美國財政部最新數據顯示，截至3月末，日本持有美國國債余額1.2324萬億美元，環比減少739億美元，為美國第一大債權國；中國持有美債余額為1.039萬億美元，減少152億美元，為連續第4個月減持，持倉余額降至2010年6月以來新低。此外，盧森堡減持132億美元，英國、愛爾蘭分別增持97億美元、11億美元。
進入2022年以來，美國國債遭到市場持續性的拋售，尤其是3-4月份，美債拋盤力度顯著加大，導致美債價格大跌，由于美債價格與美債收益率是反比例關系，導致美債收益率飆升。
10年期美債收益率今年最低為1.53%，5月9日一度上探至本輪最高3.20%，之后美債收益率有所回落，在2.90%上下震蕩，5月17日10年期美債收益率報收2.991%，再一次逼近3%的關口，后期美債收益率如果上破3%并站穩，美債收益率還將有所擴張。
美債收益率今年以來持續上漲的主因是：美債規模高速擴張、美聯儲加息縮表、通脹惡化、市場看淡美國經濟遠景、美國的逆全球化與長臂管轄等。
鑒于美聯儲就業目標已經達成，美國經濟已恢復，并且通脹嚴重超標，因此美聯儲將貨幣政策目標轉為控制高通脹。由于美聯儲的加息速度快且力度較大，導致美債收益率快速上升，同時美聯儲還將縮表，暫時退出了美債最后接盤人的角色，所以市場拋售美債的力度明顯加大。從美債4月的收益率曲線上來看，市場減持美債的力度依然很強。
原本在國際貨幣超發的前提下，美歐的通脹壓力就在不斷加大，而俄烏沖突令能源與糧食等價格大幅上漲，美歐的通脹就更不容樂觀，高通脹有繼續惡化趨勢，長期來看美國經濟不僅會減速，還將走向滯脹，于是國際市場看淡美國經濟遠景，推動長期美債收益率不斷上行。
俄烏沖突爆發之后，美歐等對俄羅斯實施了強力制裁，美國的長臂管轄令其債權國深感不安，美債的無風險屬性開始向風險資產屬性漂移，進而導致美債遭到集中拋售。
在美債收益率連續飆升之后，由于中短期技術指標超漲，美債收益率有所調整，而10年期美債收益率在破3%之后，市場購買美債的動能有所回頭，再加上前期轉向美元的國際投機資本正尋求高流動性的避險資產，也暫時回到了美債市場，這使美債維持了高位震蕩格局。
但從中期來看，美債收益率的上漲過程尚未結束，因為美聯儲將從6月開始以每個月475億美元的速度縮表，三個月后上限提高一倍至950億美元，包括每月減持600億美元美國國債與350億美元機構債券和機構抵押貸款支持證券，因此美債收益率在經過震蕩整理后，預計后期還有上行過程。
當今的國際貨幣體系是美債本位，美元供給與美債規模的長期高速擴張，無疑是對世界財富的瘋狂掠奪以及對美國債權國切身利益的侵蝕。
美國實質上并無外債，只有由外國人持有的內債，因為危機情況下美國是不需要向國際貨幣基金組織申請緊急貸款，美聯儲可以自我實現量化寬松，為美國經濟提供所需的美元，美國的財政部也根據自身需求全力出售主權債券，因為美國的全部債務都以自身的法定紙幣計價。再加上負利率與美元霸權等一系列問題，持有巨額美債并不是一個不合理的選擇，因此國內有進一步減持美債的要求。（本文系馨月說財經原創文章，轉載請注明作者及來源于百家號馨月說財經）
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