欧元看涨情绪稳固，澳元和加元定位不太具指示性

根据CFTC的数据，截至1月19日的一周，欧元兑美元的净头寸持续小幅上升。这推动美元总体仓位进一步进入净空头区域，尽管10国集团(G10)的一些货币兑美元下跌。我们仍然看到美元空头在未来几周内明显平仓的可能性。

没有证据表明欧元兑美元的情绪发生了变化

CFTC截至1月19日的仓位数据显示，美元净空头相对于报告的G10(即不包括瑞典克朗和挪威克朗的G9)再次增加。这主要是由于欧元头寸(占美元总头寸的一半)跃升至未平仓头寸的24%。

在10国集团的剩余时间里，情况更加复杂，只有英镑和纽元对美元的净多头在1月13-19日这周有所增加。

尽管欧元兑美元在过去几天从1月初的1.23上升到1.21区域，与美元的反弹一致，但我们仍然没有从仓位数据中看到表明欧元兑美元情绪有任何变化的证据。

此外，也没有迹象表明，多数欧元区国家1月份收紧的限制措施，或意大利的政治动荡，促使过度扩张的欧元净多头仓位出现任何平仓。

美元短切可能仍会滞后出现

在我们上周的仓位报告中，我们强调了1月份美元空头的急剧增加与实际的市场动态形成了鲜明的对比。我们认为，在节日期间有报告效率低下的可能，并指出CFTC的仓位数据在过去一年可能不止一次滞后于市场走势。

在这份报告中，没有看到任何证据表明10国集团的美元空头出现了同质化的空头。特别是，CFTC报告中显示的2021年表现最差的三种货币(纽元、欧元和日元)仍然保持在高水平的净多头仓位上，上周欧元和纽元的仓位又出现了跳升。

这意味着，在我们看来，CFTC的仓位数据并没有提供一个非常准确的10国集团外汇市场人气的画面，我们不排除在下一份报告中我们将看到一些美元空头的滞后平仓和顺周期的再平衡。

澳元和加元定位不太具指示性

纽元仓位继续走高，尽管已经成为最大的G10投机多头。与其它顺周期货币的差距每周都在扩大，而且似乎不太符合基本面因素，也脱离了市场动态。

看看过去几个月商品货币的反弹，更有可能的是加元和澳元的仓位被低估了(即应该稳固地进入净多头区域)，而不是纽元被高估了。因此，如果这种再平衡开始实现的话，即使我们看到一些美元被削减的证据，我们也可以看到澳元和加元的持仓量在下一份报告中继续小幅上升。

其他G10,宽在瑞士法郎(每周开放感兴趣的-4.5%)也不太可能出人气法郎和改变的信号将是另一个例子的瑞士法郎大幅移动定位解释的不稳定的在过去的一年。