加拿大央行将维持当前政策利率水平至通胀目标可持续实现

加拿大央行今天将隔夜利率目标维持在 ¼% 的有效下限，银行利率为 ½%，存款利率为 ¼%。该银行正在维持其对隔夜利率路径的非凡前瞻指引。世行的量化宽松 (QE) 计划加强和补充了这一点，该计划继续以每周 30 亿美元的目标速度进行。

随着许多国家的 COVID-19 病例下降和疫苗覆盖率上升，全球经济活动正在回暖。然而，各地区的增长仍然不平衡。美国正在经历强劲的消费驱动复苏，欧洲开始出现反弹，而病毒卷土重来阻碍了一些新兴市场经济体的复苏。金融状况仍然高度宽松，反映在资产价格普遍上涨上。商品价格进一步上涨，特别是石油，加元进一步升值。

在加拿大，经济发展与 4 月货币政策报告中的前景基本一致(MPR)。尽管出现了第二波病毒，但第一季度 GDP 增长仍强劲增长 5.6%。虽然这低于央行的预期，但基本细节表明信心增强和需求弹性。家庭支出强于预期，而企业减少库存和增加进口超过预期。与第三波相关的重新封锁正在抑制第二季度的经济活动，这在很大程度上符合预期。最近的就业数据显示，接触敏感行业的工人再次受到的影响最大。就业率仍远低于大流行前的水平，低工资工人、青年和妇女继续首当其冲。

随着疫苗接种速度加快，以及省级遏制限制措施在夏季放宽，预计加拿大经济将在消费者支出的带动下强劲反弹。预计房地产市场活动将放缓，但仍处于高位。外国需求的强劲增长和大宗商品价格的上涨也应会导致出口和商业投资的稳健复苏。尽管疫苗接种取得了进展，但新的 COVID-19 变体的演变仍然存在不确定性。更广泛地说，4 月 MPR 中确定的通胀前景风险仍然相关。

正如预期的那样，CPI 通胀已升至 1% 至 3% 的通胀控制范围的顶部，这主要是由于基年效应和汽油价格大幅上涨。通胀的核心指标也有所上升，主要是由于临时因素和基准年的影响，但远低于 CPI 通胀。虽然整个夏季 CPI 通胀可能会保持在 3% 附近，但随着基准年效应减弱和产能过剩继续施加下行压力，预计今年晚些时候会有所缓解。

管理委员会判断，加拿大经济仍存在相当大的产能过剩，复苏继续需要非凡的货币政策支持。我们仍致力于将政策利率维持在有效下限，直到经济疲软被吸收，从而可持续实现 2% 的通胀目标。在央行 4 月的预测中，这将发生在 2022 年下半年的某个时候。央行正在继续其量化宽松计划，以加强这一承诺并在整个收益率曲线上保持低利率。有关调整净债券购买速度的决定将取决于理事会对复苏力度和持久性的持续评估。