FOMC预览：鲍威尔什么时候会失去冷静?

在有大量数据的一周内，周三美联储的货币政策公告将是最重要的事件风险。美联储将更新其经济预测和利率前景。鲍威尔将举行例行的新闻发布会，无疑会引起人们对收益率的质疑。

美元从2月份的零售销售报告中耸了耸肩，并在利率决定之前巩固了其涨幅。美元避免了大多数主要货币的损失。美元/日元和美元/瑞郎屈服于获利了结。2月份零售额下降-3％，远低于预期的-0.5％。除汽车外，支出下降了-2.7％，也比预期的要差。但是，这些数字并没有伤害美元，因为1月份的零售销售数据被上调，并且在季节性调整的基础上，尽管冬季有风暴，但支出还是很强劲的。另外，随着刺激检查计划最早在下周出台，许多投资者都期待3月下半月和4月下半年零售销售的增长。

美联储有3个主要问题：

1. GDP和通胀预测将如何变化？

2.利率预测的“点状图”是否预示着2022年加息？

3.鲍威尔是否仍将通胀上升视为暂时性的，而收益率的上升却没有问题呢？

使本月的联邦公开市场委员会会议如此重要的原因是，无论鲍威尔说什么，货币，国债和股票都可能发生重大变化。鲍威尔主席在最近的评论中明确表示，他并不担心，但是如果收益率继续飙升，美国决策者们还能保持冷静多久呢？在过去的一个月中，他低估了通货膨胀率和收益率的上升。通过继续这样做，他基本上是在开绿灯或赞同进一步的收益，这对美元是有利的。但是，如果他开始同意欧洲中央银行的某些担忧，或者决定将购买的债券转移到会影响抵押贷款利率的期限较长的债券，那么收益率和美元可能会迅速下跌。

尽管油价下跌，加元兑美元仍升至3年新高。美国零售销售疲软推动了这一举动，同时人们对加拿大经济数据的预期也有所提高。 通货膨胀和零售额定于本周发布。2月份对加拿大来说是更好的月份，虽然IVEY PMI指数显示出较弱的价格压力，但大宗商品价格的上涨预计将带动CPI上涨。经济学家们预计上月将小幅增长0.7％，而一月份为0.6％。按年率计算，CPI仍将远低于2％，因此价格压力上升对加拿大银行而言不是主要问题。

在美国交易时段开始时，由于ZEW调查更坚挺，欧元交易强劲。 但是，到今天结束时，它已经放弃了所有收益。该地区仍陷于疫苗推出缓慢和温和的央行的步伐，央行加速资产购买以限制债券收益率。澳联储会议纪要显示央行承诺维持“非常重要”，“刺激性货币条件”一段时间后，澳元仍承压。他们没有计划收紧货币政策，直到通货膨胀率持续维持在2％到3％之间。