“美元的锚”去年走出大牛，今年会变天走出大熊？

变天了

如果说美元是全球金融市场的锚，那国债收益率就是美元这个锚的锚。

最近，“锚的锚”变天了。自2021年1月5日开始，美国十年期国债收益率大幅攀升。并在随后引发黄金下跌，以欧元为代表的非美货币下跌，美元指数上涨。资产的锚定物价值变了，资产的价格也自然随之而变。

(▲美国十年期国债收益率)

变天背后

十年期国债大幅攀升的背后是，美联储退出宽松政策的可能。

美联储在上周三（1月6日）公布了12月会议纪要。在纪要中显示，多位美联储官员表示一旦达到“进一步取得实质性进展”的门槛，资产购买速度逐步减少将是“渐进的”。

美联储想告诉大家的是：在最终决定缩减债务购买规模时，将尽其所能缓和和由此带来的短期冲击。但市场关注的重点是，美联储已经在思考退出现有的宽松政策了。

嗅到变天味道的聪明资金，因为远期美联储可能退出宽松，这将导致远期资金成本上升，反应在金融市场则是10年期美债上涨。并随后引发外汇市场，黄金市场的变动。

以上是金融市场最近发生的事情，以及背后的原因。那对未来有何影响呢？重点看看黄金。

黄金观点回顾

上一篇关于黄金的评论是在2020年11月11日，当时刚经历过11月9日辉瑞公司宣布疫苗在三期试验中取得了远超预期的结果，疫苗有效性超过90%。黄金因此一度暴跌上千点。整个市场对黄金走势感到很恐慌。

当时我们提到了近期和远期两个观点，远期观点是“从基本面的角度来看，黄金远期的潜在利空，市场已经提前的给到了我们警示。”，近期观点是“但近期黄金的利好，并不会马上消散。” 从后来黄金的走势可以看到，当时的这两个判断很准确。自11月9日黄金暴跌后，黄金实质上并没有下跌，而是走出震荡走势，的确表现出黄金的利好并没有马上消散特征。但黄金在大势上，就是涨不上去，甚至时有暴跌，显示出长线空头正在伺机而动。

黄金走势展望

我们认为黄金的短期利好因素仍没有完全消散（这里的近期，是指2个月以内）。原因有二：

第一，美联储只是刚提出概念，第一次和市场进行沟通；

第二，近期商品仍在上涨，比如原油，农产品等，将带动通胀上行，对黄金也是潜在利好。

在利好并没有完全消散的背景下，黄金在近期大概率仍是震荡，如下图。

(▲XAUUSD D1 )

在H4级别，要重视黄金目前所形成的震荡中枢，该中枢的区间在1860-1800。关注在该区间内，行情可能进行多空转换，从涨转跌，或从跌转涨。

(▲XAUUSD H4 )

但在长线上，黄金面临多重潜在利空。这是需要特别注意和警惕的。同时也是远期逢高看空黄金的潜在重大机会。对于长线的机会，大家都知道一年里有一两波就很好了，耐心等待，仔细观察现在的变动情况。要相信，功不唐捐。