因天气好转、就业增长强劲，美国3月份零售额激增9.8%

由于天气好转、就业增长强劲以及新一轮刺激计划的实施，美国3月份零售额激增9.8%。这些因素将使4月份的消费势头保持强劲，但经济复苏带来了在其他方面消费的机会，数据日益显示，人们正从实物消费转向“体验”消费。

春季销售激增，GDP增长超过7％

美国3月份零售销售情况甚至好于预期，环比增长9.8％，而市场普遍预期为5.8％，同比增长30.4％。报告中各方面都有所表现，从运动用品的23.5％，服装的18.3％，汽车的15.3％到家具，健康和个人“弱势”表现的弱者（增长5.9％）不等。护理（增长5.7％）和食品/饮料（增长0.7％）。

剔除波动性更大的成分（汽车，汽油，食品服务，建筑材料），即所谓的“控制组”，其与更广泛的消费者支出趋势更相关，上升了6.9％，但仍是一个不错的结果。这意味着我们已经为第一季度7％的年化GDP增长数字做好了充分的准备。

美国零售销售水平与2020年2月的比较

经济正以更快的速度增长

1400美元的刺激性付款将使4月份的零售销售势头强劲，并且创造的就业机会将继续改善-请注意，4月10日每周可申请失业救济人数为576k，相比前一周为769k，这是经济增长的基本面。持续放松对Covid的遏制措施将增加经济中创造就业机会和支出的机会，第二季度GDP增长可能达到两位数。这将使GDP的水平超过Covid之前的水平，从而突显了美国应对这一大流行病的有效性。

展望未来，这个故事仍然非常积极，尽管我们越来越有可能看到人们在弥补浪费的时间后，将购买从“事物”转向“体验”。就业机会显着改善，而延长的联邦失业救济期一直持续到9月，为失业者提供了可靠的财政支持，确保他们找不到工作。乔布斯找工作并不难，昨天的美联储谈到增加征聘和保留员工的奖金，这表明收入将继续增长。

美国现金，支票和储蓄存款占GDP的百分比

弹药支出表明提早提价

这种情况应该增加家庭在未来几个月将其应计储蓄用于更多支出的机会–美联储资金流动报告显示，家庭拥有的现金，支票和定期存款的金额增加了2美元以上tn20年第1季度至第4季度之间。这强调了我们的论点，即假设疫苗继续有效抵抗任何新的Covid毒株，则增长的风险绝对是巨大的。

考虑到这一惊人的增长背景，我们发现越来越难以相信美联储会等到2024年才加息。我们目前的房子看法是23年第2季度变动，但由于需求/供应失衡以及住房对CPI的贡献更大，通货膨胀率几乎肯定会在5月达到4％，并可能在未来12个月的大部分时间内保持在3％以上。风险越来越倾向于2022年12月加息。