毛利率提升1.9個百分點，叮當健康年入43.29個億

以下文章來源于21世紀商業評論，作者：夏崇、丁凝

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三大業務發力，挖掘全產業鏈。

文丨夏崇 丁凝

叮當快藥母公司，交出年度成績單。

3月28日，叮當健康（09886.HK）發布2022年財報，全年營收43.29億元；經調整凈虧損為1.29億元人民幣，同比縮窄60.9%。

創立8年半，叮當健康憑借“最后一公里”健康到家服務的金字招牌，在“豪門迭出”的醫藥互聯網賽道快速崛起。

按2021年收入計，是國內即時到家數字藥房領域最有競爭力的產品和服務提供商。

另辟蹊徑、拓出生路，叮當健康去年9月掛牌港交所。

在長坡厚雪的健康賽道上，乘著“互聯網+”醫療服務的東風，叮當健康如何講好新的生態故事，提速闖過盈利關卡？

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三張業務牌

2014年成立至今，叮當健康開創線上線下一體化的即時藥品零售及在線健康咨詢服務，推進中國醫療行業的轉型升級。

三大業務板塊，快藥、在線健康咨詢、慢病與健康管理均形成規模。

叮當健康的快藥服務供應，主要包括藥品及醫療保健業務，即在叮當健康銷售服務覆蓋地區內，7*24小時28分鐘即時送達產品。

線上銷售通過自有App、微信小程序及第三方線上渠道；線下則靠自營的叮當智慧藥房，門店數量從2018年的91家增長至數百家，覆蓋全國19個城市。

2022年，線上直營渠道銷售訂單同比增長9.6%，每單平均收入同比增長9.2%；

同期，線下零售貢獻同比增長18.5%，而履約開支占收入百分比由上年同期的11.2%下降至10.3%，叮當健康的規模效益得到進一步體現。

藥品供應方面，早在2015年，叮當健康便組建“FSC藥企聯盟”，與數千家制藥及藥品分銷企業合作，打通F2C（Factory To Consumer，藥企到用戶)生態，提升產品組合多樣性，減輕終端用戶的藥品負擔。

在線健康咨詢是叮當健康服務范圍外擴的重要一步。

數字大健康滲透率提升,我國在線診療市場增長迅速。

據頭豹研究院報告，預計2030年，我國在線問診市場規模將達到4070億元。

叮當健康組建了一支由各專科的全職、兼職及外部醫生、藥師等專業人員組成的團隊，覆蓋心腦血管疾病、呼吸系統疾病、胃腸病、肝病、皮膚病等領域，可滿足患者在線健康咨詢和健康管理的需求。

“在線健康咨詢業務是公司區別于其它互聯網醫療企業的重要壁壘所在。”叮當健康認為，該板塊或將成為公司未來最具潛力和爆發力的業務。

2022年，叮當健康提供超800萬次在線問診服務。

慢病與健康管理，則是整體業務的有效補充。

公司提供包括用藥與劑量指導、用藥提醒、健康信息反饋及健康知識管理等系列服務。

目前專注于如皮膚病、心血管疾病及糖尿病等，未來計劃覆蓋更多慢病服務。

三張王牌在手，叮當健康創新新零售時代健康產品及服務的提供方式，打造出“醫-藥-檢-險”生態系統，將用戶、醫療專業人員、藥房、制藥公司、保險公司等緊密鏈接。

隨著規模不斷擴大，2022年公司營收突破43.29億元人民幣，同比增長17.7%。

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深耕數字化

“叮當快藥通過線上線下相結合，更加高效、專業地服務更多人群，依托AI、大數據等數字技術，幫用戶足不出戶地完成問診買藥。”一位私募股權投資“老兵”如是評價。

叮當健康數字化到家，全天候提供方便、即時、專業的健康產品及服務。

推出“網訂店送”線上線下一體化服務模式，建立“隨需應變”的全場景健康服務體系，輻射公司、家庭、學校、酒店、公園、醫院等多個場景。

這一切依托于公司對AI、5G、物聯網、云計算、大數據等技術的研發及應用。

系統建設方面，叮當快藥的智能配送系統，基于人工智能技術自主研發的動態評估時間、路線規劃、電子圍欄，及智能分單系統等技術，提升配送效率，保障配送服務的安全性、及時性。

優化業務流程，智能選址、智能揀藥、智能配送等人工智能及大數據技術，大幅提升叮當智慧藥房的線下運營效率。

智能終端方面，叮當安全智能溫控藥箱冷鏈技術，保障藥品品質；

叮當無人車與智能運力調度系統打通，可智能規劃路徑、規避擁堵，用戶掃碼或輸入提貨碼開箱取貨，滿足特殊場景下的配送需求。

慢病與健康管理業務板塊，利用語義識別技術打造用戶智能搜索，依托AI技術上線醫典智庫系統，同時自研安全溫控智能藥箱、智能用藥提醒服務。

2022年，叮當快藥與醫藥企業合作推出“自測體態狀況，疼痛風險早知道”小程序數字化自測項目，以及“1分鐘了解過敏鼻炎風險等級”過敏指數小程序數字化自測項目。

叮當健康去年研發投入8900萬元人民幣，數字化的創新技術，貫穿運營過程始終。

增強供應能力，公司試圖串聯起更多伙伴。

今年3月，叮當快藥與多家頭部醫藥企業深化合作，合力打造數字化、可持續、專業性的健康服務,在醫藥零售新模式下重構人、貨、場,強化用戶對叮當健康和醫藥品牌的信心。

供應鏈履約既穩又快，叮當健康成為國家工信部重點短缺藥品儲備企業。

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萬億大市場

叮當健康近期利好不斷。

3月13日，國家醫保局明確回應，符合要求的“互聯網+”醫療服務可納入醫保支付。

這將有利于為線上看診、線上購藥等導流，提升醫藥電商市占率，對用戶而言進一步降低醫療成本。

隨著老齡化進程加劇和慢病發病率日益上升，中國已成為全球最大的醫療市場之一。

據弗若斯沙利文報告，2020年中國醫藥市場總規模為2214億美元，預計2025年將達3498億美元。

互聯網數字化蓬勃發展，疊加疫情期間看病就醫需要，培養的用戶習慣在后疫情時代得以延續，互聯網醫療迎來更廣闊的增量市場。

據華安證券預測，2023年我國互聯網醫療市場規模預期達876.1億元人民幣，同比增長超25%；

《中國互聯網絡發展狀況統計報告》稱，截至2022年底，互聯網醫療用戶規模達3.63億，成為用戶規模增長最快應用。

作為新型多功能數字化智慧藥房，叮當健康屬于稀缺標的，加之市場需求旺盛，極具成長潛質。

其一，獨特性。

憑借“即時配送”模式，叮當健康滿足用戶迫切的“到家”需求，市場定位明確。

其二，成長性。

從一家單純的數字藥房企業，成長為一家有快藥、在線健康咨詢和慢病與健康管理三大核心業務的大健康公司,叮當健康推動互聯網醫療“醫+藥+險”閉環形成，挖掘全產業鏈價值。

第三，確定性。

以用戶數量、訂單量、數字化運營管理、供應鏈為基礎，外加政策環境利好,叮當健康有望進入更大的用藥服務市場，拿下可觀業績增長。

同樣在3月13日，叮當健康被正式調入港股通標的證券名單，意味著公司將獲得更多投資者關注和資金支持。

內部信心強勁。公司宣布控股股東集團自愿延長解禁期6個月至今年9月。

核心優勢領域外，叮當健康跟進需求趨勢、擴寬經營品類。

2022年，新增體外診斷試劑資質門店153家，成為國內首批獲得新冠抗原自測商品的銷售平臺；

新增隱形眼鏡經營資質門店135家，實現該類目7*24小時28分鐘的新零售模式；

新增醫保藥店70家，相繼取得濟南、深圳等地醫保雙通道資質，并與多家商業保險公司合作。

完善線上線下閉環、拓展醫藥服務范圍，叮當健康已從花錢占位的耕耘期熬出頭。

面對新的行業機遇，通過規模效應觸達盈虧平衡點，這匹萬億大健康賽道跑出的黑馬，已具備先發優勢。

（本文僅供參考，不作為投資建議。）