为什么银行需要关注数字欧元的走向？

欧洲央行(ecb)明确表示，“数字欧元”的发展将需要数年时间。然而，考虑到地缘政治背景和潜在影响，银行应该更好地予以关注。

本周，欧洲央行发布了其在数字欧元调查中收到的咨询回应的概述。

结果表明，数字欧元需要满足各种要求，包括隐私，安全性，低成本和易用性。在讨论欧洲央行的下一步之前，值得回顾一下我们如何到达这里。

从技术头到几年内必备

当比特币出现在舞台上时，有关中央银行数字货币（CBDC）的讨论大多是学术性的。

那时，区块链的技术方面和在去中心化背景下运行货币的货币方面引起了人们的兴趣。中央银行乐于以不拘泥的方式讨论利弊，并进行了一些试验，因为所有这些仍然是一个相当抽象的讨论。一些中央银行进一步探索了特定的用例，例如瑞典瑞典央行面临的实物现金使用量减少。

当Facebook在2019年提出其全球稳定币想法时，这一切都发生了深刻的变化。突然之间，私有稳定币挤占法定货币并使中央银行变得无关紧要的前景变成了现实。 ，因为Facebook拥有庞大的全球用户群。

回应有两个方面：一方面，强烈反对天秤座/迪姆，后来大大挫败了其计划。另一方面，欧洲央行等中央银行开始更认真地研究CBDC。大约在同一时间，很明显，至少自2014年以来，中国一直在悄悄地开展自己的CBDC（称为DC / EP）工作。DC/ EP试点项目于2020年启动，并且有传言称可能会更广泛地推广该项目。在2022年。

数字货币作为全球力量发挥的工具

对于欧洲来说，重要的是了解欧洲央行正在考虑数字欧元的地缘政治背景。在决策者中，人们普遍关注欧洲对外国大型科技平台的依赖以及欧洲的“战略自主权”。两者都有很多话要说，但是欧元和数字支付已被认为是减少外国依赖并增强欧洲在世界上的作用的重要因素。

中国和欧洲希望减少对国际支付的依赖。对于前者，DC / EP可能是实现这一目标的工具，尽管其关注点主要是国内的。自2015年以来，中国在DC / EP旁边，一直在开发其跨境银行间支付系统（CIPS）以促进人民币支付。中国人民银行加入了多CBDC（mCBDC）桥项目，该项目探索了一种基于多种货币的跨境跨境支付。分布式账本技术（DLT）基础结构。

不同的目标，不同的解决方案

在这种情况下，面对这些发展，欧洲央行有必要探索其针对数字欧元的选择。同时，对于数字欧元项目，存在多个目标是一个问题，因为不同的目标可能需要非常不同甚至冲突的设计选择。

建立数字欧元以增强欧元的国际角色，需要外国机构可以访问的基础设施，该基础设施可以结算大笔款项，并且可以轻松地与外币进行兑换。应用适当的术语需要多货币批发CBDC解决方案。但是，另一方面，为小规模的国内零售支付建立数字欧元，则可能需要与现有的销售点终端和各种数字平台可互操作的基础架构，并且还可以脱机工作，并在确保用户隐私的同时保留交易进行监控以避免洗钱和恐怖分子融资。

任何CBDC解决方案的首要条件是，它不会通过以不可预测的方式消耗商业银行存款来破坏金融体系的稳定。

单一的数字欧元解决方案能否满足所有这些不同的要求还很不确定。相反，对于不同的目标可能需要考虑不同的解决方案。其他中央银行和私人机构的项目通常会将面向国内零售的用例（如瑞典央行的电子货币）与跨境，大额和跨货币的案例（如mCBDC及其前身项目）区分开来。尽管数字欧元似乎朝着零售方向发展，但尚不完全清楚数字欧元将朝哪个方向发展。也就是说，我们预计欧洲央行也将密切关注地缘政治背景，这意味着批发跨境方向尚未超出范围。

另一个重要的区别是付款方式 和基础货币之间的区别。可以将数字欧元作为一种货币并入现有的付款方式中。如果支付方案可以在其产品中加入比特币，那么添加数字欧元肯定不会成为问题。正如Panetta所建议的那样，如果ECB希望提供数字欧元作为解决方案，而私人部门从未处理过付款数据，那么仅将其作为货币发布是不够的。欧洲央行可能还必须开发自己的支付方式-至少，它必须严格规范私人交易方的付款方式。

为何银行应关注欧洲央行的下一步行动

在欧洲议会听证会上，欧洲央行董事会成员法比奥·帕内塔表示，未来几个月将做出正式决定，开始正式调查阶段。这个阶段将花费大约两年的时间，“仔细分析可能的设计选项和用户需求”。仅在这一阶段结束时，欧洲央行才会在2023年决定设计。下一阶段，需要“数年”，将包括实际测试和现场实验。而且只有在那之后，欧洲央行才会做出通过/不通过的决定。欧洲央行表示不会在2025年之前。

数字欧元可能会对存款资金的结构可用性和周期性波动产生重大影响

虽然看起来还很遥远，但银行应继续关注。数字欧元可能会对存款资金的结构可用性和周期性波动产生重大影响。我们预计欧洲央行不会允许数字欧元给商业银行的资产负债表带来漏洞，但是关于如何避免这种情况的讨论仍在进行中。此外，在金融科技和大型科技公司已经加剧竞争的基础上，数字欧元将给银行想要与客户保持的关系带来新的挑战。

非银行服务提供商也可能会提供数字欧元钱包。结合诸如支付服务指令2下的支付数据共享和即将发布的开放金融之类的相邻政策发展，以及加密货币的日益普及和“去中心化金融”的增长，银行可能不得不越来越多地问自己如何服务自己的银行客户的未来需求，以及他们如何在银行和非银行竞争对手中脱颖而出。