中國的DaaS行業處于早期的發展階段，但已經站在了風口上。隨著國內企業更加注重降本增效，并加速數字化轉型，數字化能力逐漸成為增強企業核心競爭力的關鍵抓手。DaaS服務通過輕資產化的運營模式，可以幫助企業降低數字化的門檻，快速提升運營效率。未來，國內DaaS市場還有廣闊空間可為。
今年4月，小熊U租創始人、董事長胡祚雄接受媒體采訪時，對公司DaaS業務助力企業降本增效，以及對DaaS市場發展前景給予充分肯定。短短6個月時間后，小熊U租的母公司凌雄科技集團有限公司（下稱“凌雄科技”）就已經啟動港交所上市招股，在下周就會正式上市掛牌。
在智通財經APP看來，凌雄科技（02436）作為企業級DaaS市場專精特新“小巨人”企業，借助資本市場的力量，其DaaS之路有望走得愈發寬敞，而在凌雄科技背后，聯想、騰訊、京東等一眾明星股東的投資眼光也將再次得到驗證。
企業級DaaS“龍頭”，業務規模高復合增長
凌雄科技招股書顯示，公司于2004年成立，中國首家打造了設備全生命周期管理（DaaS）業務模式的公司。2019年，凌雄科技成為國家中小企業公共服務示范平臺成員，并于2021年入選專精特新“小巨人”企業名單。
據智通財經APP了解，凌雄科技的DaaS解決方案直接解決企業在IT設備采購、維護、管理及淘汰處置過程中面臨的痛點，緩解其一次性購買IT設備的巨大資金壓力、技術支持響應慢、IT設備管理靈活性不足及IT設備利用率低等問題。據悉，DaaS可以幫助企業三年期間內將運營成本降低高達30%。
當前，凌雄科技的DaaS解決方案主要包括設備回收業務、設備訂閱服務、IT技術訂閱服務及設備管理SaaS。
其中，設備回收業務業務模式為，公司從企業購買淘汰IT設備，并在翻新后用于公司的設備訂閱服務或通過公司的專有報價平臺銷售。設備訂閱服務主要包括選擇適合用戶的IT設備（包括全新設備及翻新后淘汰設備）、組裝設備、預裝設備配置及定制化系統設置。IT技術訂閱服務，主要與設備訂閱服務配套，其次，就單獨提供IT技術訂閱服務而言，主要包括解決IT設備的故障以及通過系統升級確保設備采用最先進的技術。
在業務運營過程中，凌雄科技的設備管理SaaS作為連接設備回收業務、設備訂閱服務及IT技術訂閱服務并增強用戶黏性的橋梁。于往績記錄期，公司設備回收業務覆蓋互聯網top100中的70%企業，包括：百度、騰訊、阿里、京東、頭條、小米、華為等等。設備訂閱服務和IT訂閱服務的大型客戶包括：GE、ABB、美孚、麥當勞、中國電信、中國移動、中石油、中石化等等。
2021年，公司整體KA客戶增長率接近55%，KA客戶的留存率超過85%。憑借良好的客戶基礎及留存率公司的業績規模實現高復合增長。2019-2021年，凌雄科技分別實現營收5.00億元（人民幣，下同）、10.22億元、13.30億元，復合年增長率為63.1%；同期經調整EBITDA（非國際財務報告準則計量，下同），分別為3690萬元、1.65億元和2.24億元復合年增長率為146.6%。2022年上半年，公司的收入和經調整EBITDA分別達到8.54億元和1.28億元，同比增速分別為59.1%和15.4%。
伴隨著業務規模快速增長，凌雄科技在DaaS市場的龍頭地位得到鞏固。根據灼識咨詢報告顯示，整體而言，我國DaaS提供商目前大體可分為四個梯隊。其中，第四梯隊參與者最多，包括約2.5萬家小規模的區域性DaaS提供商，僅在某一城市提供服務，供訂閱的設備不到1000臺；第一梯隊公司收入則超過5億元，供訂閱設備超過30萬臺，當前僅有兩家公司，凌雄科技居首。
以2021年DaaS業務收入計算，凌雄科技于市場中占據約3.9%的市場份額，為國內最大的DaaS提供商。其中，業內前五大市場參與者(全部均為自營)市場份額于2021年約為7.2%。這意味著，凌雄科技的市場份額超過其他四大主要競爭對手的總和。
明星股東加持，成長前景廣闊
智通財經APP注意到，凌雄科技不止在DaaS的賽道上斬獲冠軍頭銜，公司在資本市場也收獲頗豐。
自2018年以來，凌雄科技已完成多輪融資，融資速度在業內遙遙領先。目前，公司的股東結構以產業投資人+政府基金為主，其中，產業投資人包括：騰訊、京東、聯想等，政府基金包括：財政部旗下中小企業發展基金、深圳市引導基金、福田區引導基金以及深圳國資委下屬的高新投集團等。
胡祚雄曾表示，通過和京東、騰訊、聯想等股東在業務、生態上的協同聯動，包括京東的渠道生態、物流能力；騰訊的流量優勢、云服務；聯想的產品生態等等，公司在資金、資源等方面獲得的助力，讓公司形成了更強的規模性效應，極大加速了業務增長。
凌雄科技與股東之間的業務協同，體現公司具有穩健的長線發展定力，而快速成長的DaaS市場，也為公司業務的邊際增長，提供了廣闊的空間。
智通財經APP了解到，近年來，中國政府大眾創業及相關利好政策的實施正不斷增加中國的企業尤其是中小企業的數量。中小企業及其他企業IT開支的增長及數字化需求的增加導致中國IT設備服務市場快速增長。因此，IT設備全生命周期（包括其采購、維護、管理及處置）已成為高效及有效運營輕資產辦公室的關鍵。
根據灼識咨詢報告，以收入計，中國DaaS市場整體規模已從2017年的102億元增加至2021年的345億元。隨著企業對IT設備的持續投資及辦公靈活性的深化，預計未來幾年中國DaaS市場將迎來更快速增長，于2026年將增長至1382億元，2021年至2026年預測期間的復合年增長率為32.0%。
智通財經APP了解到，目前中國DaaS行業整體滲透率尚不足5%，對標美國整體滲透率超過了50%仍有巨大的增長空間。
據凌雄科技的指引，預計未來8-10年，中國DaaS整體滲透率將達到50%，彼時，公司管理設備數量將從現在的50萬臺增加到1000萬臺，市占率也將提升至10%。盈利能力方面，公司預計未來訂閱業務收入將從5億元增長到超100億元，凈利潤率達到20%，產生超過20億元的凈利潤。
就成長性而言，在準千億級DaaS市場中，或許很難再找出一家業務規模和凈利潤可以實現20倍增長的企業，而獲得重量級股東支持和具備明確進取心的凌雄科技有望成為其中之一。立足于長期所在賽道的成長性和公司個體的長期驅動力，上市后的凌雄科技，在二級市場的表現值得期待。
jay
