消息稱萬達商管預期第二季度在香港完成IPO，為全球最大的商業運營服務提供商，在營商業廣場425個

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2月7日晚，一則“珠海萬達商管預計將在2023年二季度完成在香港IPO上市”的消息開始流傳，《每日經濟新聞》記者第一時間聯系了接近萬達商管人士，對方表示：“本身按照目前萬達商管上市節奏看，例如招股書的時效，萬達商管的確應在2023年二季度完成上市，這本身是既定的節奏。”

“目前，國內各地對房地產出臺了多種利好政策，可以說當下上市是個較好的時機。”

據了解，在2月6日舉行的萬達商管美元債發行路演會上，萬達商管管理層稱，預計將在2023年二季度完成香港IPO上市。

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日前有消息指，2月6日，萬達商管成功發行3億美元高級無抵押債券，用于為現有債務再融資，最終得到了長線投資者和歐洲投資者的訂單。有報道稱，該債券最終認購訂單超8.3億美元，來自56個賬戶，主要是資產/基金管理公司，亞洲投資者占比達87.00%。

2022年10月25日，珠海萬達商管遞表港交所，此次IPO的聯席保薦人為中信證券、摩根大通和瑞信。

珠海萬達商管的招股書數據顯示，2022年上半年，珠海萬達商管的收入為134.8億元，較2021年上半年的106.4億元同比增加26.7%。毛利方面，公司2022年上半年毛利為65.9億元，較2021年上半年的45.1億元增長46.1%；今年上半年凈利潤為40.5億元，較2021年上半年的6.6億元增長517.3%。毛利率為48.9%，較2021年上半年的42.4%有所提升。凈利率為30%，較2021年上半年的6.2%大幅提升。

物管板塊仍處于估值修復的階段在資產負債率方面，珠海萬達商管由2021年6月末的80.4%降低至2022年6月末的68.1%，流動比率由2021年6月末的1.2增長至2022年6月末的1.3，負債壓力有所減輕。截至2022年6月末，不考慮賬面約20億元的理財資金，珠海萬達商管的在手貨幣資金超過158億元。

珠海萬達商管稱，公司是中國唯一向獨立第三方大規模輸出管理的商業運營公司。

2022年上半年，萬達新增8個廣場，且均為第三方項目，總在管項目從2021年底的417個增至2022年6月30日的425個，其中來自獨立第三方業主的項目數量從2021年底的132個增加到2022年6月30日的140個，總在管面積由2021年底的5895.5萬平方米上升到2022年6月30日的6008.2萬平方米，其中來自獨立第三方業主的項目在管面積從由2021年底的1644.8萬平方米上升到2022年6月30日的1747.6萬平方米。在截至2022年6月30日的196個儲備項目中，有175個來自獨立第三方業主，占比89.3%，在出租率方面，在管廣場平均出租率達98.6%。

2021年3月29日，大連萬達集團在官網發布消息稱，萬達商管與珠海市政府簽署協議，將重組后的萬達輕資產商管公司落戶珠海橫琴，同時珠海國資委出資30億元戰投入股萬達輕資產商管公司。據萬達方面介紹，落戶珠海橫琴新區的萬達輕資產商管公司，是萬達商管重組后的輕資產運營管理公司，萬達商管持有該公司全部股權。

按照萬達商管當時的表示：萬達輕資產商管公司不持有物業，全面負責已開業的368個萬達廣場、在建的155個萬達廣場以及今后發展的所有萬達廣場的運營管理。此外，萬達輕資產商管公司除了向不同的萬達廣場業主收取管理和服務費外，將著重研究萬達廣場巨額線下流量變現的盈利模式。

珠海萬達商管徹底轉型輕資產模式可追溯至2020年。

2020年9月28日，彼時還未更名的萬達商管宣布，從2021年開始，公司不再發展“重資產”，全面實施“輕資產”戰略，今后每年簽約的“輕資產”萬達廣場不低于60個，萬達商管將徹底 “輕資產”化。

為了提升估值，今年以來珠海萬達商管簽約多個輕資產項目。

進入2022年，珠海萬達商管與北京SOLANA藍色港灣、北京五棵松卓展購物中心等項目陸續簽約。另外，珠海萬達商管還接管了5家奧克斯廣場，這些項目均以輕資產的方式進行合作。

此外，建業地產（00832.HK）也將全部商業項目以整體運營管理模式與珠海萬達商管展開合作。萬達商管全面負責相關商業項目的招商、對外租賃、運營和物業管理等業務。

珠海萬達商管的輕資產模式是通過引入第三方為項目開發提供資金，讓合作方成為商業地產的業主。作為萬達方面，向業主方面提供項目的前期策劃、招商以及后期經營和管理的服務，并授權合作方使用“萬達廣場”的IP。這種模式的優勢在于，萬達不需要投入大量沉淀資金，通過收取服務費和物業租金收入分紅獲利，減輕了投資壓力，同時得以快速將品牌打入新城市。

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