不足，毛利尚不能覆蓋各項費用支出，同時受計提應收賬款及其他應收賬款壞賬準備、計提無形資產減值準備等影響。

另外，由于2020年公司光纖光纜中標量大幅減少，2021年出于經濟效益的考慮，公司暫停了光棒生產線，光纜生產所需光棒采用外購替代。同時，主營業務毛利率下降，主要原因是產量少，其生產成本因不具有規模效應而較高。

深交所還對通鼎互聯的現金失血情形發出

。2021年，通鼎互聯現金凈增加額為-4.26億元，其中經營現金流量為2589.57萬元，較2020年度減少3.11億元，同比下滑92.32%。

通鼎互聯解釋稱，主要是受營業收入同比下降的影響。另外，由于公司營業收入中電纜業務占比提升，導致以現金支付原材料（主要是銅）款項占比提升。

財聯社記者還注意到，通鼎互聯目前應收賬款高企。2021年末，該公司應收賬款賬面余額為13.75億元，其中賬齡三年以上的應收賬款賬面余額為3.72億元，按單項計提壞賬準備的應收賬款賬面余額為2.81億元。

公司表示，部分長期掛賬原因在于，因子公司百卓網絡當時相關軟件產品的銷售、技術人員流失較多，在客戶需要軟件技術支持時未積極響應，導致款項未支付。目前百卓網絡已在積極解決客戶提出的問題。

多位高管內幕交易

另外，5月7日，證監會江西監管局官網披露一份行政處罰決定書，讓通鼎互聯歷經9個月調查的內幕交易案真相大白。

根據披露，2017年3月，通鼎互聯以10.80億元的價格收購百卓網絡的100%股權，交易對方承諾，2017年至2019年，百卓網絡實現的凈利潤分別不低于9900萬元、1.37億元、1.55億元。百卓網絡在2017年、2018年分別實現凈利潤1.01億元、1.39億元，精準兌現業績承諾。

但在2019年7月，時任通鼎互聯董秘王某及天衡會計師事務所會計師就百卓網絡應收賬款情況開展現場檢查。檢查情況顯示百卓網絡應收賬款和預付賬款呈快速增長趨勢，經營情況惡化，主要資產存在大額減值風險。2019年8月18日，王某通過微信向通鼎互聯董事錢慧芳匯報百卓網絡主要財務指標完成情況等。

錢慧芳的身份除了是通鼎互聯的董事，還是該公司實控人沈小平的配偶。2000年至2015年，沈小平擔任通鼎互聯的董事長。2015年5月沈小平卸任后，通鼎互聯董事長一職由錢慧芳接任，至2018年2月辭職，后二人長期在通鼎互聯擔任董事。

2020年1月23日，經會計師事務所審計，百卓網絡2019年度預計虧損金額為4.95億元。這些消息均為錢慧芳所掌握。

2020年2月2日晚間，通鼎互聯發布2019年年度業績預告稱，2019年度歸屬于上市公司股東的凈利潤預計虧損20億—25億元，其中因收購百卓網絡形成的商譽存在減值跡象，擬計提商譽減值準備金額約為8.57億元；光棒生產線和部分光纖在建生產線減值準備約為5億元；百卓網絡2019年度預計虧損約5億元等。

而在2020年1月13日至1月20日，錢慧芳以通過其姐夫陸某明賬戶清倉賣出“通鼎互聯”股票1140.11萬股，成交金額7647.94萬元，避免損失1706.02萬元。此外，百卓網絡前董事崔澤鵬、通鼎互聯前董事、副總經理、董秘賀忠良等人也參與了內幕交易。

最終，證監會決定，沒收錢慧芳違法所得1706.02萬元，并對其處以3352.04萬元罰款，即被罰沒5058.06萬；崔澤鵬違法所得136.62萬元，并處以136.62萬元罰款；賀忠良處以60萬元罰款。此外，因為錢慧芳在減持前未進行披露涉及信息披露違規，對其作出責令改正、給予警告，并處以30萬元罰款的處罰。

（編輯：曹婧晨）

本文轉自:科創板日報