82%的固收加基金下跌，穩定獲得正收益，離不開這三個規則

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最近一篇文章列出了幾個數據，顯示今年以來固收加表現很差：市場上可統計的2189只固收加基金，當中只有382只實現了正收益。另外的1800多只出現了負收益，占比達到82%。

大多數投資者購買固收加基金，都是希望在相對低波動低風險的前提下獲得收益，但現在看來連這個前提都很難保證實現。

固收加基金也會有很大的回撤風險嗎？

其實并不是，只要按這三個規則選出來的固收加基金，回撤風險就很小。

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什么是固收+基金呢？

其實并沒有專業的定義，因此，很多人把只要包含債券投資的基金都稱之為固收+基金，這其實混淆了主次問題。

比如說很多文章所提到的固收加包括的是偏債類的基金，一級債，二級債，甚至有些人把平衡基金或者是靈活配置基金，通通放到的固收加里面。

難道只要不是偏股類的就是固收加類？

回顧投資者的初衷，是希望以不收為基礎，首先保證獲得比較穩定的安全性，然后再拿出小部分的資產增厚收入。如果一只基金60%的資產投資于股票，30%的資產投資于債券，那就不是“固收加”，而是“加固收”。

所以之前我就已經跟大家講過，選固收加的第一個規則，基金的股票倉位不要超過20%。

比如有人把銀河穩健歸為固收加，但是銀河穩健的債券倉位，只有20%，主要的投資還是以股票為主，很顯然，這只基金的風險和收益都由股票決定，這當然沒辦法，給我們固收+的穩定。

再比如張清華管的基金有挺多的，其中的安盈，其實股債是各一半的，這種基金，也不能作為固收+來看待。

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規則二，要注意可轉債的比例。

很多偏債類的基金或者是一些所謂的固收加基金在過去這兩年收益比較好，都是配置了比較多的可轉債。但是可轉債風險還是比較大的。

2月中旬，在短短的三個交易日，中證可轉債指數下跌超過5%，導致很多重倉可轉債的基金，在那短短幾天里面回撤巨大，最高的甚至達到12%。

中證轉債指數這一次跌下去，不知道什么時候能夠升回來，可能需要好幾個星期，所以大家要知道，可轉債其實是屬于波動比較大的一種債券。

這個大家是要注意的。你如果選固收加基金，就要看一看轉債占的比例有多少？

畢竟，我們買固收+基金，首先追求的不是收益，而是安全。如果你首先追求收益，應該考慮偏股類的基金。

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第三個規則，我們要清楚固收+基金過去的回撤數據。

在評測一些債券類的基金的時候，我先看他的資產比例，看看他的股票占多少，債券占多少；然后看他的債券占比，金融債、國債、可轉債各有多少？

然后，我會繼續看這只基金過往的回撤的數據。

一般來說，我們需要幾只固收+基金，建立成一個組合，才可以更好回避風險，而在構建組合的過程中，回撤數據很有參考意義。

這是建立組合挺重要的一點，我們要讓幾只基金出現最大回撤的時間點不相同，才能起到對沖風險的作用。

比如說我買的某一只基金最近的表現不太好，跌了6%。這個對于偏債類基金來說，是跌得比較厲害的。但如果這一只偏債類的基金只占整個組合30%，那么整個組合受影響下跌就只是1.8%。

不過，如果在整個組合中的幾只偏債類基金都在同時出現最大回撤的話，那么，整個組合就可能會出現比較大的回撤。

但是如果組合里是不同的基金經理的基金，有一些在2013年曾經回撤6%，有一些在15年下半年回撤6%，有一些在18年的時候回撤6%，這就可以對沖最大回撤風險了。

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選擇固守+的基金，只有按上面三個規則篩選完之后，我才來看它的收益。

看收益的方式，當然不可能把固收加的收益拿來與權益類基金的收益進行比對比，所以我就會跟那些以前關注的，認為比較好的固收加基金進行對比。

如果我覺得這只基金的收益也不錯，那我就會把它收藏起來以后慢慢的多點去研究。

但是，假如我在看資產配置、債券比例、最大回撤的時候，對這只基金感覺不滿意，那么不管收益如何，這基金都不在我的考慮范圍內。

畢竟，還是那句話，固收+基金我們首先需要的是低風險。

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本文轉自:財說得明白