比特币矿工面临生产成本上升的挑战
一、行业概述
公开上市的比特币矿工正面临着不断上升的生产成本。根据最新报告，2024年第二季度，挖掘一个比特币的平均成本已达到49,500美元，这一数字凸显了加密货币挖掘行业所面临的日益严峻的挑战。
二、生产成本分析
当考虑折旧和股权激励等费用时，挖掘一个比特币的总成本甚至攀升至96,100美元，这对矿工的利润空间造成了巨大压力。CoinShares在最新报告中指出：“比特币矿业在今年面临重大挑战，收入和哈希价格下降，使得挖掘难度达到了新高，从而加剧了生产成本上升的问题。”
三、矿工应对策略
矿业公司正在实施多种策略以应对这些不断上升的费用。例如，TeraWulf通过与核电设施签订固定电价协议，将挖掘成本降至每个比特币18,700美元，其电价仅为每千瓦时0.02美元，有效期至2027年8月。与此不同，BitFufu选择在埃塞俄比亚收购一个80兆瓦（MW）的加密货币挖掘设施，以利用东非的低成本能源，从而应对比特币挖掘利润逐渐下降的困境。根据该公司的最新报告，其生产成本上涨了170%。
四、AI整合与基础设施演变
为应对这些挑战，矿业公司越来越多地多元化其收入来源，许多公司将人工智能（AI）业务纳入其商业模式。Core Scientific已成为这一转型的先锋，与Coreweave达成了一项为期12年、价值87亿美元的AI基础设施协议。
2023年，经历了艰难的2022年后，加密货币矿工开始转向高性能计算（HPC）和AI，这两个都是高能耗的行业。VanEck数字资产研究主管Matthew Sigel在8月份的一份报告中指出，从比特币挖掘转向HPC和AI可能为矿业公司到2027年创造380亿美元的价值。他表示：“AI公司需要能源，而比特币矿工拥有这一资源。”
五、比特币投资对比
对挖掘与直接比特币投资的比较分析显示出有趣的动态。一个标准的1兆瓦挖掘项目需要大约74万美元的初始投资。考虑到比特币预计在2026年底达到130,000美元，运营商假设电价稳定在每千瓦时0.045美元的情况下，可能在27个月内实现全部资本回收。
然而，若要使挖矿业务的回报与直接比特币投资相匹配，未来四年内矿费收入需要大幅提升至日发行量的约70%。而历史平均水平为5%，这无疑是一个巨大的挑战。
六、行业前景
矿业网络的增长轨迹表明，未来将出现显著扩张。当前模型表明，到2024年底，网络哈希率将接近765 EH/s，相较于现在的684 EH/s大幅增长。
展望未来，行业面临着能源利用的有趣转折点。全球燃气焚烧的潜在转化，预计每年可达1500亿立方米，可能在支持持续增长的同时，到2050年降低63%的碳排放。
七、编辑总结
比特币矿工在生产成本上升的情况下，正面临越来越大的利润压力。尽管一些公司通过战略性电力合同和多元化收入来源来应对这些挑战，但整体行业仍需找到更有效的方式来提升盈利能力。此外，向AI和高性能计算的转型可能为矿工提供新的增长机会，但实现这一转型仍然需要克服重重障碍。
八、名词解释
哈希率：比特币网络每秒能够处理的哈希计算次数，反映了网络的计算能力。
高性能计算（HPC）：处理大量数据和复杂计算任务的计算能力，常用于科学研究、金融分析等领域。
燃气焚烧：指在石油和天然气开采过程中无法经济有效利用的天然气被燃烧掉的现象。
九、相关大事件
2024年9月，多家比特币矿业公司开始积极寻求与可再生能源提供商建立战略合作关系，以降低其能源成本并提高可持续性。
jay
