特斯拉卖币赚了1亿？

特斯拉周一（27日）公布今年第一季度未经审计业绩。

财报显示，特斯拉在今年前三个月实现营收103.89亿美元，高于市场预期102.92亿美元，同比增长74%；净利润为4.38亿美元，低于市场预期的5.25亿美元，不过较去年同期的0.16亿美元有大幅增长，这亦是公司连续第七个季度实现盈利。令人关注的是，特斯拉约4亿的净利润当中，通过出售比特币贡献了1.01亿美元，占净利润约四分之一。今年2月份特斯拉提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件中显示，该公司已购买了价值15亿美元的比特币。

此外，特斯拉还表示将开始接受比特币支付，以换取其相关产品。特斯拉CEO马斯克曾表示，支付给特斯拉的比特币将保留为比特币，而不是转换为法定货币。值得探讨的是，即便有保留比特币的承诺，为什么特斯拉仍决定出售部分比特币？另外，特斯拉的财报当中，还有哪些有意思的数据？比特币收益占1.01亿，未来将继续投资比特币

先了解一下特斯拉2021年第一季度的概况。北京时间4月27日凌晨，特斯拉公布今年第一季度未经审计业绩。财报显示，特斯拉在今年前三个月实现营收103.89亿美元，高于市场预期102.92亿美元，同比增长74%；净利润为4.38亿美元，低于市场预期的5.25亿美元，不过较去年同期的0.16亿美元有大幅增长，这亦是公司连续第七个季度实现盈利。

在约4亿的净利润当中，特斯拉通过卖出比特币获得1.01亿美元资金，占公司当期净利润近四分之一。财报显示，截至今年3月31日，特斯拉的比特币资产为13.31亿美元。此前特斯拉披露，他们在1月份更新了投资策略，作为策略调整的一部分，他们可以将部分现金投资于特定的替代储备资产，根据这一策略，他们投资了15亿美元的比特币。值得一提的是，今年1月，比特币价格正处于3-4万美元区间，而在4月末，比特币价格已上涨至5.4万美元左右。

特斯拉CEO马斯克在财报电话会议上透露，公司一季度在比特币上投资了15亿美元，然后削减了10%的头寸，“这让我们第一季度的盈利略有增长。”特斯拉CFO Zachary Kirkhorn则表示，特斯拉相信比特币的长期价值，并强调公司将继续投资比特币。对于为何出售比特币，马斯克作了解释，他在推特的回复，他还没有卖出手中的任何比特币，特斯拉出售该公司持有的比特币的10%，以证明该加密货币在资产负债表上作为现金替代物的流动性。这一点，可以从其报表中的现金流部分反映出。

（特斯拉2021年Q1财报，来源：sec.gov）从现金流来看，特斯拉本季度减去资本支出后的营运现金流（自由现金流）为2.93亿美元；借款和融资租赁负债减少12亿美元；与比特币相关的净现金流出12亿美元。现金和现金等价物合计为171亿美元，减少22亿美元。主要是由于购买加密货币（比特币）的现金净流出12亿美元，债务和融资租赁的净偿还12亿美元，部分被2900万美元的自由现金流抵消。卖车赔钱？主要靠碳排放积分补贴获利

除比特币带来的创收，特斯拉财报中另一部分的营收也颇令人关注。根据财报显示，按照美国通用会计准则，特斯拉第一季度净利润达到创纪录的4.38亿美元，其中当季出售碳排放积分获得了创纪录的5.18亿美元营收。此项营收100%为公司利润，这意味着，如特斯拉缺少碳排放积分的营收数据，仅依靠主营的汽车销售将是亏损。为什么特斯拉可以出售碳排放额度获利？

答案是政策红利。因为美国有多个州政府要求汽车制造商在2025年前销售一定比例的零排放汽车(Zero-emissions Vehicle，ZEV)并推出相应的积分管理制度。如果汽车生产商积分不够，就需要向特斯拉这样的积分富余的企业购买，否则将面临更高额度的罚款。这项政策通过积分转让的方式，用市场机制补贴扶植新能源车企，以支持交通运输业的清洁化转型。由于专门销售电动汽车的特斯拉并不需要保留任何碳排放的额度，为此可以在到期前随意出售。这对特斯拉来说，是一项纯利业务。其实，特斯拉通过出售碳排放额度获利并不是什么新鲜事。

有媒体曾报道，在2018年和2019年，特斯拉就通过售碳排放额度分别获得4.19亿美元和5.94亿美元的收入，那两年特斯拉的净利润分别亏损9.76亿美元、亏损8.62亿美元。2020年四季度，特斯拉的总营收达到60.4亿美元，其中约7%即4.28亿美元来自于出售碳排放额度。需要指出的是，出售碳排放额度所得收入甚至超过了特斯拉当季的自由现金流，相当于特斯拉当季1.04亿美元净利润的四倍。

陀螺财经总结

这是特斯拉自投资比特币以来的首份财报。目前来看，这笔投资占总利润四分之一，可谓获利颇丰。基于第一季度带来的创收，可以预见特斯拉对比特币的持有态度将是长期性的。另一方面，特斯拉的持币策略所带来的创收效果，可能会被更多的上市企业跟进。今年美股市场是否会掀起更大面积的持币风潮？我们拭目以待。