強勁非農鎖定75個基點加息預期？本周美國CPI可能又要“爆表”

財聯社7月11日訊(編輯 瀟湘)隨著美國股市今年上半年的糟糕表現已經成為歷史，投資者正在評估美國經濟是否能在美聯儲加息，對抗數十年來最嚴重的通脹之際，避免出現嚴重衰退。

這個問題的答案將對市場產生直接影響。不少華爾街策略師已預計，經濟低迷再加上企業盈利疲軟，可能會令標普500指數再跌至少10%，使這一年內已經暴跌逾18%的基準指數雪上加霜。而在另一邊，一些樂觀的分析師則認為，如果企業利潤增速穩健、通脹得以放緩，美股可能會反彈至年初的高位水平。

這兩派陣營間的博弈，隨著近幾周來一系列美國關鍵經濟數據的陸續發布，而變得愈發白熱化。尤其是上周強勁的美國非農數據，在大幅消弭了市場對經濟衰退恐慌的同時，也強化了市場對美聯儲本月加息75個基點的原有預期。

標普500指數上周五雖小幅下跌，但當周仍最終收漲，科技股集中的納斯達克綜合指數單周更是大漲4.6%，豪取日線五連陽，在長期的震蕩后為許多投資者提供一個喘息機會。

而本周，新一輪的考驗很可能將接踵而至：美國勞工部將于本周三公布6月CPI數據，5月爆表再創40年高位的美國通脹數據，會否變得更為一發不可收？所有業內人士料將對此翹首以待。

強勁非農鎖定本月75個基點加息預期

從利率市場的押注看，上周五美國勞工部公布的強勁非農就業數據，幾乎已經提前鎖定了美聯儲在本月晚些時候的議息會議上加息75個基點的預期……

芝商所的美聯儲觀察(FED WATCH)工具顯示，市場目前預計美聯儲在本月底的利率決議中加息75個基點的概率為93%，進一步高于一周前的86.2%。

上周五美國勞工部發布的非農報告顯示，美國6月非農就業人口新增了37.2萬人，遠超市場預期的26.8萬人；失業率保持在3.6%的低位，符合預期；平均每小時工資較去年同期增長了5.1%，上月為5.2%，預期值為5%。這份出色的非農報告表現，令市場幾乎很難挑出毛病，同時也令更多人相信，華爾街近來對美國經濟衰退的擔憂，存在“誤判”的可能。

在非農數據發布后，美國國債收益率當天飆升，10年期美債收益率一度攀升約10個基點至3.09%，美元指數也同步上漲，因市場提高了對美聯儲大幅加息的押注——貝萊德分析師Jeffrey Rosenberg就指出，這份非農報告將鞏固美聯儲在7月加息75個基點的預期。

牛津經濟研究院在一份報告中也表示，“6月份的就業報告表明，美國經濟既沒有處于衰退的邊緣——更不用說已經處于衰退了，也沒有處于過熱狀態。”報告預計，“在對美聯儲將采取何種行動的猜測加劇之際，市場將出現更多波動。”

Pantheon Macroeconomics的首席經濟學家Ian Shepherdson則撰文稱，“總的來說，就業數據支持我們的觀點，即關于經濟現在處于衰退的說法是虛構的，而薪資數字表明通脹壓力正在緩解。經濟衰退的故事被市場高估了，美聯儲仍有可能繼續加息。”

展望本周：美國通脹數據攜美企財報季來襲

當然，有關經濟走向的更多關鍵信息，將在本月晚些時候陸續出爐，在本月底的美聯儲7月議息會議前，金融市場很可能繼續陷于動蕩。展望本周，美國6月CPI數據的公布和美企Q2財報季的開始，便可能將成為未來一周市場走勢跌宕的兩大催化劑。

根據媒體調查經濟學家的預測中值，美國6月CPI可能同比上漲8.7%，漲幅續創40年新高。與5月份相比，CPI環比預計將上漲1.1%，這將是四個月來第三個環比漲幅超過1%的月份。

Bleakley Advisory Group首席投資官Peter Boockvar表示，“預計CPI總體數據會更高，主要是因為能源。6月美國WTI原油價格一度高達122美元/桶，此后在7月才出現回落，而扣除食品和能源后，核心通脹水平可能會更低。”

經濟學家Yelena Shulyatyeva和Andrew Husby預計，汽油價格飆升將推動6月份的整體CPI升至新高。

未來一周美國方面還將公布PPI、工業生產和消費者信心數據，美聯儲則將發布經濟褐皮書，美聯儲地區聯儲主席巴爾金和博斯蒂克將在各自出席的會議活動上討論經濟和貨幣政策。

美聯儲上周公布的6月會議紀要顯示，聯儲官員們眼下尤為擔憂的是，目前正以約40年來最快速度飆升的高通脹，將改變人們對價格前景的預期，促使家庭和企業預計未來的上漲。這可能引發一個破壞穩定的惡性循環，導致更嚴重的通脹問題。

美聯儲兩大鷹派官員——理事沃勒和圣路易斯聯儲主席布拉德上周均利用各自參加的活動，強調了美聯儲致力于對抗物價失控的決心。沃勒在一場活動上表示，“通脹是對經濟活動的一種稅收， 這種稅收越高，它對經濟活動的抑制就越大。因此，如果我們不能控制住通脹，通脹本身就可能會讓我們在未來陷入非常糟糕的經濟結果。”

除了CPI和一系列美國官方數據外，美企財報季的開啟或許也將揭露出高通脹對美國各行各業的沖擊究竟有多大。百事公司和達美航空將分別于周二和周三公布財報，摩根士丹利、摩根大通、貝萊德和花旗等華爾街大行的財報則將在周四和周五陸續出爐。

FactSet數據顯示，截至上周五，標普500指數成分股公司的第二季度收益預計將比去年同期增長4.3%。這將是自2020年第四季度以來最慢的增速。

State Street Global Advisors首席投資策略師Michael Arone表示：“我認為市場所面臨的風險是通脹可能尚未見頂。我仍然相信，市場至少對通脹放緩抱有希望。而與此同時，市場正準備迎來一個具有挑戰性的業績季，盡管尚不清楚這究竟將導致多大程度的波動。我認為華爾街會降低預期——我相信這個財報季將令人失望，市場的反應會很有趣。”