日本央行将放松对收益率的控制，为“秘密”缩减购债规模奠定基础

日本银行将在周五公布一系列措施，以放松对资产价格走势的控制，并使其超宽松政策更具可持续性，因为卫生事件对经济造成的破坏将其战斗拖延至激发通货膨胀。

将于周五结束的为期两天的会议之后宣布的政策审查结果，将更多地是对日本央行工具的微调，而不是彻底改革未能将消费者物价上涨至2％的战略。目标。

一些分析师称，日本央行希望通过使债券收益率在目标附近波动更大，希望避免因今年晚些时候从大流行中复苏的前景而不得不控制任何自然收益率上升的麻烦。

股价上涨也为日本央行提供了一个难得的机会，以“隐瞒”其大量购买交易所交易基金（ETF）的交易，这种做法因扭曲市场价格而受到越来越多的批评。

日本央行在去年增加购买量以平息这种大流行影响的市场之后，日本央行最近大幅减少了其ETF的购买量。它希望通过逐步取消为其ETF购买计划设定的数字目标来保持平稳的缩减。

“前日本央行可能想为后卫生事件世界做准备，在美国，强劲的增长和美国国债收益率的上升可能会推高日本的增长和收益率，”前日本央行官员官信伸信说，他现在是一吉证券的首席经济学家。

他说：“如果是这样，从长远来看，该银行可能会在审查中暗示暗示它将容忍进一步的收益率上升。”

日本央行发表上述评论之际，美联储的看涨预测引发了人们的希望，即美国强劲的增长将刺激像日本这样落后的国家。

市场预期日本央行将不会改变其收益率曲线控制（YCC）目标，短期利率设定为-0.1％，十年期债券收益率设定为0％。

消息人士告诉路透社，在对其工具的审查中，日本央行可能会逐步淘汰其ETF购买的数字目标，以便在股市蓬勃发展时减慢购买速度。

他们说，央行还将允许长期利率在其0％的目标附近波动更大，从而为由其主导地位而处于休眠状态的市场恢复活力。

日经新闻报道，日本央行可能会扩大围绕其目标设定的隐性区间。

分析人士说，日本央行面临的挑战是让市场力量进一步推动价格上涨，而又不会引起收益率飙升或给人以回拨刺激的印象。

“这次审查的更大问题是，日本央行所做的任何调整都可能不会改变通货膨胀率仍将偏离其2％目标的事实，” Totan Research首席经济学家Izuru Kato说。