重塑货币：比特币的黄金之路

过去几周极其魔幻，比特币暴涨 82%，美国疫情新增死亡病例超过 54,000 人，华盛顿发生暴乱。

政治与疫情我已无心再谈，今天我们聊聊：比特币的波动性为何不是其长期生存的问题。

比特币 20 年末的走势并不是一路暴涨。1 月 4 日比特币也暴跌 18%，从最高点 34341 美元跌至最低点 28154 美元，只是在接下来的 36 小时内全部收复。

这种巨大的波动性给雅各布·西尔弗曼这样的 nocoiners 抨击的素材，他在《新共和》杂志上表示："比特币不像黄金，它一文不值"。

似乎很合理，对吧？这样的东西怎么能作为交易媒介、价值储藏和记账单位（货币的三大属性）呢？

这是一个奸诈的说法。比特币永远不可能在价格立即稳定的情况下诞生。如果要实现它的 "数字黄金 "用例，它必须经历一个历程，从被误解、不被重视的概念到被广泛接受。这需要时间。在这个过程中，它的价值会上升。但是，随着投机者的买入和卖出，它将会在合适的时候开始出现。

这个过程需要多长时间？那么，黄金成为被广泛接受的价值存储需要多长时间呢？

请耐心等待。比特币还不是数字黄金，它正在成为数字黄金。

这就是为什么最近一连串的高调价格预测很重要：摩根大通说 14.6 万美元；花旗银行说 31.8 万美元；古格海姆说 40 万美元。他们并不是为以后价值进一步增长的股票设定的时间固定的价格目标。他们是在比特币达到所需的状态阶段后，对一个合理价值的刺探。

这也是为什么加密 OG 温斯·卡萨雷斯（Wences Casares）经常引用的二元框架的第二部分：比特币可能涨到 100 万美元，但也可能跌到零，也仍然成立，这看起来越来越不可能，但如果倡导者不能克服广泛的无币者不信任，比特币将无法实现其潜力。

中本聪解决了拜占庭将军的难题，让比特币有可能成为数字稀缺性的标杆，这对于日益数字化和互联网化的全球经济来说，是非常需要的。但要想成为那个普遍的标准，它必须经历一个叙事驱动的文化认识过程。最重要的是，人们需要认识到，比特币的安全模式最重要的方面其实并不是它的技术，而是它的网络规模越来越大，换句话说，就是它的接受度的自我实现性。

只有当这一进程达到临界质量时，我们才能开始将这种被广泛接受的、数字化的稀缺价值存储应用于新的货币效用形式，也许是作为轻量级闪电支付的结算层，也许是作为可编程的抵押品来取代主权债务作为全球债券市场的基础，或者两者兼而有之。

在到达那里之前，我们还有很长的路要走。现在，只是享受旅程。

巨鲸 vs 散户

“这次不一样” 是一个危险的说法，正如卡门·莱恩哈特（Carmen Reinhart）和肯尼思·罗格夫（Kenneth Rogoff）在 2008 年房市危机后提醒我们的那样。但是，当把 2017 年的比特币热潮与当前的比特币热潮进行比较时，有很多迹象表明，这一次是不同的。

上一次被定性为 FOMO 事件，因为大批散户害怕错过，不仅冲进了比特币，而且冲进了无数构思不周、往往是非法的 ICO。而这次是一次正规理性的上涨。

可悲的是，与华尔街交易员经常用 “笨钱” 来描述这种追涨杀跌的投资者一样，很多人高买低卖，在 2018 年初市场崩盘的时候输得体无完肤。华尔街会告诉你，这种时候的赢家是那些早早买入、在顶部卖出的 “聪明钱” 大佬。

这感觉更像是华尔街的反弹。强大的机构和大牌投资者，从黑石集团的拉里·芬克（Larry Fink）到比尔·米勒（Bill Miller）和斯科特·米内德（Scott Minerd），要么投资了比特币，要么至少谈到了比特币的潜力。

甚至还有链上数据来支持这个论调。Coin Metrics 对 "鲸鱼"比特币地址的测算，即那些持有超过 1000 个 BTC 的人，显示他们的数量在 2017 年随着散户的买入而下降，但随着 2020 年和新的一年的价格上涨，他们的数量稳中有升。

当然，2017 年的鲸鱼并不完全是华尔街的人。很多人也是散户。在这种情况下，“聪明的钱” 是那些早期摸索加密和区块链的人，他们知道那个时候的狂热走得太快太早。

时间会证明，华尔街的新人是新的聪明人，还是他们也被玩弄于股掌之间。