欧洲央行的债券购买限制给花旗和德国商业银行敲响了警钟

面对全球债券的抛售，欧洲央行两周以来的债券购买行动表现平淡，一些策略师开始感到担忧。

周一数据显示，欧洲央行上周根据其大流行紧急购买计划结算了119亿欧元(142亿美元)的净买盘，尽管德国公债收益率升至大流行爆发以来的最高水平。此前一周的购买规模与此类似，远低于该工具启动以来180亿欧元的平均购买速度。

尽管欧洲央行表示，最新数据是受到到期债务异常大规模赎回的影响，但它本可以通过增加总购买来抵消这一影响。但周二公布的一份分析报告显示，央行只是选择了相对温和的加息。

花旗集团和德国商业银行的策略师开始担心，债券发行过剩加上欧洲央行债券购买行动不温不火可能给欧洲债券市场一些最脆弱的角落带来痛苦。

"长期而言，任何不作为的真正代价是政策框架的可信度，"花旗利率策略师Jamie Searle周二在一份报告中写道。“如果欧洲央行让人们对其目标的困惑进一步加深，投资者在购买创纪录发行量时可能会三思而行。”

彭博社调查的多数经济学家预计，欧洲央行将在周四宣布货币政策时加快资产购买步伐。多数人还预计，这项1.85万亿欧元的计划最终将延长至2022年3月之后。

与此同时，欧元区各国政府计划今年出售逾1万亿欧元债券，为其支出承诺提供资金，达到去年创纪录的水平。除此之外，欧盟还计划发行1,000亿欧元的SURE社会债券，为今年夏天8000亿欧元的卫生事件恢复基金筹集资金。

花旗集团的Searle称，欧洲央行的意见分歧可能太大，无法做出果断的回应，而这可能提高欧洲地区收益率相对于德国指标的溢价。

意大利10年期国债收益率较德国10年期国债收益率的利差从6年低点上升30个基点，上周升至109个基点。

与此同时，德国商业银行策略师里格尔和凯尔泰克对欧洲较长期债务感到担忧。

Rieger在今日数据公布后表示，"这些数据仍未表明欧洲央行积极反对美国对欧洲长期公债的溢出效应。"“欧洲央行似乎非常担心其数据会发出错误的信号。”

德国30年期公债较5年期公债利差周五升至60基点，为去年1月以来最高。