关键指标：本周40亿美元的比特币期权到期有利于多头

创纪录的价值40亿美元的比特币期权于1月29日到期，多项指标表明多头占上风。

在过去的两周中，比特币价格似乎失去了动力，一些分析人士建议，在可预见的未来，空头将处于控制地位。

看一下衍生品市场数据，可以更清楚地了解机构方面正在发生的事情，以及大型参与者的举动会对现货市场产生怎样的影响。

在1月14日达到106亿美元的峰值后，比特币（BTC）的未平仓合约回落至84亿美元。1月29日的月度有效期继续分开，占总数的47％。

尽管40亿美元的到期期限可能很重要，但必须考虑到，这些期权在看涨期权（中性至看涨）和看跌期权中是不同的。此外，几周前有机会在1月29日以52,000美元的价格购买BTC可能是有道理的，但现在还不算什么。

如以上数据所示，Derbit交易所仍以83％的市场份额保持绝对领先地位。尽管如此，要了解这个到期可能有多大的可能性，必须调整数据并比较两次看涨期权和在当前32,000美元BTC水平附近设定期权。

恐慌为时过早

大多数交易所提供每月到期的合同，有些还每周提供短期合同的期权。2020年12月25日，有史以来最大的到期日，因为价值24亿美元的期权合约到期。该数字占所有未平仓合约的31％，并显示了通常全年中期权的分配方式。

BTC总期权的到期未平仓合约。资料来源：bybt.com

来自Bybt.com的数据显示，1月29日的到期日历占107,000 BTC。该到期日占期权市场未平仓头寸总额的45％。

值得注意的是，并非所有期权都将在到期时进行交易，因为其中一些罢工听起来似乎是不合理的，尤其是考虑到剩下不到五天的时间。

BTC 1月29日汇总期权行使价。资料来源：bybt.com

当比特币创下新的42,000美元历史新高时，一些超看涨的看涨期权被交易，但随着BTC价格调整，这些短期期权变得一文不值。

目前，在计算价格时，应忽略1月29日价格在40,000美元及以上的看涨期权的68％以上。看跌期权在25,000美元及以下的情况也可以这样说。这些占未平仓头寸的76％。

根据该数据，1月29日到期的总期权中约有7.45亿美元的看涨期权低于40,000美元。同时，高于25,000美元的看跌期权的看跌期权总额为3亿美元。因此，1月29日调整后的未平仓合约为10.5亿美元，持有的看涨期权比率为0.40。

偏差指标表明做市商不愿承担上行风险

分析未平仓头寸可提供已通过交易的数据，而时滞指标则实时监控期权。这个指标更加重要，因为三十天前BTC的交易价格低于23,500美元。因此，接近该水平的未平仓合约并不表示看跌。

在分析期权时，30％至20％的Delta歪斜是最相关的指标。该指标并排比较买入和卖出期权。

10％的偏差偏斜表明看涨期权的交易价格较看跌/中性的看跌期权略高。另一方面，负偏斜意味着较高的下行保护成本，这表明交易者看跌。

Deribit比特币期权有30-20％的偏差。资料来源：genesisvolatility.io

根据上面显示的数据，最后一次出现看空情绪是在1月10日，当时比特币价格暴跌了15％。此举之后，随着乐观情绪达到49，这是过去12个月未曾见过的极端30％至20％的偏差。

每当该指标超过20时，它就反映了做市商和专业人士对潜在价格上涨的担忧，被认为是看涨的。另一方面，自1月20日以来保持的当前0到10范围被认为是中性的。

尽管40亿美元的期权到期可能令人担忧，但将近74％的期权已被视为一文不值。关于1月29日到期，多头仍处于控制之中，因为其更大的调整后持仓量。

32,000美元，对于空头来说是个相当合理的价格

1月29日BTC总计期权的行使价未平仓合约。资料来源：Bybt.com

尽管多头具有整体优势，但看跌期权的看跌期权仍在33,000美元至35,000美元之间徘徊。然而，这1,200个BTC合约优势被1,950个BTC合约不平衡所抵消，偏爱的看涨期权价格从28,000美元升至32,000美元。

总而言之，就目前的情况而言，多头似乎完全控制了周五的到期日，尽管在28,000美元至35,000美元之间的激励是合理平衡的。总体而言，在1月29日之前，任何一方都没有太多收获来增加波动性。