爭議丨未來幾年醫藥基金的收益，看今年！

投資基金以來，我一直有個疑惑：為什么明星基金近3年收益動輒超過100%，但是我的持有收益卻少得可憐，甚至是虧損狀態？

后來我想明白，哪怕是明星基金也并非年年賺錢，賬面上“漂亮的收益”都是“關鍵時刻”累積出來的。買入籌碼的價格便宜，又遇到板塊大漲，何愁沒有高收益？

截止目前，中證醫療指數從高點近20000點，暴跌至如今11338點，跌幅超過40%，這會不會是獲得未來超額收益的“黃金坑”呢？

01 別人貪婪的時候我恐懼

在股市賺錢有兩個關鍵因素，一是優質的籌碼，二是便宜的價格。

在市場中，醫藥板塊是長牛板塊已經幾乎是共識。隨著老齡化社會的到來，醫藥板塊的長線需求幾乎是沒有天花板的，成長性能十足。

給大家看看中證醫療指數歷史盈利數據：

2018年，成分股凈利潤172億，增長91%

2019年，成分股凈利潤199億，增長15%

2020年，成分股凈利潤520億，增長161%

2021年，預計凈利潤739億，增長42%

醫藥板塊的業績增速相當亮眼，這也是過去一段時間醫藥板塊大漲的底層原因。毫無疑問，醫藥板塊是“優質的籌碼”。

但是想要賺錢，還有一個關鍵因素“便宜的價格”，如果你在醫藥板塊泡沫嚴重的時候買入，哪怕它成長性好，也有可能虧損（例如最近的情況）。

經過近半年的急速下跌，中證醫療指數目前市盈率僅僅30多倍，處于歷史最低估值狀態。中長期來看，十足的成長性，外加相對合理的估值，醫藥板塊的投資價值凸顯。

02 選擇一位靠譜的基金經理

“路遙知馬力，日久見人心”，過去幾年是醫藥牛市，牛市之中，雞犬升天，我們看不出基金是由于板塊原因，還是由于基金經理投資水平高而大漲。

現如今，醫藥板塊大跌，我們反而能夠從基金經理控制回撤的能力中，窺探基金經理的實際水平。

醫藥板塊雖好，我們也得選擇靠譜的基金經理，才有可能賺錢。而今年，正是考察基金經理的時候：看今年跌了多少，就能看出一個醫藥基金經理到底行不行。

舉個例子，今年以來，趙蓓（以000831為基準）跌了13.5%，作為參照，中證醫藥指數跌幅超過15%，考慮到趙蓓幾百億的基金管理規模，其表現尚算不錯。

整體而言，如果今年投資醫藥的收益率，比負10-15%好，說明水平不錯；如果跌幅超過20%，那么可能就要重新考慮基金經理的能力。

漲的時候，都是股神，退潮了，才知道誰在裸泳。

說在最后：

為什么說“未來幾年醫藥基金收益，得看今年”？因為投資收益很大程度上取決于你在熊市如何決策，而非你在牛市是否追高。

與大眾的認知相反，牛市是危險的，而熊市反而相對安全。當眾人皆因恐懼慌忙離場的時候，我們接住便宜且優質的籌碼，未來才可能獲得超額收益。

中信證券的策略觀點認為，“悲觀的經濟預期已經達到極致，二季度經濟大概率呈現先抑后揚的走勢，投資者的倉位和持倉結構已充分調整，A股市場賣壓明顯釋放，海外風險因素的擔憂高峰已過”。

如此背景，你會入手醫藥基金嗎？

本文轉自:正好的理財筆記