Kraken：致力于提升安全性的加密資產交易所

2011年成立于美國舊金山的Kraken是一家加密資產交易所，專注于為各類代幣的在線買賣提供最佳平臺，其業務涵蓋虛擬貨幣交易、場外柜臺（OTC）交易、保證金交易和期貨交易。目前，Kraken是美國最大的加密資產交易平臺之一，也是全球第四大加密資產交易所，服務超過700萬用戶，以優質的服務、低廉的費用、多樣化的資產選擇和嚴格的安全標準躋身美國最活躍的加密資產交易所陣營。公司使命是“加速加密資產的采用，使每個人都能享受到金融帶來的自由度與歸屬感。”

【中國金融案例中心 文：葉子 編輯：謝彬彬 】

1.1 公司簡介

加密資產越來越受到全球投資者、交易者和其他市場參與者的關注。隨著眾多虛擬貨幣的推出，這些加密資產的交易場所也在增加。與證券交易所的運作類似，加密資產交易所促進零售及大型投資者買賣虛擬貨幣。

總部位于舊金山的Kraken便是一家加密資產交易所，成立于2011年，于2013年正式啟動交易業務。市場參與者可以在這里交易各種加密資產，參與者可以使用法定貨幣來進行交易，包括美元、加元等。Kraken提供的加密資產包括主流的虛擬貨幣，如以太坊、比特幣，以及近期市場關注的其他代幣，如EOS、門羅幣（monero）等。

自2011年創立以來，Kraken一直走在區塊鏈革命的前沿，是歐元交易量最大的比特幣交易所，目前共有700萬用戶。平臺體系包括加密資產交易所、場外交易柜臺（OTC）和期貨交易平臺，支持的法定貨幣有美元（USD）、歐元（EUR）、加拿大元（CAD）、日元（JPY）、英鎊（GBP）和瑞士法郎（CHF），可交易的加密資產有比特幣（BTC）、以太坊（ETH）、泰達幣（USDT）、門羅幣（XMR）、以太經典（ETC）、REP幣（REP）等。公司主營業務是為加密資產投資者（含機構和個人）提供投資組合、建議與優化工具，基礎業務包括保障交易投資與身份安全、線上買賣資產、提供交易代幣融資渠道等。對于個人投資者，Kraken提供多種加密資產投資組合以及一系列投資工具作為投資杠桿；對于機構投資者，Kraken為各類規模的機構提供投資方案，涵蓋場外交易到個性化定制。同時，針對所在市場，Kraken提供出色的流動性和富有競爭力的定價。

1.2 創始人及創業故事

圖：Kraken創始人Jesse Powell

Kraken創始人兼首席執行官Jesse Powell是虛擬貨幣、在線/國際支付和欺詐領域的研究專家，從2001年開始涉足加密資產市場。他曾在加州州立大學薩克拉門托分校攻讀哲學，主修道德與法律。在創立Kraken之前，Powell曾在一家網絡游戲公司工作，當時其創立的一項服務是通過游戲代幣和賬戶管理協助在線游戲玩家。此外，他還是在線游戲社區服務商Internet Ventures & Holdings的創始人兼首席執行官。2007年至2010年期間，Jesse Powell還在薩克拉門托啟動了邊緣畫廊和工作室項目，擔任Verge藝術中心的董事會成員。

2011年，Jesse Powell參觀了當時世界上最大的加密資產交易所Mt.Gox。在訪問期間，Gox因黑客攻擊而關閉。Jesse Powell意識到Mt.Gox存在損失用戶資金的風險，于是決定建立一個以尖端技術構建的、組織架構更安全的交易所——Kraken。他曾表示：“如果Mt.Gox倒閉，Kraken的目標將被定為取代Mt.Gox。”經過兩年的測試和研發，Kraken于2013年9月正式運營，最初只提供比特幣、萊特幣與歐元的交易，后來增加了其他幣種交易和融資融券業務。

1.3 發展歷程

隨著“加密狂熱”在2014年左右開始席卷全球，Kraken與Coinbase被彭博公司選中為其終端提供比特幣交易的市場數據。與領先的市場數據提供商建立聯系使Kraken在交易者社區中頗受歡迎；彭博用戶能夠通過彭博服務終端訪問虛擬貨幣的價格、圖表、新聞和社交媒體帖子。此后不久，Kraken便與全球領先的市場圖表服務商TradingView建立合作，并向其交易平臺添加了更多虛擬貨幣（如lumen），并支持以美元、英鎊、日元等法定貨幣進行融資和交易。

2014年初，由于安全漏洞被黑客攻擊，全球“最大的比特幣交易所” Mt. Gox（曾處理了全球80%的比特幣交易）在東京申請破產，丟失了75萬個散戶和10萬個機構客戶的比特幣，背負了巨額債務。Kraken出面表示，它將協助Mt. Gox東京法院指定的受托人Nobuaki Kobayashi追蹤Mt. Gox所丟失的比特幣，并最終會將找回的比特幣作為清算的一部分重新分配給債權人。此舉讓Kraken成為了新聞焦點。這一過程中Kraken不會獲得報酬，但可以作為Mt. Gox的前賬戶持有人贏得新用戶，以從清算中獲得未來的分配。Kraken日本業務董事總經理Ayako Miyaguchi表示：“我們希望重振比特幣的聲譽并為其創造一個健康的市場。”在這之前，Kraken并非大型交易所，主要通過與德國Fidor銀行合作為歐洲用戶提供服務，且剛在日本起步。受此次事件的推進，所有想要取回丟失的比特幣的Mt. Gox 債權人都必須開設Kraken賬戶，并且其中大部分人還會繼續使用其服務，Kraken平臺的交易量激增，公司迅速發展起來。

2015年初，Kraken推出了多項新功能，使虛擬貨幣交易在大眾和專業交易者社區中廣受歡迎，包括保證金交易和暗池服務（dark pool）等。暗池用戶有資格獲得潛在更好的價格，他們可以謹慎地拋出大額訂單，而這些訂單會與規模相當的訂單對標執行，從而獲得價格優勢。同年，Kraken成為第一個提供以太坊交易的主要加密資產交易所，也意識到創新技術對加密資產行業的影響。

2020年，懷俄明州成為了美國第一個創建數字資產銀行章程的州。2020年9月16日，懷俄明州銀行董事會投票通過了Kraken申請成為首家特殊目的存款機構（Special Purpose Depository Institution ，簡稱SPDI）的文件，Kraken成為了懷俄明州首家SPDI，也成為2006年以來美國首家獲得許可證的新型銀行。Kraken金融業務負責人David Kinitsky表示：“拿到牌照，我們就可以直接訪問聯邦支付系統，與銀行業務和面向用戶的基金項目無縫對接。”

2021年，Kraken推出了全新的Kraken官方應用程序和Kusama平行鏈插槽競拍項目（Kusama Parachain Slot Auctions），這為加密資產行業的新一輪創新與增長奠定了基礎。

1.4 融資概況

自成立以來，Kraken備受資本市場青睞，目前已完成7輪融資，共籌集1.335億美元，得到了Hummingbird Ventures、Digital Currency Group、Blockchain Capital、Money Partners Group、Bnk To The Future和Tyr Capital等機構的支持。

在登陸市場之后，Kraken首先獲得了300萬美元天使輪投資，主要投資者為Hummingbird Ventures。2014年3月26日，Kraken完成了500 萬美元A輪融資，投資者包括比特幣機會基金SecondMarket的創始人Barry Silbert，以及比特幣意見領袖、天使投資人Trace Mayer。Kraken創始人Powell表示，該筆資金將被用來滿足關鍵的開發和監管需求，公司期待在美國和全球其他地區建立強大的銀行合作伙伴關系，進一步減少因國際用戶數不斷增長所帶來的摩擦。2019年，Kraken依靠投資平臺Bnk to the Future以約40億美元的估值籌集了1300萬美元。根據Craft.co數據顯示，Kraken最近一次融資發生在2021年5月，融資總額為690萬美元，該筆融資由Mindrock Capital所提供。

Part 2 商業模式

2.1 市場定位：促進虛擬貨幣采用，創建安全的加密生態系統

Kraken一直被新聞媒體評為“最佳和最安全的比特幣國際站”，受到了包括德國聯邦金融監管局（BaFin）監管的Fidor銀行在內的數十萬交易者的信任。截至2020年底， Kraken提供150多種可用于交易的虛擬貨幣及6種法定貨幣，服務了全球超過700萬名交易用戶。根據CoinMarketCap的數據，截至2020年9月，Kraken是全球第四大加密資產交易所。

Kraken的商業定位是“促進虛擬貨幣的采用，并確保用戶在參與加密生態系統時享有一流的體驗。”Kraken將用戶帶入全新的資產領域——虛擬貨幣的應用及其與法定貨幣的交互，并在此過程中著力提高用戶的使用體驗，包括便捷性、適用度等。Kraken的目標是：“更智慧、快捷、輕松地交易”、“無論你的經驗水平如何，Kraken都能讓你旗開得勝。” 公司最關注也是其最重要的宗旨是提高虛擬貨幣交易的安全性和技術性，這與Kraken的創建初衷有關，也是其一直秉持的經營理念。

2.2 主營業務

目前，Kraken提供的主要業務包括虛擬貨幣交易、場外柜臺（OTC）交易、保證金交易和期貨交易，同時還提供API接口、Bug獎勵、暗池交易、賬戶管理等服務。

2.2.1 虛擬貨幣交易

Kraken平臺支持150多種虛擬貨幣的交易，支持客戶使用6種法定貨幣進行交易。投資者需通過Kraken網站進行賬戶注冊，輸入電子郵箱、用戶名及密碼，還可以選擇創建主密鑰和PGP公鑰，并通過電子郵件驗證碼的方式激活賬號。之后，投資者需在三個會員級別中進行選擇，平臺針對入門級別的“Starter”設置每天5000美元的交易限額，此后“Intermediate”、“Pro”級別所對應的服務內容及交易限額均有提升，投資者可根據個人需求進行選擇。賬戶開立完畢后，投資者便可進行注資，開始交易。

圖：Kraken會員級別

Kraken提供三種類型的訂單：簡單、中級、高級。投資者可根據自己的需求進行下單交易，同時Kraken會通過清晰的儀表盤為投資者提供實時的市場動態及洞察分析供其參考。

圖：Kraken簡單訂單示例

圖：Kraken儀表盤

2.2.2 OTC交易平臺

由于機構和高凈值散戶有大額訂單需求，這些訂單可能會對交易所的公開市場造成較大影響，Kraken為這部分群體提供更高的流動性和更加個性化的私人服務。

在市場洞察力方面，Kraken場外交易服務團隊由經驗豐富的專家組建而成，團隊成員曾在摩根大通、瑞士信貸、瑞銀、摩根士丹利和美林等主要金融機構中有過出色的表現。場外交易用戶將收到每日交易和市場回顧，以及加密資產市場的最新資訊；在一對一個性化服務方面，從專家咨詢到執行交易，包括交易報告和市場分析，Kraken在用戶交易的每一個環節都提供優質的服務；在合作過程中，Kraken能及時答復用戶的所有問題，以建立一個舒適且持久的客戶關系為目標；在資金服務方面，除了場外比特幣交易，Kraken場外交易平臺同時支持所有在Kraken交易所上市的法定貨幣和虛擬貨幣。場外交易服務臺在美洲、歐洲和亞洲提供全球服務，7*24小時開放，全天候覆蓋全球。

2.2.3 期貨交易平臺

比特幣等數字資產屬于高風險投資，Kraken提供的期貨交易可為用戶減少風險，其關鍵優勢在于無需額外的加密資產為現有的現貨頭寸進行套期保值，讓用戶靈活應對任何市場變化。此外，虛擬貨幣期貨還可以使用戶通過杠桿和先進的交易策略將利潤最大化，使用期貨來推測市場走勢并進行投資活動。

Kraken期貨的價格基于匯總指數，代表每一個交易所內各加密資產的需求，價格透明。該平臺提供的期貨合約能為用戶帶來四點好處：1）對沖價格風險：加密資產投資者可以為指定資產建立空頭期貨以緩解價格下跌的風險，如果價格下跌，空頭頭寸將通過提供額外收入以減輕損失；2）投機市場方向：交易者可以通過期貨頭寸在市場上表達對市場走勢的預判，如果認為比特幣價格會攀升，可大量做多期貨，成倍增加收益，如果認為比特幣價格會下跌，用戶可收回資金并在期貨上做空；3）穩固價格波動：無論是有固定比特幣流量的礦工還是需要管理庫存的比特幣ATM運營商，期貨有利于虛擬貨幣持有者降低風險，使其能夠專注于自己的核心業務；4）交易合規的加密期貨產品：Kraken致力于為世界各地的加密資產期貨交易提供可靠且多樣化的解決方案，平臺使用合規的期貨產品，提供以太坊、萊特幣、比特幣、瑞波幣等多種期貨合約。

圖：Kraken提供的期貨合約

2.2.4 保證金交易平臺

Kraken保證金交易通過市場的波動加倍增加收益，為用戶提供更復雜、更激進的交易策略。平臺先進的交易引擎可幫助用戶運用高達5倍的杠桿率來做多或做空多種加密資產，與基礎現貨交易相比，用戶的潛在盈利最高可放大5倍。

傳統模式中，只有大型投資者使用保證金交易，大多數投資者未必有機會接觸到這個途徑。現在通過Kraken，每個人都可以進行保證金交易，無論是市價訂單或限價訂單，都可以運用2-5倍的杠桿。Kraken提供極具競爭力的費用，根據用戶想使用杠桿的貨幣對，平臺只收取最高0.02%的開倉費和最高0.02%（每4小時）的展期費以保持開倉狀態。

圖：Kraken可進行保證金交易的加密資產

2.2.5 平臺API接口

Kraken為用戶提供多種API接口，為用戶構建用于交易及訪問市場數據的應用程序，設計了更高效、便捷的界面。這有助于用戶與Kraken服務器之間進行低延遲、持久性的連接；一旦有任何更新可用，服務器便會逐步將數據推送到用戶端。

2.2.6 BUG賞金

盡管Kraken的專家團隊盡全力避免系統中的錯誤，但總非萬無一失。對此，Kraken為指出平臺BUG的用戶提供獎勵。所有賞金都由Kraken進行漏洞評級，并根據評級結果用比特幣進行支付，最低賞金相當于價值500美元的比特幣。

2.2.7 暗池交易

Kraken是目前少數幾個支持暗池交易的加密資產交易所之一。在Kraken暗池中，市場參與者只知道自己的訂單，無法得知他人的訂單列表。交易者可以匿名大額買入或賣出訂單，而無需向其他交易者透露信息。通常，當其他交易者看到超大訂單時，會導致市場發生價格波動，這種不利的價格變動可以在暗池交易中得到避免。

2.2.8 賬戶管理

對于高級交易者，Kraken賬戶管理計劃提供實時、個性化的額外支持，公司為一直在Kraken平臺上交易的客戶配備專屬客戶經理，客戶經理會親自處理客戶的問題和請求，確保客戶可以專注于交易。

2.3 盈利來源

Kraken金融業務負責人David Kinitsky表示，Kraken的盈利模式非常傳統，主要收入來自手續費和服務費。以美元計價的收益率不是很高，但Kraken可以通過國債及其他資產組合獲取收益。Kraken會根據特定服務（如電匯及銀行間轉賬等）從用戶賬戶中收取固定手續費。此外，新的產品、法定存托權、財富管理以及其他類型的資產形式也將創造新的收入來源。

圖：Kraken交易費用示例

2.4 經營狀況

2020年，Kraken的營業收入約為11億美元，利潤為3.22億美元，相比2019年的3000萬美元虧損而言，經營狀況有大幅改善。

2021年一季度，Kraken新注冊用戶數是2020年下半年的四倍，現貨交易量是2020年全年的1.5倍，達到創紀錄的1600億美元。目前，Kraken的日均交易量約為15億美元；在Kraken的交易對中，占比最高的是BTC/USD，占11.9%，其次是ETH/USD，占10.2%。

圖：Kraken平臺交易貨幣對占比情況

以2021年11月2日為數據節點，Kraken平臺近一年的日交易量在5-81億美元間波動，最高達到了81.55億美元；近一個月的日交易量在5-25億美元間波動，最高在10月27日達到了25.51億美元。

圖：Kraken30天內日交易量變化

圖：Kraken年內日交易量變化

3.1 核心競爭力

圖：Kraken核心競爭力

3.1.1 資產選擇多樣

用戶可以在Kraken使用6種法定貨幣和多種虛擬貨幣進行交易。不同于如Bittrex這類交易所只允許使用虛擬貨幣進行交易，Kraken 為個人加密資產愛好者以及大型投資機構提供了一個功能豐富的交易平臺。它擁有多種賬戶類型，可滿足各類投資者的需求。憑借先進的訂單系統和交易工具，包括各種止損和獲利訂單類型、杠桿和基于保證金的交易、自動策略交易等，Kraken 躋身加密資產交易所的領導者之列。

3.1.2 安全標準嚴格

Kraken的創辦初衷在于提供最具安全性的加密資產交易平臺，在安全保障方面做出了很多努力。平臺擁有一支由全球頂級安全專家組建的團隊，采取最高級別保護措施為用戶的資產安全提供萬無一失的保障，同時保持卓越的性能和獨一無二的用戶體驗。公司團隊擁有數十年為世界級品牌打造安全計劃的實踐經驗，研究調查消費者數據泄露大型事件，開發被數百萬企業信賴的安全技術，并善于發現常用軟件中的技術漏洞。

在資產存儲方面，Kraken平臺95%的虛擬貨幣保管在按地域分布的離線冷庫中，保持充足的儲備以便用戶可以隨時取款；在平臺安全方面，Kraken的服務器放置在一個私密的地方，由武警保護和24/7的視頻監控，并嚴格控制任何形式的訪問以及代碼調度，在未經縝密審查之前不會發布任何內容；在滲透測試方面，Kraken的專家團隊致力于通過各種可預想的攻擊測試系統，Bug獎勵計劃鼓勵更廣泛和更專業的安全研究；在信息安全方面，所有賬戶的敏感信息均在系統和數據層進行靜態加密，并被嚴格控制和監控訪問。

3.1.3 交易費用低廉

據Kraken官網顯示，Kraken的交易收費標準在市場中處于較低水平，交易費在0%-0.26%之間。每筆交易的具體費用取決于用戶的交易行為是購買還是出售，買方通常為每筆交易支付0.16%，賣方通常為每筆交易支付0.26%，比例均低于其他同類平臺。此外，Kraken的費用還取決于客戶30天內的交易量和所交易的貨幣對。

3.1.4 服務品質保證

Kraken以提供卓越的加密資產交易體驗為使命。通過實時聊天及功能豐富的客服中心，Kraken隨時為用戶提供解決方案。 此外，Kraken的賬戶管理服務為高階交易者提供額外且個性化的服務。Kraken為這些客戶分配專屬客戶經理，作為其在Kraken的主要聯系人，客戶經理將親自解決用戶的所有疑問和請求，讓用戶只需專注于交易。

Kraken擁有數百名全職的客服專員，他們對加密資產、金融服務以及產品和服務了如指掌。團隊策略性地分布在所有主要市場，精通各類語言，可以無障礙流暢溝通、提供個性化方案、迅速解決疑難。Kraken在品質保證方面是業內的先驅者，當客戶遇到困難或有任何疑問，專家團隊將通過全天候的實時聊天快速有效地為客戶提供解決方案。

此外，Kraken還針對散戶投資者推出了一款新的移動應用程序，可以在Andriod和iOS平臺通用，用戶只需支付10美元即可。2021年1月，該應用程序在歐洲推出。

3.2 面臨挑戰

3.2.1 監管的不確定性

監管問題始終是懸在虛擬貨幣頭頂的一把利劍。Kraken首席執行官Powell在2021年4月曾表示，全球各國政府可能會限制比特幣和其他虛擬貨幣的使用。美國政府近期便提出了一項反洗錢規則，要求那些在數字錢包中持有虛擬貨幣的個人，在進行3000美元及以上的交易時必須進行身份檢查。此外，印度政府也在考慮一項虛擬貨幣禁令，任何持有或交易虛擬貨幣的人都可能受到處罰。

隨著價格的劇烈波動，虛擬貨幣正在面臨監管不確定性。2020年，比特幣價格翻了四倍，但在四月份達到歷史高點之后，如今價格已斷崖暴跌了四成。全球金融監管機構高管，如美國財政部長Yellen、歐洲央行主席Lagarde，均對比特幣等虛擬貨幣用于不良目的表示了擔憂。但也有跡象表明，出于惡意目的使用虛擬貨幣的比例正在下降。據區塊鏈分析公司Chainalysis的數據，2020年非法活動僅占所有虛擬貨幣交易量的0.34%，與上年同期約2%相比有所下降。

2018年4月，紐約總檢察長辦公室開始對加密資產交易所“為保護客戶和打擊市場操縱和洗錢所采取的措施”進行事實調查。紐約州總檢察長表示，Kraken可能存在違法行為。“Kraken也許不會披露某些交易者的所有訂單類型，而其中一些或許是以犧牲其他用戶的交易表現為代價，用戶可能因此受到負面影響。”Kraken首席執行官Powell對此表示反對并拒絕接受調查。他還表示，市場操縱“對大多數虛擬貨幣交易者沒有意義”。

2021年9月，美國商品期貨交易委員會 (CFTC) 以“非法提供如比特幣等數字資產的保證金零售商品交易”對Kraken處以125萬美元的罰款。2020年6月至2021年7月間，Kraken向不符合標準的美國客戶提供了數字資產的保證金零售商品交易，Kraken作為唯一的保證金提供者，在客戶未平倉保證金頭寸期間維持使用保證金購買的資產實物，但該產品已于今年早些時候從美國市場撤出。

目前，美國虛擬貨幣監管權責介于幾個機構之間，包括CFTC和SEC。新任SEC主席Gary Gensler曾表示，他認為許多虛擬貨幣是未注冊的證券，應屬于SEC的管轄范圍；CFTC則認為，作為商品，虛擬貨幣屬于其管轄范圍。該行業正準備迎接財政部擬推行的新政策框架，該框架可能包括更嚴格的監管要求。雖然加強監管似乎不可避免，但這些變化將采取何種形式以及它將如何影響加密資產行業仍有待觀察。

3.2.2 潛在安全風險

2017年5月，Kraken與比特幣交易所Poloniex一同遭受了分布式拒絕服務攻擊（DDoS），給投資者造成了巨大損失。該事件導致投資者對Kraken提起集體訴訟，聲稱由于Kraken對DDoS攻擊處理不當給他們帶來了資金損失，要求賠償500多萬美元。這嚴重打擊了Kraken的形象，而其曾聲稱自己是最安全的加密資產交易平臺。

隨著加密資產浪潮席卷全球，大量新參與者加入了這股潮流。加密資產交易所出現的性能問題阻礙了比特幣市場日益增長的流動性，Kraken平臺也受到了技術上的沖擊——幾天之內5萬個新賬戶的注冊給平臺帶來了較大壓力，這導致人們對Kraken的穩定性和可擴展性產生質疑。

2020年是虛擬貨幣發展史上重要的減產年，以比特幣（BTC）為代表的多個主流虛擬貨幣迎來減產，即“區塊獎勵減半”——中本聰在設計BTC經濟模型時為了控制總發行量采取的“每過21萬個區塊就減半區塊獎勵的BTC數量”的措施。這一機制不僅被BTC的分叉通證BCH、BSV等繼承，也被眾多PoW共識通證所效仿。據AMBCrypto報道，Kraken業務開發總監Dan Held表示，BTC經歷“第三次區塊獎勵減半”可能會對其安全性產生影響。他指出：“長遠來看，BTC的安全是最重要的。它的安全模式能否經得起攻擊，其中一個核心部分是關注區塊獎勵，它由區塊補貼和交易費用組成。我們應審查交易費是否會以有意義的方式取代區塊補貼，以及是否足以確保網絡安全。”

3.2.3 行業競爭激烈

交易所對于加密資產市場的重要性不言而喻。區塊鏈項目方希望代幣可以登錄更多的交易所，讓其具有更好的流通性和更大的交易量來實現代幣的價值。這類交易所目前已超過上百家，Kraken想要繼續在該市場擴大份額，其難度和挑戰可想而知。

Kraken同時受到行業龍頭和新興企業的挑戰。據Kraken在美國的主要競爭對手Coinbase公布的2021年一季度業績預測報告，Coinbase預計其季度收入將為創紀錄的 18 億美元，超過 2020 年全年的收入，其交易規模、用戶數量都優于Kraken，只在流動性上稍遜一籌。同時，傳統金融企業也可能成為Kraken的有力競爭者。例如富達公司（Fidelity）于2017年開始開采比特幣，并成立了一個150人的團隊，致力于幫助大型投資者購買、出售和持有比特幣。如果富達將目標客戶擴展至普通民眾，將成為Kraken的潛在競爭者。

此外，比特幣交易業務還在向更多的公司擴展。2021年10月19日，紐約證券交易所首次推出了加密資產交易所交易基金，這使散戶投資者和財富管理公司更容易直接接觸到比特幣。

Part 4 未來發展

4.1 公開上市

在比特幣價格反彈推動其交易量創下紀錄后，Kraken正在考慮上市。與2020年下半年相比，Kraken2021年第一季度新用戶注冊數增至四倍，現貨交易量是去年全年的1.5倍，達到創紀錄的1600億美元。Kraken首席執行官兼聯合創始人Jesse Powell在接受CNBC采訪時表示，該公司從比特幣反彈中受益匪淺。目前，Kraken正在與投資者進行談判以尋求新一輪融資，據報道，該輪融資的估值可能高達200億美元。

目前有很多科技公司希望通過首次公開募股（IPO）以外的方式上市，直接上市（DPO）成為熱門途徑。Powell在2021年6月11日接受《Fortune》雜志采訪時表示，自己曾更青睞于DPO方式上市，但由于Coinbase的上市表現不盡人意，自己正在認真考慮IPO這種傳統的上市方式。

4.2 涉足傳統銀行領域

Kraken首席執行官Jesse Powell在接受CNBC采訪時表示，長遠來看，公司計劃涉足傳統銀行服務，有望提供股票交易甚至“小額貸款”業務。他說道：“我們正在更多地涉足傳統服務，例如股票交易、銀行服務……甚至是小額貸款”。 然而他補充道，傳統金融服務不會成為Kraken的優先發展事項。

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