美元现在很难转为看跌，欧元接近跌破 1.1800

昨天的回调在一定程度上是由通货再膨胀故事的重新定价推动的。今天，联邦公开市场委员会(FOMC) 6月会议纪要受到密切关注，因为市场可能开始担心，即使经济复苏不平衡，美联储也会继续收紧政策。OPEC+可能继续引发油价波动，商品外汇疲软可能持续，而美元可能保持买入价。

美元：现在很难转为看跌

在昨天的纯粹避险交易时段后，隔夜市场已经企稳，这转化为美元的又一轮强势，主要是兑商品货币（尤其是对石油敏感的货币），只有避险货币日元上涨。三个主要因素促成了昨天的风险调整，今天仍将是关键因素：a) 油价大幅下跌，b) 疲软的 ISM 读数引发对复苏放缓的担忧，c) 中国对上市科技公司的打击国外。

在第一点上，市场显然从与短期产出相关的不确定性转变为对昨天卡特尔交易稳定性的长期担忧。油价下跌可能将当前产出协议全面破裂的风险考虑在内，这可能引发合规性下降和供应过剩。市场可能需要听到更多令人鼓舞的迹象，表明 OPEC+ 成员国确实正在走向和解，以实现价格稳定。

第二点，在昨天严峻的非制造业 ISM 读数后对复苏放缓的担忧与美联储的利率预期有着内在联系，一些投资者可能开始感受到美联储将不得不继续其紧缩周期的危险。 2023 年，即使经济处于比目前预期更脆弱的状态。因此，今天将密切关注 FOMC 6 月会议记录，市场将仔细权衡政策制定者强硬转变背后的理由。

第三点，市场将中国对外国上市科技公司的强硬立场视为迈向与西方经济体在技术方面更大规模对抗的潜在第一步。在大流行期间，这一直是一个相当温和的风险，但复苏可能会促使一些暴露货币（例如 G10 中的对立货币）建立一些风险溢价。

考虑到所有这些，我们认为市场目前将继续缺乏看跌美元的理由，特别是考虑到美联储第二轮强硬态度从 FOMC 会议纪要蔓延到市场的风险。欧佩克+的动态将决定与石油相关的货币的方向，但由于情绪仍然不稳定，高贝塔外汇今天整体可能继续挣扎，而日元和瑞士法郎等货币可能会继续受益于全球通货再膨胀故事的一些平息。

欧元：接近跌破 1.1800

欧元似乎主要是美元波动中的旁观者。虽然受到油价波动的影响，但欧元目前缺乏特殊的驱动因素。由于今天美元不太可能逆转其看涨趋势——在我们看来——如果今天突破心理支撑位 1.1800，欧元兑美元可能会获得更多下行动力。

英镑：英镑可能跟随欧元/美元走低

英国政府决定在 7 月 19 日进一步放宽限制，这表明市场对该国近期爆发的 Covid-19 病例采取相对宽松的立场，并在一定程度上帮助英镑遏制了美元走强带来的下行空间. 在安德鲁贝利周五发表讲话和一些工业产出数据之前，英镑没有其他国内驱动因素，英镑今天可能跟随欧元/美元走低，在1.3800下方做出更具决定性的走势。