高盛唱空！美股尚未見底，熊市反彈越猛，跌得越慘

在經歷上半年大幅下跌后，美股7月份迎來大幅反彈，雖然有摩根大通"死多頭"逆勢唱多，稱美國將避免衰退，美股下半年會反彈；但高盛、摩根士丹利以及美國銀行等大行都在警告投資者保持謹慎、注意經濟衰退風險。

美東時間8月4日周四，高盛和Bernstein等華爾街投行再次一同警告稱，由于宏觀經濟數據繼續惡化、企業業績預期被大幅下調，美股近期的強勢反彈可能只是曇花一現，不會繼續下去。

以高盛策略師Cecilia Mariotti為代表的分析師表示：

短期內市場倉位可能會進一步增加，但沒有明顯跡象表明宏觀經濟動能出現積極轉變，短暫的強勢反彈實際上可能會增加市場再次下跌的風險，而不是預示著熊市的結束。

按照高盛策略師所稱，隨著投資者近幾周再度涌向股市，市場倉位已較6月利空的水準有所改善，資產配置的波動可能將在短期內推動股市上漲。然而其認為，如果沒有基本面的逆轉上行，技術性反彈只是又一次熊市反彈，而且下跌的速度甚至會比上漲的速度更快。

歸根結底，高盛“不相信我們已經越過了真正的低谷”，并表示“今后的走勢可能會更加依賴宏觀經濟數據”。

同樣的，Bernstein也持相同觀點，其策略師Sarah McCarthy和馬Mark Diver周四在一份說明中表示，隨著股票基金資金外流，盈利預期下調的周期才剛開始。

盡管投資者在第二季度已停止購買股票，但股票基金仍未看到第一季度高達2000億美元“巨額”流出的逆轉。我們預計，短期內股市將再次下跌。

7月美股大漲，主要股指本月均錄得2020年以來最大單月漲幅，尤其在美聯儲加息75基點之后更是連續走高。投資者開始樂觀地認為，企業業績證明它們能夠抵御通脹飆升和消費前景黯淡，而經濟數據走弱則導致投資者增加了對美聯儲轉向鴿派立場的押注。

然而，正如華爾街見聞稍早文章指出，美聯儲高官相繼出面給市場“潑冷水”，其中不乏鴿派官員，強調市場對美聯儲表態有所誤解，距離通脹達到2%的長期目標還有很長的路要走。

全球規模最大的資管公司貝萊德更是明確警告市場稱：

市場對于美聯儲的政策前景立場可能存在一些誤解，美股上周的大漲也可能表現得過于樂觀。我們預計，美聯儲近期不會出現鴿派立場，投資者在未來幾個月仍需為美股過山車做好準備。

此外，Envestnet聯席首席投資長Dana D 'Auria周四也表示，市場高估了美聯儲轉向鴿派立場的可能性，近期股市的上漲代表著一種緩解性反彈，股市可能還沒有觸底。

美聯儲7月議息會議后股市的反彈“有些過頭”，市場高估了美聯儲轉向鴿派立場的可能性。美聯儲有繼續加息的空間，因為就業市場依然強勁，這為美聯儲繼續對抗通脹“開了綠燈”。

目前的價格對長期投資者來說仍可能是買入機會，建議人們傾向于廣泛市場的投資工具，而不是把頭寸集中在任何特定的公司身上、尤其是經濟系統中高風險的部分。