通脹前景仍未改善 歐洲央行執委支持9月再次大幅加息

智通財經APP獲悉，歐洲央行執委、董事會成員Isabel Schnabel表示，自7月加息以來，歐元區通脹前景未能改善，她支持繼續加息以減緩通脹。

歐洲央行上個月加息 50 個基點，令投資者感到意外。

不過，歐洲央行市場操作主管Schnabel表示，這一舉措不足以改變通脹前景，即便經濟衰退本身也不足以緩和物價壓力。" 7月我們決定升息50個基點，因為我們擔心通脹前景，"她在接受路透采訪時表示。“我們在7月份的擔憂沒有得到緩解……我不認為這種前景已經從根本上改變。”

歐洲央行9月加息被認為已成定局，決策者的意見分歧在加息25 - 50個基點之間。Schnabel的言論表明，她可能會主張更大幅度的加息。

最近幾周，隨著歐元區通脹壓力似乎上升，市場一直在加大加息押注，目前預計9月加息55個基點，年底前總共加息118個基點。

問題在于，目前8.9%的通脹率是歐洲央行2%目標的四倍多，而且在不斷飆升的能源成本削弱購買力、放緩經濟增長的情況下，通脹率還可能繼續上升。

Schnabel表示，“我不排除短期內通脹將進一步上升，”“這些通脹壓力可能還會持續一段時間;它們不會很快消失，”她說。“通貨膨脹恢復到2%還需要一段時間。”

盡管通脹可能在未來幾年大幅放緩，但Schnabel指出，歐洲央行最近幾個季度的預測是錯誤的，因此實際價格增長數據需要在政策決策中獲得更大的權重。

如何避免衰退

對歐洲央行來說，一個復雜的問題是，在它加息之際，通脹飆升引發的經濟衰退正逼近歐元區。在進入衰退的同時收緊政策，可能加劇任何衰退。

Schnabel承認存在經濟衰退風險，但她表示，有許多跡象顯示通脹預期可能正在"去錨化"，央行的說法是對央行履行其使命意愿的信心喪失。"有明顯跡象顯示經濟成長將放緩，我不排除進入技術性衰退的可能性，特別是如果俄羅斯能源供應進一步中斷，"

Schnabel表示，“由于干旱或主要河流水位低造成的額外供應沖擊，經濟增長的下行風險也有所增加。”“在較大的歐元區國家中，德國似乎是受打擊最嚴重的。”

雖然經濟衰退會抑制物價壓力，但僅憑經濟衰退本身不足以讓通脹回到目標水平。

"即使我們進入衰退，通脹壓力也不太可能自行減弱，" Schnabel稱。“因此，增長放緩可能不足以抑制通脹。”

另一個問題是，加息勢必會不成比例地推高歐元區外圍國家的借貸成本，使意大利或希臘等負債更多的國家面臨更大風險。

但歐洲央行最近幾周一直在向南歐國家購買公債，以緩解市場壓力。Schnabel表示，盡管波動性仍在升高，且流動性較低，但市場現在更為穩定。