英国央行政策会议言论大于行动，或将维持利率0,1%不变

人们对英国央行本周政策会议的关注，更多的是其言论而非行动。外界普遍预计，英国央行将把关键利率维持在0.1%不变，并将继续实施的购债计划上限维持在8,950亿英镑(合1.2万亿美元)不变。

但英国经济复苏的基础比三个月前预计的要高。分析师和市场操作人士正在等待货币政策委员会就目前的两个关键问题发表看法：英国央行如何评估财政大臣苏纳克两周前公布预算案后的经济状况和前景？对于近期债券市场动荡，由于对未来通胀的突然担忧，导致收益率大幅上升，其解释是什么？

这两个问题是相互关联的，因此英国央行可能在这两个方面都保持谨慎。如果美联储大肆宣扬经济复苏的力度，市场可能会认为某种形式的货币政策收紧已经在进行中，部分原因是对通胀的担忧。

看似不受“静默期”的义务将沉默强加给他的同事们在欧洲或美国重要会议前几天,英国央行行长安德鲁•贝利试图走,绷紧的绳索周一在接受BBC采访时,对经济的总结他的感受:“我现在更加积极,但大剂量的谨慎,”他说。

贝利补充说，收益率上升只是反映了这种乐观情绪。英国10年期国债收益率今年已从0.2%升至0.8%。

所以对英国央行来说，现在是按兵不动的时候了，这反映了英国经济仍不确定的状况。疫苗接种运动取得了成功，超过36%的人口接种了疫苗(而欧盟只有11%)，但该国仍处于封锁状态，需要谨慎地重新开放。储蓄者可能正准备释放他们在过去几个月无法购买的所有商品和服务上的被迫储蓄——但正如贝利所承认的那样，没有人确切知道在未来几个月被压抑的需求会有多强劲。

有一点似乎很清楚，那就是英国央行不打算像欧洲央行上周说的那样，通过提前实施量化宽松计划来影响债券市场。

但在通货膨胀方面，英国的情况与欧元区不同。今年英国的经济增长将更加强劲——经济合作与发展组织预计英国国内生产总值今年将增长5.1%，而欧元区的增幅为3.9%。英国的通胀率预计将在今年晚些时候回升至2%的目标水平，而欧洲央行预计到2022年仅为1.2%。

贝利和英国央行有更多理由继续等待，在未来几个月确认通胀上升之前不采取行动。

然而，一个尚未做出的决定可能看起来像是一个隐含的决定，因为英国央行将利率降为负的可能性似乎随着经济复苏的前景而减弱。荷兰国际集团分析师写道，这一窗口“可能已经关闭”。在要求英国银行为可能出现的负利率加强技术准备一个月后，这种情况变得不太可能发生。