欧盟更大的财政权力将促进卫生事件后经济的复苏

如何避免大流行?在以意大利总理、欧洲央行前行长马里奥•德拉吉为首的一些人看来，这场大流行令之前的经济政策平衡受到质疑，他们呼吁建立一种新的财政治理模式。对于德国联邦议会主席、德国前财政部长沃尔夫冈•Schäuble等其他人来说，这场大流行导致公共债务出现了必要但迅速的上升，但必须尽快将其带回以前财政政策模式的范围内。这一僵局的结果将决定欧盟的未来。

这场大流行突显了马斯特里赫特妥协的不足之处，该妥协基于货币政策的集中和财政政策的分散，受制于《稳定与增长公约》的限制。在欧洲债务危机期间，这一妥协的局限性已经很明显。欧洲债务危机导致欧元区成员国之间出现了前所未有的分歧。由于大流行，有必要暂停实施SGP。为了应对其毁灭性的影响，欧洲各国大幅增加了支出，欧洲央行提供了货币担保。最重要的是，这一流行病需要推动由欧洲财政资源资助的“下一代欧盟”方案，以支持复苏。

这些变化不可避免地引发了一场关于SGP未来的辩论。德拉吉5月11日在意大利议会发表讲话时说，我希望非常明确。毫无疑问，SGP的规则将不得不改变。我的立场是，当前的规则是不充分的，它们已经是不充分的，在我们摆脱了大流行之后更是如此。我们必须把重点放在强劲增长上，以确保公共账户的可持续性。

另一方面，Schäuble继续只关注稳定。4月16日发表的一篇文章中,德国政治家坚定地说,“保持竞争力和可持续的财政政策成员国的责任,“添加”我常常谈到这种道德风险与马里奥•德拉吉……我们总是同意,鉴于经济和货币联盟的结构。

SGP只能暂时暂停，然后必须恢复正常运行。德国副总理兼财政部长奥拉夫•肖尔茨(Olaf Scholz)建议，可以延长对紧急计划中减轻失业风险的支持，并与SGP合并。

Schäuble的方法是由“道德风险”理论指导的。据此，具有不同经济能力的国家之间的货币联盟将不可避免地产生负面激励。有些州可能会花更多的钱，把债务转移到其他州。对于Schäuble而言，这甚至支撑着美国的财政联邦制。1792年，当时的财政部长亚历山大·汉密尔顿(Alexander Hamilton)设立了一个联邦基金，有条件地承担各州在反抗英国的革命中积累的债务。

美国所有13个州都被要求存放良好的抵押品，遵守预算纪律并减少债务。持续的赤字罪人被置于结构性破产中，以防止道德风险，代价是牺牲更节俭的国家。对财政政策的外部约束——而不是欧盟偶尔建议的单个国家债务的共同化——是经常被引用的“汉密尔顿时刻”的症结所在，Schäuble在他4月份的文章中写道。简而言之，欧洲在20世纪末引入的SGP只不过是美国在18世纪末的翻版。

不幸的是，这并不完全正确。哈密顿时刻并没有形成一套约束各州预算政策的规则体系，而是催生了独立于各州的中央财政权力。鉴于1791年批准的美国宪法第十修正案阻止了联邦政府对未授权给联邦中心的事务的任何干预，比如强制规定单个州如何分配预算。美国各州继续寅吃寅用，结果在19世纪30年代和40年代，有几个州破产了。然而，这一次，联邦中心没有直接干预。

如何避免大流行?在以意大利总理、欧洲央行(ecb)前行长马里奥•德拉吉(Mario Draghi)为首的一些人看来，这场大流行令之前的经济政策平衡受到质疑，他们呼吁建立一种新的财政治理模式。对于德国联邦议会(Bundestag)主席、德国前财政部长沃尔夫冈•Schäuble等其他人来说，这场大流行导致公共债务出现了必要但迅速的上升，但必须尽快将其带回以前财政政策模式的范围内。这一僵局的结果将决定欧盟的未来。

这场大流行突显了马斯特里赫特妥协的不足之处，该妥协基于货币政策的集中和财政政策的分散，受制于《稳定与增长公约》的限制。在欧洲债务危机期间，这一妥协的局限性已经很明显。欧洲债务危机导致欧元区成员国之间出现了前所未有的分歧。由于大流行，有必要暂停实施SGP。为了应对其毁灭性的影响，欧洲各国大幅增加了支出，欧洲央行提供了货币担保。最重要的是，这一流行病需要推动由欧洲财政资源资助的“下一代欧盟”方案，以支持复苏。

这些变化不可避免地引发了一场关于SGP未来的辩论。德拉吉5月11日在意大利议会发表讲话时说，我希望非常明确。毫无疑问，SGP的规则将不得不改变。我的立场是，当前的规则是不充分的，它们已经是不充分的，在我们摆脱了大流行之后更是如此。我们必须把重点放在强劲增长上，以确保公共账户的可持续性。

另一方面，Schäuble继续只关注稳定。4月16日发表的一篇文章中,德国政治家坚定地说,“保持竞争力和可持续的财政政策成员国的责任,“添加”我常常谈到这种道德风险与马里奥•德拉吉……我们总是同意,鉴于经济和货币联盟的结构。

SGP只能暂时暂停，然后必须恢复正常运行。德国副总理兼财政部长奥拉夫•肖尔茨(Olaf Scholz)建议，可以延长对紧急计划中减轻失业风险的支持，并与SGP合并。

Schäuble的方法是由“道德风险”理论指导的。据此，具有不同经济能力的国家之间的货币联盟将不可避免地产生负面激励。有些州可能会花更多的钱，把债务转移到其他州。对于Schäuble而言，这甚至支撑着美国的财政联邦制。1792年，当时的财政部长亚历山大·汉密尔顿(Alexander Hamilton)设立了一个联邦基金，有条件地承担各州在反抗英国的革命中积累的债务。

美国所有13个州都被要求存放良好的抵押品，遵守预算纪律并减少债务。持续的赤字罪人被置于结构性破产中，以防止道德风险，代价是牺牲更节俭的国家。对财政政策的外部约束——而不是欧盟偶尔建议的单个国家债务的共同化——是经常被引用的“汉密尔顿时刻”的症结所在，Schäuble在他4月份的文章中写道。简而言之，欧洲在20世纪末引入的SGP只不过是美国在18世纪末的翻版。

不幸的是，这并不完全正确。哈密顿时刻并没有形成一套约束各州预算政策的规则体系，而是催生了独立于各州的中央财政权力。鉴于1791年批准的美国宪法第十修正案阻止了联邦政府对未授权给联邦中心的事务的任何干预，比如强制规定单个州如何分配预算。美国各州继续寅吃寅用，结果在19世纪30年代和40年代，有几个州破产了。然而，这一次，联邦中心没有直接干预。