比特币ETF实际可能会损害比特币短期价格?

摩根大通分析师在一份报告中写道，虽然比特币交易所交易基金 (ETF) 从长期来看将是一个积极因素，但从短期来看，它可能会损害比特币的价格，因为它将从灰度比特币信托 (GBTC) 中吸引机构资金。目前，灰度比特币信托是华尔街一些人获得比特币风险敞口的唯一途径。

报道指出，由于今年有可能任命新的委员，美国证券交易委员会今年批准比特币（BTC，-13.72%）ETF的乐观情绪有所增加。

但这一变化将给GBTC带来竞争，GBTC目前的领先地位多少得益于其作为市场上唯一的同类玩家的身份。

由于监管和其他限制，一些金融机构和基金不能直接拥有比特币，甚至不能直接购买灰度的股票。为了获得比特币风险敞口，他们几乎没有选择，只能在二级市场上溢价购买GBTC股票。如果有了ETF，这种溢价就会缩水，降低GBTC股票的吸引力。

分析师们写道，GBTC溢价的缩水也会削弱这一热门交易的吸引力。目前，一些机构投资者以资产净值买入GBTC，打算在强制6个月锁定期到期后卖出，以利用该溢价。

如果由于即将推出ETF而导致溢价下降，那么以资产净值买入GBTC的受欢迎程度将因此而降低。摩根大通分析师估计，GBTC溢价货币化交易可能占到GBTC流通股的15%左右。

分析师写道，比特币ETF的前景以及由此带来的GBTC溢价递减也可能导致一些在去年下半年买入的机构投资者在6个月锁定期满后卖出，进一步给GBTC溢价带来下行压力。