欧易 OKEx 观察：两大原因看懂以太坊暴涨逻辑

过去几天，以太坊价格连创新高，成为加密市场最受关注的主流资产之一。

据欧易 OKEx 行情显示，以太坊于 5 月 6 日触及 3548.41 美元，较 5 月 1 日最低点（2732 美元）涨幅近 30%。而自年初至今，以太坊最高涨幅达 389%。

市值表现方面，以太坊同样迎来高光时刻。据 AssetDash 数据显示，以太坊当前市值约为 4023 亿美元，位列全球资产市值榜 17 位，超越沃尔玛，逼近三星和强生。

关于以太坊强势崛起的原因，欧易 OKEx 研究院首席研究院 William 在接受媒体采访时总结为两点：

首先，区块链网络不同于普通的网络。在普通网络上，大部分价值会集中在应用层（如亚马逊，Facebook），但网络协议层却难以捕获价值（如 TCP/IP 协议）；而区块链网络的不同之处在于，其大部分价值都集中的网络协议层（如以太坊网络），少部分价值分布在应用层（分布式应用）。主要原因在于区块链网络协议层发行的加密数字货币（ETH）是一切分布式应用运用正常运行的基础（作为 Gas 燃料费、质押品、投融资）。以分布式金融为例，目前 90% 的 DeFi 都集中在以太坊网络中。自去年 6 月 DeFi 应用开始爆发以来，DeFi 协议的锁仓价值（ETH 锁仓量）呈指数型增长，DeFi 的繁荣直接带动了 ETH 的市场需求，推动 ETH 价格的高涨。

其次，加拿大多伦多证交所在 4 月末上线了三支以太坊 ETF，为传统金融市场上的投资者提供了一个合规的资金进入通道；欧洲投资银行也传出消息将在以太坊上发行数字债券；这些消息都直接利好 ETH 价格的上涨。

不过从整个加密市场来看，近日行情出现两极分化。一方面，以太坊、狗狗币、ETC、BCH 等涨势惊人；另一方面，比特币持续震荡，对加密市场的主导地位似乎在减弱。

究其原因，William 认为，比特币可以视为加密数字货币领域的「茅台」，经过近半年的比特币牛市，目前由于比特币价格高昂，导致价格基数过大，资金现在进入很难取得高收益，所以大部分资金都持观望态度，只要比特币价格下跌，就会进行补仓，这也是近期比特币价格持续震荡的原因之一。

相较于比特币，其他优质的加密数字货币尚处于「价格洼地」，例如以太坊，至少要涨到 4,000-5,000 美元才能达到与比特币类似的水平；同样地，还有被马斯克「带货喊单」的狗狗币，老牌大区块币种 BCH 等，都被市场资金所追逐。

鉴于比特币市值占比不断下降，业界猜测以太坊是否有望接棒比特币扛起市场大旗。William 对此不以为然：比特币可以被视为加密数字货币市场中的「茅台」，其主导地位很难被撼动，目前加密货币市场处于牛市阶段，所以各种山寨币普遍上涨，进而拉低了比特币的市场份额，未来市场进入熊市阶段，比特币的市场份额又会提高。