摩根士丹利全球金融与支付报告：区块链潜力是否已经释放（二）

编辑：铅笔盒

案例研究（一）

纽约梅隆银行的政府债券结算平台

目前为止情况

纽银梅隆为美国国债结算开发了一个以区块链为基础的平台（称为BDS360平台，或经纪人服务360平台），此平台自2016年3月建立并在内部运行。此平台不像在这份报告中其他的开发仍处于概念验证的认证阶段，BDS360平台已投产一年。

目前BDS360用例是在具有成本效益的方式下，为梅隆的记录系统在整体上增加灵活性。信息安全和灵活性对托管银行来说至关重要。然而BDS360平台并不是因为节约成本而取代现有的结算平台，它是为现有结算平台增加了额外的灵活性，以此来达到成本效益。

下一步呢？

在不久的将来，纽银梅隆将会1）向客户推出BDS360平台 和/或 2）开发类似的应用，使区块链技术以成本效益的方式得以充分利用，并额外增加其灵活性。

图表7：

在金融科技框架下的纽银梅隆BDS360平台

自2016年3月bds360平台已投产：纽银梅隆已经开发了一个基于区块链技术的美国国债结算平台。称为bds360平台（经纪人服务360平台），此平台自2016年3月建立并在内部运行。DBS360平台利用区块链技术，独立计算三级分类帐，纽银梅隆再将其统一成总分类帐。

超越概念验证：此平台不像在这份报告中其他的开发仍处于概念验证的认证阶段，BDS360平台已投产一年。 纽约梅隆银行的业务，技术和操作人员利用bds360平台来增加透明度，使他们能够更迅速地应对问题和解决差异。

但尚未面对客户：目前，bds360平台相对于核心系统“BDC”仍只作为一个内部备用系统，BDC核心系统存在更多的性能和信息，而不仅仅作为结算区块。bds360平台尚未面对客户。然而，梅隆有意要向客户推出此平台。还需要做的工作如下：1）确定特定的（增值）服务并由客户评价，2）对客户的指导：整个行业仍需加强了解新生的区块链技术。

图表8：

纽约梅隆银行的bds360平台与现有的基础设施BDC系统对比结构示意图

来源：公司信息，摩根斯坦利研究

增加灵活性是当前的用例：记录系统的安全性和灵活性是托管银行的基本要求。区块链技术以提高成本效益的方式对现有基础设施增加了灵活性。正如我们提到的，bds360平台是复制到BDC系统里的结算区块。它创建一个独立于BDC系统的备份记录，从而为整个系统增加了灵活性。此外，bds360平台提供更精确的信息，特别在历史信息方面体现出区块链技术的不可变性。（由于bds360平台是复制到BDC系统里的结算区块，使其系统更全面，因此BDS360平台不仅仅是节约成本的一个操作。）

下一步呢？：在不久的将来，纽银梅隆将会1）向客户推出BDS360平台 和/或 2）开发类似应用，使区块链技术的成本效益的方式得以充分利用，并额外增加其灵活性。

1. 客户端接口的一些细节问题还有待解决。纽银梅隆也需要进行监管的对话，并建立必要的标准和协议。我们认为纽约梅隆银行很好地承担了这些挑战，约占 85%市场份额的空间。（由于摩根退出剩余的15%份额，梅隆的市场份额将进一步增加。）此前提及，杀手级应用程序可能出现在集中市场:由市场份额集中领导的市场，更容易制定标准和治理协议，并且较少考虑激励和分担成本的问题。

2. 纽银梅隆正在运行的bds360平台，是学习更多关于区块链技术的一种方式。我们认为有潜力开发类似应用程序，利用区块链技术作为成本效益的方式，为现有的流程和软件增加额外的灵活性。