尽管存在通胀担忧，欧洲央行预计仍将保持刺激措施

尽管全世界都在为通胀回归做准备，但欧洲的市场参与者实际上预计欧洲央行本周将继续采取刺激措施。

在全球许多地区，大流行时期债券购买“逐渐减少”的讨论已达到高潮，但许多人认为，由于经济前景不明朗，并避免金融环境出现不必要的收紧，欧洲央行将坚持目前的路径。

德意志银行首席经济学家马克沃尔在一份研究报告中表示：“这是一个危险的决定，但我们倾向于欧洲央行保持购买步伐。”

“欧洲央行管理委员会在过去几周的评论中出现鸽派倾向——鸽派一直鸽派，鹰派并不强硬——暗示理事会没有心情冒险，”他补充道。

通货膨胀率已上升到很长时间未见的水平，但关键问题是 a) 由于 Covid-19 改变了消费习惯，导致数据可能被误传，因此当前数据的可靠性如何？b) 锁定后效应会推动通胀多久？

欧洲央行观察员卡斯滕·布热斯基解释说：“经济的重新开放现在将在受封锁影响最严重的行业中带来许多价格上涨，无论是由于恢复先前的损失还是通过更高的成本。” ING Diba，在一份研究报告中。

“影响将是暂时的，但很容易持续到明年夏天，从而使通胀在一段时间内保持高位，”他说。

最近的经济数据表明，随着欧洲疫苗接种的推出和封锁措施的放松，欧元区经济将从今年第二季度开始强劲反弹。

Natixis 的欧洲央行观察员德克·舒马赫 (Dirk Schumacher) 表示，这也可能导致总部位于 Frankfirst 的欧洲央行重新评估经济前景的风险，从“向下倾斜”立场转向“平衡”立场。

欧洲央行将在周四的会议上更新其对通胀和增长的季度工作人员预测，以及其传统的利率决定和新闻发布会。

“我们还预计增长将小幅上调，主要是因为美国的财政刺激措施在 3 月份并未完全纳入，而今明两年的通胀也可能小幅上调，”法国兴业银行经济学家 Anatoli Annenkov 在一项研究中表示。笔记。

关键问题是欧洲央行何时开始缩减其大规模刺激计划。

在卫生事件之后，欧洲央行启动了大流行紧急购买计划 (PEPP)，该计划购买该地区的债券以刺激贷款并推动经济复苏。它在 3 月的会议上保持该计划不变，目标购买金额仍为 1.85 万亿欧元（2.21 万亿美元）——这将持续到 2022 年 3 月。

大多数观察人士认为，它将在 9 月份开始缩减规模，这意味着它将有足够的空间在该月底的辛特拉央行会议上解释其想法。但与往常一样，撤回货币刺激是一项棘手的工作，市场可能会做出剧烈反应。

“欧洲央行在承认全速运行其大流行紧急购买计划 (PEPP) 的理由不再像 3 月份那样强大之前等待的时间越长，未来向更少资产购买的过渡就越不温和，”贝伦伯格首席经济学家 Holger Schmieding 补充道。