英國通脹專家警告：英國央行應在經濟衰退前停止加息

智通財經APP獲悉，英國資深貨幣主義者、全球通脹沖擊的早期預言者Tim Congdon表示，英國央行應在明年初可能出現衰退之前，準備停止加息，并認為英國利率應該只比目前1%的基準水平“稍微高一點”。

如圖1所示，交易員普遍預期英國央行將把關鍵利率從目前的1%上調至3%以上。

圖1

據了解，Congdon曾在上世紀80年代擔任Margaret Thatcher保守黨政府的宏觀經濟政策轉型顧問，同時也是新冠疫情爆發后首批預測英國和美國將面臨歷史性價格漲幅的人之一。

此外，Congdon曾于2020年6月預測通脹率將達到兩位數，而當時大西洋兩岸的經濟正走向衰退，物價正觸底，同時貨幣供應增長在2020年激增，這一指標首次讓他對即將到來的價格飆升浪潮發出警告。

其他發表過此類觀點的預言家們，包括英國央行前政策制定者Charles Goodhart，以及后來的前財政部長Lawrence Summers和國際貨幣基金組織(IMF)前首席經濟學家Olivier Blanchard。

但Congdon仍然被冷落，且其推行的貨幣主義——即通過管理貨幣供應量來控制通脹的理論——在至少20年的時間里基本上被經濟學界所忽視。如今，隨著英國和美國的通脹率分別達到40年來高點的9%和8.6%，Congdon的觀點才重新獲得了關注。

據悉，Congdon通過觀察廣義貨幣增長，預測到了今天的價格沖擊。而在2020年，美國和英國的這一數字分別飆升了25%和15%。如圖2可見，英國貨幣供應的強勁增長預示著通脹的急劇上升。

圖2

市場不同觀點

批評人士表示，Congdon的理由是錯誤的，因為造成通脹的原因，是受到供應鏈堵塞、能源價格飆升、疫情意外導致的勞動力短缺，以及俄烏沖突等因素的影響。但Congdon堅稱，如果貨幣供應沒有激增，這些因素就不會產生通脹。

Congdon表示：“我們確實遭遇了不利的供應沖擊且這些困難無法避免，但若全球央行通過增加貨幣供應來解決這些問題，那么結果就是通貨膨脹。”

因此，Congdon對英國和美國央行的官員都持批評態度，并認為英國央行負責貨幣政策的副行長Ben Broadbent未能量化創造數十億英鎊帶來的影響，而所有這些人都應該承認他們錯了。”

令人意外的是，貨幣主義者通常傾向于采取嚴厲的政策，但Congdon卻支持英國央行貨幣政策委員會的"鴿派立場"，這僅僅是因為該央行自去年開始退出刺激措施以來，英國貨幣增長大幅下滑，而這將使該國經濟衰退變得更加嚴重。

同時，Congdon還否認了工資-物價螺旋上升的風險，稱：“工會不會導致通貨膨脹，但他們可能會導致失業率上升。如果企業報告勞動力短缺，那是通脹的跡象，而不是通脹的原因。”