港美早一周 | 聯儲局加息50基點！恒指19000以上有強大的承接力

美國11月CPI按年上升7.1%，低于預期7.3%

美國公布11月份消費物價指數CPI按年上升7.1%，遠少過預期7.3%及上月7.7%。并創出年內最細升幅。按月升0.1%，同少過預期0.3%及10月0.4%。扣除食品及能源的同月份核心CPI按年升6%，同低過預期6.1%及10月6.3%。按月升0.2%，亦低過預期及上月升0.3%。數據反映聯儲局在多次加息后，明顯見到壓抑通脹的成效。同時亦可提供更多理據，給予局方可拖慢加息步伐。再公布同月份零售銷售按月下跌0.6%，多過預期跌0.1%，更創近11個月最大跌幅。

數據反映消費意欲似逐步下降。上星期首次申領失業救濟人數回落至21.1萬人，低過預期23.2萬人。期內持續申領人數增加至167.1萬人，多過預期165萬人。反映勞工市場仍可以保持強勢。美國昨晚公布通脹數據遠低預期，也反映出聯儲局早前的大幅加息稍見成效。

美匯指數周內曾見失守104水平，低見103.568。債券息率亦見回吐，10年期國債息率曾低見3.423厘。唯跟2年期的孳息率倒掛仍見嚴重，亦是券商或投資者睇淡美股的主要原因。因為情況已經持續一段長時間，幅度拉濶程度越見偏遠。也預期明年經濟衰退的嚴重程度。

國內互聯網絡已發展至醫療體系上，互聯網醫院更超過1,700家

在國內的（601288）農業銀行之北京分行，日前成功為個別跨境電商平臺導入以人民幣結算支付業務。主要是該行能直接為兩地跨境的交易，提供跨境人民幣結算服務。重點在通過跟跨境電商平臺客戶的系統直連對接，可以支持賬戶開設、資金收付及數據傳送等一站式服務。為跨境金融服務更便利、防范風險、精簡業務，及降低成本等。日前國內跟沙特阿拉伯客戶，通過義支付Yiwu Pay完成結算，并首次成功結算兩地的跨境人民幣支付業務。由于兩地區貿易正逐步增長，小額高頻的跨境收付款需求亦日見增加。比起傳統舊式的支持結算的周期長、資金轉效速度慢，再加上開戶過程復雜等。跨境支付效率更快更高。年內首3個季度，中阿貿易已迫近3,193億美元，更超越2012年全年貿易額，按年上升35.28%。

國內互聯網絡已發展至醫療體系上。自下半年開始，多家互聯網醫院，或醫療機構等已建立互聯網診療平臺。在線用戶超越3億人次，互聯網醫院更超過1,700家。日前國務院更通知要做好新冠肺炎互聯網醫療服務，可為新冠肺炎或相關患者，利用互聯網診療平臺在線治療及開具癥狀處方，并由第三方將藥物送到患者家中。消息刺激相關的互聯網醫療概念的股份齊造好。包括貴州百靈、萬達信息、紅日藥業及上海醫藥等。

集團主要業務是有色金屬礦采選業，從事基本金屬，及稀有金屬的采選、浮選、焙燒，及冶煉等礦山采掘。下游加工鉬、鎢、銅、金、和其他貴金屬等。另有部份加工業務和礦產貿易業務。集團基本金屬貿易業務在全球排名前三名。于2007年成功在香港交易所上市。并于2012年到上海證券交易所上市。

截至2022年9月30日止第三季度業績為營業額增長4.7%至1,325億元人民幣，股東應占盈利53.06億元人民幣，上升49.1%。集團主要產品可分為鉬礦石、鉬精礦、氧化鉬、鉬鐵，及其他相關鉬產品。包括鉬酸銨、鉬粉、三氧化鉬，及鉬絲、鉬條、鉬棒及鉬板等鉬金屬產品。另外鎢產品主要用作硬質合金中的碳化鎢。產品重點用于鋼鐵、工業用機械、國防、汽車及石油等重工業。主要業務分布在亞洲、非洲、南美洲、大洋洲及歐洲五大洲。為全球領先的鎢、鈷、鈮、鉬生產商和重要的銅生產商。亦是巴西領先的磷肥生產商。國內業務位于河南省洛陽市欒川縣，設有6家浮選廠、1家焙燒及1家冶煉廠。另有多家下游加工設施。在三道莊礦中，鉬屬于原生礦床，而鎢則以伴生礦床的方式出現。礦石日開采量超過3萬噸。為全球其中一個鉬儲存量最大的礦場。而鎢儲存量為全球第二大。

集團會繼續步向世界資源企業，以礦山+貿易的模式發展，配合全世界雙碳戰略機遇。未來會以三步走為發展目標，打基礎 - 通過組織升級，建立全球管控模式，而造好儲備。上臺階 - 加快TFM混合礦和 KFM 兩個世界級項目建設和投產。最后大跨越 - 創世界一流。現金流達到新高水平，謀求更大發展。可于現價3.69元附近買入，中長線可見5.50元，跌穿3.10元止蝕。

美國聯儲局在今年最后一次的議息會議后公布，一如預期加息0.5厘

美國聯儲局在今年最后一次的議息會議后公布，一如預期加息0.5厘。將聯邦基金利率上調至4.25厘及4.5厘，創近15年最高水平。同時公布，由年內6月開始的貨幣緊縮政策仍會繼續，維持每月縮減950億美元。資產負債表內的規模已累減3,320億美元。但到目前為止，表內規模仍高達8.63萬億美元。同時調整多項經濟數據的預測。首先大幅下調國內生產總值GDP，明年僅增長0.5%，比早前的1.2%更低。到2025年亦僅上升1.7%。其次為上調通脹預期至5.6%，較早前的5.4%上調0.2個百分點。而失業率亦有調整，預測今年3.7%，比早前的估計下調0.1 個百分點。最后的利率預測亦繼續上調，由早前的4.6厘上升至5.1厘。2024年為4.1厘，到2025年則落至3.1厘。主席鮑威爾會后重申，明年仍會繼續加息，因為預計通脹在明年仍未能回落至目標水平。

由于外圍仍有多個不明朗因素，正影響全球經濟增長，因此會繼續關注通脹風險。英國及歐洲央行亦同步加息0.5厘。其中英倫銀行將基準利率上調至3.5厘，為自2008年10以來最高。更連續9次上調息率。主要是11月通脹已由上月11.1%的高位回落至10.7%。而歐洲央行亦將融資利率、邊際借貸利率及存款利率齊加0.5厘。也是自2008年12月以來最高。

2022年快將完結，預期明年可見能大幅反彈，醫療藥物原材料等皆可重點關注

國內央行持續減持美國債券。美國財政部公布，中國繼9月份減少382億美元債券后，再在10月份減少240億美元債券。規模由原有的9,336億美元，減少至9,096億美元。持有規模為自2010年6月以來最低。而目前持有美國債券規模最大仍是日本央行，唯一由上月原有的1.12萬億美元，減少至1.078萬億美元。10月份減少420億美元。

今年環球經濟增長整體皆見放緩，而國內亦不能幸免。但近日疫情的漸漸受控，而措施也逐步放寛。因此國際投資者仍然重視中國金融市場。年初外資持有人民幣債券超越4.1萬億元人民幣，并創歷史新高。到10月底，已減少至近3.4萬億元人民幣。主要是中美債券息率的差距，而導致持有規模續減少。但近期已見有外資重返國內債券市場，更見有個別日子凈流入。相信未來經濟增長正逐步改善，定可吸引更多外資回流。

2022年快將完結，準備踏入2023年。多家外資機構齊展望中國市場，整體都給予正面的評價。目前中國市場估值已近歷史低位，而近期多項數據皆見平穩，預期明年可見能大幅反彈。其中消費行業，特別是航空及旅游等股份，會因經濟復甦而全面造好。科技股內的新高端行業及新能源等。而互聯網內也可以保持高速增長。其他的信息技術、醫療藥物、原材料等，皆可重點關注。

恒指在19000以上，有強大的承接力，關注旅游航空、零售銷售及酒店等板塊

恒指自10月底創出近14年低位14597后，展轉反覆，日前已重上19000，更曾高見19926，漸可觸及20000關口。升幅超過27%。亦僅用6周時間已可以重上高位。也反映出早前的跌已呈嚴重超賣。目前的疫情措施已見逐步放寛或取消，旅游業、零售業、酒店及餐飲等也漸漸進入常態，更有個別行業更能重返疫情前的狀態。

近日聯儲局已表明將加息節奏拖慢，直接影響美匯指數持續向下。可帶動人民幣匯率造好，港元匯率壓力亦見減弱。也利好港股全面造好。恒生科技指數自10月底創出歷史低位后，到今天累計升幅接近5成。指數內有超過15只股票累升亦超過5成。更有（9626）嗶哩嗶哩累升近3倍。主要仍是前期的嚴重超賣，市盈率更處于低位。未來股市要造好，仍要靠科技股帶動。而作為高增長的板塊，也會出現較大幅度的升幅。

恒指日前受累美國加息，及國內經濟數據略遜預期。以跌超過304點收市，但指數仍能企穩在19368以上收市。而成交額亦縮減至剛過千億港元。實況證明，恒指在19000以上，有強大的承接力。兩地疫情也逐漸減弱，而通行步伐也正逐步推進。相關的旅游航空、零售銷售及酒店等板塊，已率先向上抽升。到正式通行，再刺激科技及新經濟板塊繼續造好。目前正在鞏固中，好消息再出，定可再向上沖。

欄目簡介

盛言牛熊：華盛通美港股觀點類欄目，精選主流財經媒體和意見領袖評論。即時分析行情熱點，揭示投資機會，縱論宏觀大勢。

作者簡介：

Louis：華盛資本證券資深股票、期貨及資產管理持牌人，證監會注冊負責人員；從事證券、期貨及資產管理行業超過30年，于香港經濟通撰文15年；曾為多家企業設立管理基金和退休基金，投資回報率約12%。

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