SWIFT制裁俄羅斯事件全解

俄烏局勢不斷升溫之下，短暫博弈之后，美英歐加等經濟體在禁止俄羅斯主要金融機構使用SWIFT系統方面達成一致，同時承諾對俄央行的外匯儲備進行制裁。

2022年2月26日（當地時間），美國、英國、歐盟與加拿大發表共同聲明，宣布將俄羅斯主要銀行從SWIFT（環球同業銀行金融電訊協會，Society For Worldwide Interbank Financial Telecommunications）體系中剔除。

這個被西方媒體一直認為是金融核武器的制裁工具引起較大關注，并被認為將會對俄羅斯經濟產生毀滅性打擊。為此有必要對SWIFT進一步分析。

（一）SWIFT（官網為https://www.swift.com/zh-hans），即環球同業銀行金融電訊協會，理論上看是一個全球性同業合作或自律組織。目前SWIFT的報文傳送平臺、產品和服務對接了全球超過1.10萬家銀行、證券機構、市場基礎設施和企業用戶，且覆蓋200多個國家和地區，其功能在于為協會成員提供報文傳送平臺和通信標準，并在連接、集成、身份識別、數據分析和合規等領域的產品和服務。

（二）SWIFT體系本身是全球性質的金融基礎設施，不為客戶持有基金或管理賬戶，只是提供信息傳遞服務，相當于連接了全球金融體系之間的跨境交易，以助力國際貿易和商業活動。

1、每個經濟體內部的金融機構支付清算體系均有屬于自己的電子本幣清算系統。例如，人民幣的本幣清算系統叫CNAPS（由大額支付系統HVPS、小額支付系統、第三方支付系統等子系統連接在一起），美國的本幣清算系統叫FedWire。

2、SWIFT的職能在于不同經濟體的支付清算系統連接起來，即SWIFT通過其所鋪設的金融信息傳送網絡將全球有金融交易需求的主體連接起來。

（三）SWIFT的總部位于比利時，其業務覆蓋了全球幾乎所有的金融中心。

1、1973年5月，來自15個國家的239家銀行聚集在一起就便利進行跨境支付進行溝通，組建了環球銀行金融電信協會（即SWIFT），并為每個成員機構分配獨立代碼作為身份標識（即SWIFT代碼）。

2、1977年，SWIFT推出報文傳送服務，取代了當時廣泛使用的電傳技術，隨后隨著各經濟體和中央銀行的聯盟不斷成立以及SWIFT技術與便利性的不斷提升，SWIFT成員及連接的國家和地區不斷增加，如1977年成員數量增加至22個國家的518家機構、1983年增加至52個國家的1000多名用戶、1999年增加至189個國家的6797名用戶、2009年增加至209個國家的9281名用戶。

SWIFT雖然號稱具有較強的獨立性與中立性，且聲稱其既不是支付系統、也非結算系統，不受中央銀行或銀行監管機構的監管，但作為一個關鍵服務提供商，具備全球系統重要性的典型特征，因此其會受到中央銀行的監督。

（一）由于SWIFT的總部位于比利時的布魯塞爾，因此比利時國家銀行（簡稱NBB）是SWIFT的主要監督機構（亦稱首席監督機構），其目的在于確保SWIFT對金融穩定和金融基礎設施產生負面沖擊。具體看，NBB主要通過分析SWIFT提供的6份報告以及通過與SWIFT管理層的溝通來辨識與SWIFT監督相關的問題。

（二）比利時首都布魯塞爾不僅是SWIFT的總部所在地，同時也是北約和歐盟的總部所在地，這就意味著SWIFT實際上是受歐盟和北約約束的。

（三）除比利時國家銀行作為首席監督機構外，1998年十國集團（即G10）央行一致明確對SWIFT采取合作監督模式，2012年SWIFT監督論壇成立，SWIFT的相關信息被要求在監督中央銀行中共享。也即，NBB與美聯儲、歐洲央行、英格蘭銀行、德意志聯邦銀行、法國銀行、日本銀行、加拿大銀行、瑞典銀行、瑞士國家銀行、意大利銀行以及荷蘭銀行等一起協作監督SWIFT。

從監管內容上看，除要求信息共享外，NBB與十國集團央行還要審查SWIFT對運營風險的識別和緩解能力，同時還會審查法律風險、相關安排的透明度以及客戶訪問政策等。這里的客戶訪問政策實際上便是指我們通常所理解的金融制裁。

（四）事實上，除NBB與十國集團央行外，還有10個經濟體的央行加入了針對SWIFT的協作監督機制，這些經濟體包括澳大利亞、中國、中國香港、印度、韓國、俄羅斯、沙特阿拉伯、新加坡、南非和土耳其。

（五）SWIFT由一個25人的董事會進行管理，美國、比利時、法國、德國、英國和瑞士等6個經濟體各擁有兩個董事會席位，其它經濟體各僅有1名董事。

（一）雖然SWIFT一直號稱其政治中性地位并嚴守中立原則，但近年來SWIFT的政治屬性比較濃厚，經常被美國等經濟體用來當成金融制裁的大棒，這主要是因為目前SWIFT的合作監督機構（即十國集團）以及美元、歐元在全球中的地位比較突出，同時全球跨境支付體系SWIFT的依賴度較高。具體看，截至2022年1月，美元與歐元在全球支付體系中的市場份額分別達到39.92%和36.56%（合計達到76.48%），如果加上英鎊則比例合計將達到82.78%。

同時，NBB、十國集團央行針對SWIFT的合作監督機制亦明確可以在客戶訪問政策等方面有更多作為，這相當于給十國集團利用SWIFT提供了依據，即十國集團完全可以通過切斷特定金融機構與SWIFT體系之間的聯系來實施制裁。

（二）截至目前，十國集團通過SWIFT實施的制裁已有多次：

1、2012年3月15日，歐盟理事會要求SWIFT切斷伊朗金融機構與SWIFT體系之間的聯系。雖然這一制裁在2016年1月17日被取消，但2018年11月8日SWIFT再次屈服于美國壓力而切斷了部分伊朗金融機構與SWIFT體系的聯系。

2、2017年3月8日，比利時政府要求SWIFT切斷朝鮮三家銀行與SWIFT體系之間的聯系，同年3月17日制裁銀行進一步增加至7家。

鑒于美元與歐元在全球支付體系中的地位以及俄羅斯盧布在全球支付體系中幾乎沒有市場份額來看，此次制裁對俄羅斯的影響實際上不容忽視。

（一）為應對可能被剔除SWIFT體系的情況（2014年克里米亞問題曾導致俄羅斯差點被剔除SWIFT體系），2015年俄羅斯在模擬SWIFT系統的基礎上，創立了俄羅斯銀行金融信息系統（簡稱SPFS系統，Financial Messaging System of the Bank of Russia），目前SPFS系統僅有來自俄羅斯、亞美尼亞、白俄羅斯、德國、哈薩克斯坦、吉爾吉斯斯坦、瑞士等經濟體的400個使用者，且僅約20%的俄羅斯境內轉賬通過SPFS完成，因此SPFS的適用范圍仍比較窄。

（二）剔除SWIFT后，俄羅斯受到最明顯的沖擊便是阻礙俄與全球其它經濟體之間的資金往來與貿易往來。雖然俄羅斯仍然可以通過一對一以及拉其它金融機構連入SPFS系統等方式進行跨境資金支付清算，但便利度與適用性無疑會大打折扣，預計將會導致俄羅斯的跨境支付與貿易出現萎縮，并進一步影響俄經濟。

（三）受以上因素影響，大宗商品價格可能會因俄羅斯貿易萎縮而出現顯著波動，全球能源供應可能會繼續緊張，加劇全球通脹壓力。同時，對俄羅斯外匯儲備的制裁一定程度上也會導致俄羅斯貨幣可能會出現一定程度的貶值（截至2022年1月，俄羅斯的外匯儲備達到6302.07億美元）。

（四）除俄羅斯貿易端出現萎縮外，俄羅斯金融機構和企業的海外債務也會因被剔除SWIFT而出現償還壓力，且這種壓力應主要在債權人歐洲一方。

（五）此次制裁增加北約與俄羅斯的討價還價籌碼，逼迫俄羅斯讓步，而俄羅斯實際上也是在等北約與烏克蘭讓步，即北約承諾不再東擴、烏克蘭承諾不再力求加入北約等等。

（一）俄羅斯被剔除SWIFT體系對中國的直接影響有限，不過在一定程度上有可能會提升俄羅斯對中國的依賴性。我們理解，冬奧期間，中俄之間達成的15項合作協議一定程度上能夠抵消對中國的沖擊，有助于俄羅斯對中國的能源供應。

（二）跨境支付清算方面，中國金融機構加入俄羅斯的SPFS體系以及俄羅斯金融機構加入中國的CIPS系統等舉措均有助于減弱沖擊，即中俄兩國之間的跨境結算體系等金融基礎設施可能會進行連接，以更好實現互聯互通，中俄合作力度在制裁期間可能會加大，其它經濟體與俄羅斯之間的經貿往來也有可能會借助中國完成，有助于推動人民幣國際化。

（三）美國等經濟體通過SWIFT對俄羅斯的制裁也給中國敲響了警鐘。未來臺海局勢的演變過程中，俄羅斯當前所遭受的境遇可能會在中國身上重演。因此中國在這方面也需要提前做好準備，實際上我們已經在這樣做了，2011年央行開始組織開發人民幣跨境支付系統（CIPS，Cross-border Inter-bank Payment System），希望將其打造成為未來人民幣跨境支付的主要渠道。

2015年9月8日，跨境銀行間支付清算（上海）有限責任公司在上海正式成立，全面負責CIPS（一期）運營。2015年10月8日，國內19家銀行，以及位于亞洲、歐洲、大洋洲、非洲等地區的38家境內銀行和138家境外銀行成功上線運營CIPS一期。2018年3月26日，CIPS二期投產試運行，10家中外資銀行同步試點上線。2018年4月，為配合CIPS二期的上線，央行發布《人民幣跨境支付系統業務規則》（銀行（2018）72號）。

（四）不過減弱SWIFT制裁沖擊的關鍵在于降低對美元、歐元結算體系的依賴，短期看還很難，因此無論如何，剔除SWIFT的沖擊和威力均值得關注。

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